焦炭價格偏弱運(yùn)行 行業(yè)整體利潤較高

　　之前由于焦炭價格高，環(huán)保要求嚴(yán)，年初很多鋼鐵企業(yè)到了虧損邊緣，而現(xiàn)在有了轉(zhuǎn)機(jī)，鋼廠利潤得到了恢復(fù)。焦炭價格盡管跌幅達(dá)到30.9%，但得益于前期焦炭價格已經(jīng)上漲到近40年來高點(diǎn)，且我國疫情得到有效控制后，汽車運(yùn)輸費(fèi)用有所下降，使得焦炭行業(yè)整體利潤依然處于歷史高位。

　　焦炭價格偏弱運(yùn)行。少數(shù)焦企已接受焦炭第八輪降價，整體市場等待主流鋼廠做出回應(yīng)。焦企依舊保持高開工狀態(tài)，并且在新增產(chǎn)能不斷出焦下，焦企廠內(nèi)庫存依舊處于累積狀態(tài)。

　　鋼廠開工受唐山常年限產(chǎn)影響，需求下降，但年同比來看依舊保持較好的需求狀態(tài)。短期焦炭依舊處于偏弱狀態(tài)。目前焦炭整體庫仍在繼續(xù)增加，但庫存上漲的幅度稍有放緩，同時3月底仍有部分焦化企業(yè)的退出，故焦炭階段性供應(yīng)將會收縮，期價短期存在反彈的基礎(chǔ)，該邏輯需要后期周度庫存數(shù)據(jù)加以驗證。

　　但中長期焦炭供應(yīng)過剩的局面不變，故整體的操作思路仍以逢高做空為主。當(dāng)前焦炭八輪提降之后，繼續(xù)大幅向下的空間有限，操作上高位空單平倉的邏輯為主。

　　今日國內(nèi)焦炭市場降后暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　供應(yīng)方面，山西晉中、呂梁地區(qū)供暖季即將結(jié)束，部分涉及供暖任務(wù)的落后產(chǎn)能將逐步關(guān)停，預(yù)計涉及產(chǎn)能288萬噸，目前主產(chǎn)地焦企多維持正常生產(chǎn)，少數(shù)焦企受原料煤價格回調(diào)及焦價下行影響，有檢修限產(chǎn)計劃，但焦炭整體供應(yīng)仍偏寬松，現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報1850-1980元/噸左右。

　　需求方面，唐山環(huán)保政策加嚴(yán)，部分鋼廠績效等級降低，后期限產(chǎn)減排力度或?qū)⒓哟螅疑婕颁搹S均有新增停產(chǎn)高爐，對焦炭需求量進(jìn)一步壓制，目前鋼廠多按需采購，個別低庫存鋼廠有少量補(bǔ)庫計劃。

　　港口方面，近期港口詢價現(xiàn)象較多，部分商家有低價拿貨現(xiàn)象，港口交投氛圍開始活躍，多數(shù)貿(mào)易商在后市暫不明朗的情況下，多持觀望態(tài)度，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價2050-2080元/噸左右。

　　綜合來看，環(huán)保政策持續(xù)加碼，鋼廠高爐日耗量明顯減少，對焦炭采購需求進(jìn)一步走弱，焦企近期在關(guān)停落后產(chǎn)能和小幅限產(chǎn)下，挺價意愿漸顯，但由于多數(shù)焦企仍有一定的庫存壓力，難擋焦價下行趨勢，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場仍將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。后期需持續(xù)關(guān)注焦鋼企業(yè)焦炭庫存水平、焦鋼價格走勢及各地環(huán)保政策執(zhí)行等情況對焦炭市場的影響。