A股牛市格局逐漸形成 市場(chǎng)震蕩上行態(tài)勢(shì)沒變化

　　從最近市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，大盤雖然有所調(diào)整，但并沒有出現(xiàn)恐慌性下跌，市場(chǎng)的調(diào)整更多屬于一種獲利回吐行為。我堅(jiān)持認(rèn)為，A股的牛市格局正在逐漸形成，市場(chǎng)震蕩上行的態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變。所以，這輪調(diào)整是A股邁向牛市過程中的一個(gè)插曲，不必過于擔(dān)心。

　　股市行情之所以對(duì)后市持樂觀態(tài)度，主要基于今年支持市場(chǎng)走強(qiáng)的因素已逐步具備的判斷。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其從3月和4月的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。PMI、工業(yè)增加值、發(fā)電量等指標(biāo)也顯示經(jīng)濟(jì)面已出現(xiàn)較好的回升，表明今年以來(lái)出臺(tái)的一系列政策都已產(chǎn)生了明顯的效果。

　　值得注意的是，和去年一樣，消費(fèi)正成為推動(dòng)GDP增長(zhǎng)最重要的因素，這得益于我國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)新型消費(fèi)業(yè)態(tài)層出不窮，例如電商、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的消費(fèi)快速增長(zhǎng)。

　　另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也在逐步轉(zhuǎn)型升級(jí)，從以往依靠出口帶動(dòng)投資，逐步轉(zhuǎn)向以消費(fèi)帶動(dòng)科技創(chuàng)新以及服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)，這令我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴度不斷下降。

　　房地產(chǎn)調(diào)控方面，在明確“房住不炒”的政策基調(diào)后，未來(lái)房地產(chǎn)的定位就是為居民提供住房，包括剛需性住房以及改善性住房。目前，在中國(guó)居民財(cái)富中，樓市配置資金占比高達(dá)70%，這個(gè)比例明顯偏高。將來(lái)，隨著房地產(chǎn)投資回報(bào)率的下降，居民的財(cái)富將發(fā)生大轉(zhuǎn)移，從樓市逐步轉(zhuǎn)入股市，A股市場(chǎng)一些優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)正成為各路資本爭(zhēng)相購(gòu)買的標(biāo)的。這也是為什么在過去3年，A股雖然整體調(diào)整，但是白龍馬股的股價(jià)不斷創(chuàng)出新高的原因，這充分說明投資者對(duì)于好公司的股權(quán)價(jià)值已有了比較明確的認(rèn)識(shí)。

　　近日，MSCI再度擴(kuò)容，有26只A股包括18只創(chuàng)業(yè)板股票被納入MSCI中國(guó)指數(shù)。有分析稱，這將為A股帶來(lái)1000億元以上的增量資金。

　　由于外資的大量流入，現(xiàn)在外資對(duì)A股的持股量已經(jīng)達(dá)到1.6萬(wàn)億元，與當(dāng)前第一大機(jī)構(gòu)投資者公募基金1.8萬(wàn)億元的持股量相比，僅有2000多億元的差距。伴隨這一趨勢(shì)的延續(xù)，市場(chǎng)的生態(tài)將發(fā)生變化，市場(chǎng)參與者會(huì)更看重上市公司的價(jià)值。

　　整體來(lái)看，雖然短期之內(nèi)市場(chǎng)很難大幅上漲，但在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，保持信心和耐心，堅(jiān)決擁抱白龍馬股來(lái)等待調(diào)整完成是最好的投資策略。

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