2015年5月煉焦煤市場走勢分析

　　煉焦煤：按照煤炭用途進(jìn)行劃分，作為生產(chǎn)原料，用來生產(chǎn)焦炭，進(jìn)而用于鋼鐵行業(yè)的煤炭種類。除了煉焦煤之外，還分為動力燃料用的動力煤，化工行業(yè)原料用的無煙煤，鋼鐵行業(yè)高爐噴吹用的噴吹煤。

　　中國海關(guān)總署4月23日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國3月份進(jìn)口煉焦煤295萬噸，同比下降21%，環(huán)比下降26%，創(chuàng)下自2012年10月來新低，進(jìn)口下降的主要原因來自澳大利亞的供應(yīng)量大幅度下降。2015年5月煉焦煤市場走勢分析詳情如下：

　　4月份以來，鋼廠開工率環(huán)比逐漸抬升，但由于鋼鐵下游消費(fèi)不溫不火，鋼廠對煤焦繼續(xù)保持打壓狀態(tài)，月初礦企再度展開新一輪調(diào)價，煉焦煤價格逐漸下行。截止4月25日，鋼之家（中國）鋼鐵原料基準(zhǔn)價格指數(shù)為75.72點(diǎn)，周環(huán)比降0.33%，降幅趨緩，但月環(huán)比降7.39%；從分項指數(shù)來看，其中焦炭價格指數(shù)為78.38點(diǎn)（801元/噸，月跌幅71元/噸），周環(huán)比降1.39%，降幅收斂。煉焦煤價格指數(shù)135.64點(diǎn)（802元/噸，月跌幅25 元/噸），月環(huán)比降2.84%，降幅明顯加大。盡管4月下旬以來焦煤焦炭價格跌勢趨緩，但整體仍然延續(xù)弱勢，在下游消費(fèi)相對疲弱的情況下， 5月份煉焦煤現(xiàn)貨市場仍有再度下調(diào)的預(yù)期。

　　國內(nèi)煤炭產(chǎn)銷雙降

　　一季度煤炭產(chǎn)銷雙降。一季度全國煤炭產(chǎn)量8.5億噸，同比下降3.5%；全國煤炭銷量8億噸，同比下降4.7%。其中，2015年2月份，當(dāng)月全國煉焦煤產(chǎn)量為3132萬噸，同比減少31.74%，較1月份降幅擴(kuò)大7.73個百分點(diǎn)，創(chuàng)2009年以來單月產(chǎn)量最低值，下游消費(fèi)的疲弱使得焦煤供應(yīng)端出現(xiàn)較為明顯的縮減。

　　進(jìn)口煉焦煤量價齊跌

　　國內(nèi)需求的低迷以及焦煤價格的快速下滑，使得進(jìn)口焦煤市場受到了明顯擠壓。截止2015年3月份，我國煉焦煤當(dāng)月進(jìn)口量環(huán)比大降101.52 萬噸至294.68萬噸，除蒙古焦煤量處于相對高的水平外，澳洲、加拿大以及俄羅斯資源進(jìn)口都出現(xiàn)了較明顯的下滑。為2012年10月份以來低點(diǎn)。進(jìn)入4 月份進(jìn)口煉焦煤價格出現(xiàn)了快速回落，截止4月25日，鋼之家國產(chǎn)煉焦煤 價格指數(shù)SHCNCCI 807元/噸，月環(huán)比降2.72%，而同期進(jìn)口煉焦煤指數(shù) SHCNCCI為96美元/噸CFR中國，月環(huán)比降幅達(dá)4.63%。盡管隨著進(jìn)口焦煤價格的連續(xù)下行，但買賣雙方心理價位懸殊大，煉焦煤期貨報價近日繼續(xù)走低，現(xiàn)貨資源拋貨增多。最新煉焦煤報告請查閱中國報告大廳發(fā)布的2015-2020年煉焦煤行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告。

　　焦煤期貨低位震蕩

　　金融衍生品期貨黑色系4月初在鐵礦石率先止跌并強(qiáng)勁反彈的帶動下逐步回暖，焦煤期貨經(jīng)歷連續(xù)4周的大幅下跌后，于4月中旬止跌隨之開始低位震蕩，但走勢明顯弱于鐵礦石和焦炭。截止4月24日，焦煤主力合約J1509報收于672元/噸，4月份累跌9元/噸，跌幅1.32%，較3月份跌幅64元 /噸明顯收窄。技術(shù)指標(biāo)顯示，主力合約日K線逐漸脫離布林通道下軌向中軌沖擊，通道開口呈收斂之勢，空方能量衰減，盡管下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，但周持倉量的成交量明顯放大，表明市場低位承接的意愿。

　　上下游市場

　　4月份焦化企業(yè)生產(chǎn)率整體較3月底略有回升，據(jù)統(tǒng)計，年產(chǎn)能200萬噸以上焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率回升4個百分點(diǎn)至85%。從地區(qū)來看，東北、華北和華中地區(qū)焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率與3月底相比持平，西北地區(qū)回升相對明顯。在焦炭價格持續(xù)弱勢，焦化副產(chǎn)品市場整體較2-3月份有所改善的情況下，焦化企業(yè)虧損依然較大，煉焦煤市場依然承壓。

　　綜合觀點(diǎn)

　　當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱不振，鋼鐵消費(fèi)缺乏實質(zhì)性改善，下游焦煤、焦炭消費(fèi)受到遏制。3月份克強(qiáng)指數(shù)為2.82%，創(chuàng)2012年初以來低點(diǎn)，而匯豐 PMI 4月初值為49.2，環(huán)比下降0.4，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)大中型企業(yè)經(jīng)營景氣度弱勢維穩(wěn)，而中小型企業(yè)經(jīng)營狀況連續(xù)兩月下滑，實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力缺乏。而焦化企業(yè)明顯虧損，資金壓力也依然較為嚴(yán)峻，在鋼廠繼續(xù)壓制焦炭價格的情況下，焦企有繼續(xù)向焦煤企業(yè)轉(zhuǎn)移成本壓力的意愿。同時煤礦企業(yè)存貨壓力仍然存在。值得注意的是，隨著金融衍生品期貨黑色系的止跌反彈，臨近月末全國樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存均有觸底回升跡象，市場心態(tài)發(fā)生悄然的變化，后期焦煤價格下行空間或?qū)⒂兴諗俊?

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