焦炭投資分析

　　2020年1-10月中國(guó)焦炭進(jìn)口數(shù)量為245萬(wàn)，出口數(shù)量為279.99萬(wàn)噸。焦炭供給政策頻出,環(huán)保力度再次升級(jí)。以下對(duì)焦炭投資分析。

　　中國(guó)是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國(guó)，比重逐年增加，隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)焦炭的產(chǎn)能及產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。2019年中國(guó)焦炭產(chǎn)量達(dá)4.7億噸，較2018年增加了0.3億噸，同比增長(zhǎng)6.82%，2020-2025年中國(guó)焦炭冶煉行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告指出，2020年1-10月中國(guó)焦炭產(chǎn)量完成3.9億噸。隨著新的國(guó)際分工細(xì)化和我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的加速,作為與石油具有同樣戰(zhàn)略地位的焦炭業(yè),在我國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演著極為重要的角色。

　　2014-2020年10月中國(guó)焦炭產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

　　高利潤(rùn)下焦炭供給保持高位，焦企開(kāi)工整體也保持高位，且新增焦?fàn)t逐步投產(chǎn)。下游鋼廠庫(kù)存合理偏高，距離鋼材旺季仍有一定時(shí)間。春節(jié)期間個(gè)別鋼廠受運(yùn)輸影響到貨稍有減少，但近期逐步好轉(zhuǎn)，多數(shù)鋼廠庫(kù)存補(bǔ)至合理位置?，F(xiàn)從三大市場(chǎng)狀況來(lái)了解焦炭投資分析。

　　焦化屬于傳統(tǒng)煤化工行業(yè)，發(fā)展較為成熟，主要產(chǎn)品是焦炭，副產(chǎn)品為甲醇、合成氨、煤焦油、粗苯、炭黑等化工品。煉鋼占到焦炭下游消費(fèi)總量的85%，行業(yè)盈利水平主要取決于下游鋼廠的行業(yè)景氣度以及自身的供求平衡情況。

　　鋼鐵行業(yè)是焦炭最重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，大約85%的焦炭應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)。焦化產(chǎn)能有約三分之一為鋼企自身配套，三分之二為獨(dú)立焦化企業(yè)，獨(dú)立焦化行業(yè)的景氣度和下游鋼鐵行業(yè)的景氣度直接相關(guān)。

　　焦炭?jī)r(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)取決于行業(yè)供需格局，影響需求的主要因素是鋼鐵產(chǎn)量，終極長(zhǎng)期因素是投資產(chǎn)業(yè)鏈的景氣及需求。第二，鋼鐵和黑色產(chǎn)業(yè)鏈的整體盈利水平也會(huì)影響焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)，通常產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)放大，可為焦炭提價(jià)留足空間。第三，影響短周期價(jià)格的因素主要是庫(kù)存，與價(jià)格呈反向關(guān)系。

　　近兩年焦炭市場(chǎng)發(fā)生劇烈動(dòng)蕩的深層次原因，可歸結(jié)為焦炭生產(chǎn)盲目擴(kuò)張導(dǎo)致供應(yīng)增速大于市場(chǎng)需求增速。同時(shí)，國(guó)外鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛配套建設(shè)焦?fàn)t，一些焦炭生產(chǎn)國(guó)趁市場(chǎng)下行之機(jī)擠占中國(guó)焦炭的國(guó)際貿(mào)易份額等原因也導(dǎo)致了對(duì)中國(guó)焦炭需求的減弱。此外，中國(guó)焦炭出口市場(chǎng)存在的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)也導(dǎo)致了出口價(jià)格疲軟無(wú)力，成交萎靡。