新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策2016年最新消息：純電動(dòng)車(chē)受更大壓力

　　新能源汽車(chē)行業(yè)起步期問(wèn)題逐步浮現(xiàn)，財(cái)政部等部門(mén)也多次提到要對(duì)現(xiàn)有補(bǔ)貼方式進(jìn)行調(diào)整，但政策遲遲未能落地，造成行業(yè)銷(xiāo)量短期受影響。二級(jí)市場(chǎng)板塊表現(xiàn)在下半年也不及上半年，一旦政策明朗，現(xiàn)有問(wèn)題解決，整個(gè)產(chǎn)業(yè)會(huì)再次騰飛。

　　近日，網(wǎng)絡(luò)上流傳出疑似新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的最新草案，該草案主要釋放了四方面信息：①乘用車(chē)補(bǔ)貼不變動(dòng);②純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力客車(chē)按能量密度進(jìn)行補(bǔ)貼，將續(xù)航里程作為必要指標(biāo);裝載快充型電池的純電動(dòng)客車(chē)按儲(chǔ)能系統(tǒng)充電倍率進(jìn)行補(bǔ)貼;③物流車(chē)技術(shù)指標(biāo)尚在擬定，補(bǔ)貼暫緩?fù)瞥?。④補(bǔ)貼政策可能在本月內(nèi)出臺(tái)。

　　消息一出，迅速引發(fā)業(yè)界的熱議與焦慮，首先，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策往往牽一發(fā)而動(dòng)全身，不當(dāng)?shù)恼哒{(diào)整極有可能讓整個(gè)行業(yè)的努力功虧一貫，其次，如果政策屬實(shí)，客車(chē)企業(yè)至少死掉80%，新能源客車(chē)需求將會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。

　　據(jù)《2016-2021年新能源汽車(chē)行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告》表明，從復(fù)雜的政策環(huán)境來(lái)看，明年的新能源汽車(chē)企業(yè)面可以利用的基本都是自身實(shí)力，如果自身沒(méi)有實(shí)力，恐怕再想去發(fā)展就很難。這其中牽扯到市場(chǎng)的變化，明年可能純電動(dòng)車(chē)會(huì)受到更大的壓力，一方面FCV、PHEV，也就是插電混合動(dòng)力和氫燃料電池的這種車(chē)會(huì)被引進(jìn)來(lái)，這個(gè)沖擊會(huì)比較大。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍在拖后腿。因此，純電動(dòng)車(chē)即使在有政策支持的情況下，明年也不會(huì)太有驚人的發(fā)展。此外就是兩極分化，寡頭競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)在比亞迪、江淮、北汽這樣的企業(yè)去進(jìn)行，主要集中在民用車(chē)領(lǐng)域，受資本支持的這些豪華概念車(chē)型，像樂(lè)視等可能也存在絞殺階段，可能會(huì)大浪淘沙，它們對(duì)政策的依存度其實(shí)并不高，主要是看市場(chǎng)的變化。所以明年的博弈，政策利用是一方面，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是另外一方面，誰(shuí)能夠拿到更好的牌以及誰(shuí)能夠更好地利用基礎(chǔ)設(shè)施，能夠讓自己的車(chē)既叫好又叫座，可能都是明年能否沖高的因素。

　　在財(cái)稅支持下降的情況下，政策制定部門(mén)也在想辦法打破目前的僵局，但這條路走起來(lái)會(huì)比較艱難。作為企業(yè)，不能再等著政策對(duì)自己形成被動(dòng)的支持或者限制，而是要及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，讓自己的產(chǎn)品能夠更好地滿(mǎn)足政策要求，同時(shí)滿(mǎn)足消費(fèi)者消費(fèi)變化的需求?？傊M可能地節(jié)能環(huán)保，這樣才能讓自己的產(chǎn)品在未來(lái)有更好的銷(xiāo)路，而不至于受到政策過(guò)多的制約。

　　2017年市場(chǎng)將分化

　　2017年，新能源汽車(chē)行業(yè)將迎來(lái)負(fù)反饋機(jī)制調(diào)整后的新一輪正反饋流程，我們預(yù)計(jì)行業(yè)將告別野蠻生長(zhǎng)，迎來(lái)更加健康有序的增長(zhǎng)，并出現(xiàn)三大分化：

　　第一，銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)發(fā)生分化。三個(gè)車(chē)類(lèi)中，乘用車(chē)由于其市場(chǎng)空間最大(1500萬(wàn))，滲透率最低(2%)，將維持高速增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)核心地位;客車(chē)市場(chǎng)回歸商用車(chē)本質(zhì)，獲得平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng);物流車(chē)市場(chǎng)則需等待政策落地，如果落地后將有望迎來(lái)壓制需求的釋放。我們預(yù)計(jì)2017年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將在65萬(wàn)輛左右(含物流車(chē))，同比增長(zhǎng)45%。

　　第二，高端龍頭勝出，低端企業(yè)承壓。由于補(bǔ)貼目錄和電池目錄的調(diào)控，產(chǎn)業(yè)內(nèi)尾部企業(yè)將受到極大壓制，而電池供需情況的好轉(zhuǎn)也將使得龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額進(jìn)一步增加。我們預(yù)計(jì)明年動(dòng)力電池行業(yè)將同時(shí)出現(xiàn)高端產(chǎn)能不足與低端產(chǎn)能過(guò)剩，整個(gè)市場(chǎng)將分化為兩部分分別進(jìn)行內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。

　　第三，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)出現(xiàn)分化。由于補(bǔ)貼下降，以及新增產(chǎn)能投放，明年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)一波降價(jià)潮。在2015年底出現(xiàn)的漲價(jià)潮中，上游原材料是彈性最大的部分。而在明年的降價(jià)潮中，我們認(rèn)為上游原材料也將是彈性最大部分，而中游的鋰電池和電機(jī)環(huán)節(jié)則由于和整車(chē)廠的綁定性，價(jià)格粘性更大。

　　根據(jù)上述現(xiàn)象，2017年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中最具投資價(jià)值的三大環(huán)節(jié)在于龍頭企業(yè)的供應(yīng)鏈、符合技術(shù)趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域與最具價(jià)格粘性的環(huán)節(jié)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，龍頭和龍頭供應(yīng)鏈可關(guān)注標(biāo)的公司有：茂碩電源、澳洋順昌、先導(dǎo)智能、森源電氣、國(guó)軒高科。

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