2014年瀝青市場回暖或早于去年

　  據(jù)化工報告大廳了解：春節(jié)過后，國內(nèi)煤瀝青市場再次經(jīng)歷了近一個月的探底尋底行情。截至2月底，改質(zhì)煤瀝青主流成交價降至2050~2250元（噸價，下同），下跌4.2%；中溫煤瀝青回落至1800~1900元，下跌7.5%，創(chuàng)下2013年來新低。但從市場成交情況來看，量價開始同步萎縮，底部形態(tài)初顯。業(yè)內(nèi)人士分析，由于目前煤瀝青售價基本在各企業(yè)成本線附近，部分企業(yè)已進(jìn)入成本線以內(nèi)，因此市場再度大幅下滑的空間已不大。同時根據(jù)季節(jié)性消費調(diào)整要求以及歷年走勢數(shù)據(jù)，近期有望成為煤瀝青尋底的良好時機(jī)，在筑底成功后，不排除第二季度迎來一輪新的回暖行情。

　　綜合開工率或?qū)⒃俅蜗禄?記者從市場一線了解到，近期煤瀝青加工企業(yè)開工率有可能

　　還會繼續(xù)下滑，產(chǎn)量受限。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)67家煤瀝青生產(chǎn)企業(yè)在2月份開工率平均只有60%左右，并且2月份又遇春節(jié)假期，運(yùn)輸受限導(dǎo)致生產(chǎn)廠家壓庫，出現(xiàn)了一輪下調(diào)行情。但是隨著3月份兩會召開以及環(huán)保部門治理霧霾檢查力度加大，河北深加工企業(yè)已開始實施限產(chǎn)、減產(chǎn)計劃；山東原計劃提升開工的企業(yè)也有所延遲。因此，綜合開工率3月份或?qū)⒃俅蜗禄?。市場成交多以消耗近期庫存為主，受各企業(yè)生產(chǎn)成本高企的影響，已處相對低位的價格下調(diào)空間已經(jīng)不大，預(yù)計將以窄幅調(diào)整為主。另外，調(diào)整期間可能因縮量整理的到位，技術(shù)性反彈要求會愈加強(qiáng)烈，不排除成就新一輪行情拐點的可能。

　　下游底部調(diào)整促后市回暖據(jù)了解，受季節(jié)性消費影響，國內(nèi)煤瀝青下游如炭素、電解鋁、鋼鐵等行業(yè)需求量不可能短期內(nèi)恢復(fù)。近期成交量沒有得到實質(zhì)性的提高，同時市場主流價格也處于全年低位區(qū)域，成交心態(tài)謹(jǐn)慎，量、價、心態(tài)三大影響大盤的主要指標(biāo)均處于調(diào)整狀態(tài)。另外，根據(jù)目前炭素、鋁市、鋼市目前的走勢，同時參考?xì)v年的走勢數(shù)據(jù)分析，目前大盤正位于底部區(qū)域。綜合各種底部調(diào)整因素，如果調(diào)整到位，3月份筑底成功的可能性較大。4月份國內(nèi)各地大型基建項目的陸續(xù)開工投產(chǎn)，必然帶動炭素、鋁市、鋼市回暖。因此，下游如果淡季底部調(diào)整到位，煤瀝青后市回暖指日可待。

　　原料高位支撐仍將持續(xù)今年年初，國內(nèi)各地出現(xiàn)霧霾天氣，山東、河南、河北、陜西等地焦化企業(yè)也成為了治理的主要對象之一，加之焦炭市場處于低迷狀態(tài)，各地焦企連續(xù)限產(chǎn)，煤焦油社會庫存2月份已降至相對低位，山東地區(qū)率先上揚(yáng)，其他地區(qū)均有不同程度的漲幅。煤焦油深加工企業(yè)成本因此再次上升，煤瀝青產(chǎn)量也因此減產(chǎn)。據(jù)河北一家煤瀝青生產(chǎn)企業(yè)介紹，雖然近期煤瀝青出現(xiàn)回調(diào)，但只是受短期下游接貨的影響，而下游企業(yè)目前庫存也已經(jīng)很低了。多家煤瀝青消費企業(yè)及瀝青攪拌站表示，如果原料煤焦油繼續(xù)保持高位探漲的勢頭，在煤瀝青減產(chǎn)的背景下，今年回暖或許要比去年早一點。

　　另外，從宏觀面分析，2014年1-2月匯豐PMI初值及分項指數(shù)均位于榮枯線以下，為去年7月以來的最差水平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)這三大固定資產(chǎn)投資已觸及底部，為了保障全年的增長比例，國家穩(wěn)中求進(jìn)的政策不會改變。因此，4月份PMI有望開始回升，進(jìn)而拉升上游行情啟動。同時，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資并未像一些人的悲觀估計那樣發(fā)展，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，反而有可能迎來新的發(fā)展機(jī)遇。對于煤瀝青來說，近期的尋底筑底或?qū)⑹且粋€中長期利好。

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