棉花行業(yè)分析

　　近年來，棉花種植面積呈下降趨勢，2017年國內(nèi)棉花種植面積為3229萬畝，較2007年高點(diǎn)下滑45.5%。同時，國內(nèi)棉花產(chǎn)量也從2007年的762萬噸下滑至2017年的549萬噸，下滑28%。下面進(jìn)行棉花行業(yè)分析。

　　從結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)有西北內(nèi)陸、黃河流域、長江流域三大棉區(qū)，其中西北內(nèi)陸中的新疆棉區(qū)是主力，主要得益于新疆土質(zhì)堿性，夏季溫差大、陽光充足，擁有種植高品級棉花得天獨(dú)厚的條件?；诖?，新疆棉花播種面積占比持續(xù)加大，2017年其占全國總播種面積的64%，同年產(chǎn)量為549萬噸，占全國總產(chǎn)量的61%。

　　棉花行業(yè)分析表示，全球棉花整體來看產(chǎn)銷供需平衡， 國內(nèi)進(jìn)口量主要受配額(包含關(guān)稅配額及滑準(zhǔn)稅配額等)限制。2015 年至今，除每年 WTO 承諾進(jìn)口配額棉 89.4 萬噸(享受 1%關(guān)稅)外，國家未發(fā)放額外進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配 額，因此 15/16 及 16/17 年度我國棉花進(jìn)口量都限制在 100 萬噸以內(nèi)。

　　通過對棉花行業(yè)分析，2013 年以來綜合用棉量保持平穩(wěn)，棉價差高企背景下間接用棉比例提升。 外需疲軟是2010-2013 年綜合用棉量降低的關(guān)鍵因素，考慮到棉紗凈進(jìn)口折棉花消費(fèi)量占比提升、直接用棉量萎縮幅度更大; 2013 年以來，綜合用棉量趨于穩(wěn)定，徘徊在 800 萬噸水平，但在總量平穩(wěn)的背后，是直接用棉與間接用棉比例的轉(zhuǎn)換。

　　在直補(bǔ)政策下，國內(nèi)外棉價差逐步回歸，國內(nèi)紡企原材料成本端的競爭壓力逐步削減，以印度、越南、巴基斯坦等為代表的低支紗線逐步被新疆紗線所替代;也正是如此，我們看到 2016 年棉紗線凈進(jìn)口規(guī)模同比降低 19.33%，折算成棉花的綜合用棉占比降低 3.85pct 至 22.70%。

　　通過對棉花行業(yè)分析，由于 2016/17 年度棉價大漲導(dǎo)致全球棉農(nóng)種植意愿有所提升，由此拉動種植面積從而使全球產(chǎn)量出現(xiàn)顯著回升。預(yù)計 2017/18 年度全球棉花產(chǎn)量達(dá) 2665.7 萬噸，同比增長14.8%，各主產(chǎn)國均有增產(chǎn)，美國、印度、巴西、巴基斯坦、澳大利亞產(chǎn)量分別提升 21.9%、 5.5%、 24.0%、 6.5%、18.5%。全球總供給(產(chǎn)量+期初庫存)亦出現(xiàn)反彈，同比增長 3.8%至 4558.1 萬噸。

　　但由于種植面積減少約 1%，預(yù)計 2018/19 年度同比下降 1%至 2638.6 萬噸，結(jié)束連續(xù)兩年增產(chǎn)態(tài)勢。印度產(chǎn)量增長停滯，巴西、巴基斯坦、土耳其的增產(chǎn)被中國、美國、澳大利亞減產(chǎn)所抵消。美國植棉面積雖增長，但因西南棉區(qū)干旱情況帶來的棄種率上升，預(yù)計減產(chǎn) 6.8%至 424.6 萬噸，澳大利亞減產(chǎn)達(dá) 16.7%。雖有 2017/18年度增產(chǎn)，但在消費(fèi)及減產(chǎn)影響下， 2018/19 年度全球棉花總供給呈現(xiàn)持平。以上便是棉花行業(yè)現(xiàn)狀分析的所有內(nèi)容了。