商務出行回暖助力航空業(yè)復蘇：2025年行業(yè)拐點可期

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國商務行業(yè)市場現(xiàn)狀調研及發(fā)展前景分析報告》指出，近期數(shù)據(jù)顯示，元宵節(jié)后公商務需求加速復蘇，成為推動國內航線票價轉正的重要因素。隨著春運結束，航空市場逐步進入傳統(tǒng)淡季，但公商務出行的回暖為行業(yè)注入了新的活力。同時，國際航線尤其是北美航線的恢復預期也為航企帶來了更多增長空間。此外，航油成本壓力的緩解進一步提升了行業(yè)的盈利前景。綜合來看，2025年或將成為航空業(yè)的重要拐點。

  一、公商務需求復蘇助力票價轉正

  元宵節(jié)后，公商務出行需求加速回暖，成為推動航空市場的重要力量。以京滬線為例，節(jié)后10天的客流已恢復至春運前10天的92.4%，優(yōu)于2024年的88.7%水平。與此同時，春運末期票價同比轉正，預售數(shù)據(jù)環(huán)比改善。這一趨勢表明，公商務需求的復蘇不僅是短期內的重要支撐，也為未來市場的持續(xù)回暖奠定了基礎。

  二、國際航線恢復利好航司成本優(yōu)化

  北美航線作為限制寬體機利用率提升的關鍵因素，其恢復進程備受關注。測算數(shù)據(jù)顯示，美線航班量每恢復10%，寬體機利用率將提升0.1—0.2小時。隨著2025年中美航線的進一步恢復，長航線修復將為航司單位扣油成本的優(yōu)化帶來顯著利好。此外，國際航線尤其是長航線的復蘇也將推動航空市場整體景氣度的提升。

  三、航油成本壓力緩解助力行業(yè)盈利

  近期，伊制裁帶來的缺口或加速OPEC在2025年第二季度增產(chǎn)落地，從而有效緩解航油成本壓力。數(shù)據(jù)顯示，2025年前2個月航空煤油均價同比降幅達9.8%，航油出廠價每降10%都將對航司利潤產(chǎn)生直接影響。航油成本的下行將成為推動行業(yè)盈利改善的重要催化劑。

  總結：航空業(yè)迎來復蘇拐點，投資機會顯現(xiàn)

  綜上所述，公商務需求的加速回暖、國際航線尤其是北美航線的恢復預期以及航油成本壓力的緩解，共同構成了2025年航空業(yè)復蘇的核心驅動力。當前，航司估值已具備較高的吸引力，建議投資者在傳統(tǒng)淡季擇機布局。未來，隨著市場需求的持續(xù)修復及成本端壓力的逐步緩解，航空業(yè)有望迎來新一輪的增長周期。

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