焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行 行業(yè)整體利潤(rùn)較高

　　之前由于焦炭?jī)r(jià)格高，環(huán)保要求嚴(yán)，年初很多鋼鐵企業(yè)到了虧損邊緣，而現(xiàn)在有了轉(zhuǎn)機(jī)，鋼廠利潤(rùn)得到了恢復(fù)。焦炭?jī)r(jià)格盡管跌幅達(dá)到30.9%，但得益于前期焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)上漲到近40年來高點(diǎn)，且我國(guó)疫情得到有效控制后，汽車運(yùn)輸費(fèi)用有所下降，使得焦炭行業(yè)整體利潤(rùn)依然處于歷史高位。

　　焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行。少數(shù)焦企已接受焦炭第八輪降價(jià)，整體市場(chǎng)等待主流鋼廠做出回應(yīng)。焦企依舊保持高開工狀態(tài)，并且在新增產(chǎn)能不斷出焦下，焦企廠內(nèi)庫(kù)存依舊處于累積狀態(tài)。

　　鋼廠開工受唐山常年限產(chǎn)影響，需求下降，但年同比來看依舊保持較好的需求狀態(tài)。短期焦炭依舊處于偏弱狀態(tài)。目前焦炭整體庫(kù)仍在繼續(xù)增加，但庫(kù)存上漲的幅度稍有放緩，同時(shí)3月底仍有部分焦化企業(yè)的退出，故焦炭階段性供應(yīng)將會(huì)收縮，期價(jià)短期存在反彈的基礎(chǔ)，該邏輯需要后期周度庫(kù)存數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

　　但中長(zhǎng)期焦炭供應(yīng)過剩的局面不變，故整體的操作思路仍以逢高做空為主。當(dāng)前焦炭八輪提降之后，繼續(xù)大幅向下的空間有限，操作上高位空單平倉(cāng)的邏輯為主。

　　今日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)降后暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　供應(yīng)方面，山西晉中、呂梁地區(qū)供暖季即將結(jié)束，部分涉及供暖任務(wù)的落后產(chǎn)能將逐步關(guān)停，預(yù)計(jì)涉及產(chǎn)能288萬(wàn)噸，目前主產(chǎn)地焦企多維持正常生產(chǎn)，少數(shù)焦企受原料煤價(jià)格回調(diào)及焦價(jià)下行影響，有檢修限產(chǎn)計(jì)劃，但焦炭整體供應(yīng)仍偏寬松，現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1850-1980元/噸左右。

　　需求方面，唐山環(huán)保政策加嚴(yán)，部分鋼廠績(jī)效等級(jí)降低，后期限產(chǎn)減排力度或?qū)⒓哟?，且涉及鋼廠均有新增停產(chǎn)高爐，對(duì)焦炭需求量進(jìn)一步壓制，目前鋼廠多按需采購(gòu)，個(gè)別低庫(kù)存鋼廠有少量補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。

　　港口方面，近期港口詢價(jià)現(xiàn)象較多，部分商家有低價(jià)拿貨現(xiàn)象，港口交投氛圍開始活躍，多數(shù)貿(mào)易商在后市暫不明朗的情況下，多持觀望態(tài)度，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)2050-2080元/噸左右。

　　綜合來看，環(huán)保政策持續(xù)加碼，鋼廠高爐日耗量明顯減少，對(duì)焦炭采購(gòu)需求進(jìn)一步走弱，焦企近期在關(guān)停落后產(chǎn)能和小幅限產(chǎn)下，挺價(jià)意愿漸顯，但由于多數(shù)焦企仍有一定的庫(kù)存壓力，難擋焦價(jià)下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。后期需持續(xù)關(guān)注焦鋼企業(yè)焦炭庫(kù)存水平、焦鋼價(jià)格走勢(shì)及各地環(huán)保政策執(zhí)行等情況對(duì)焦炭市場(chǎng)的影響。