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東興證券:醫(yī)美消費(fèi)兼具創(chuàng)新型消費(fèi)和服務(wù)類消費(fèi)概念(20241218/08:38)

2024-12-18 08:38:59報(bào)告大廳(158dcq.cn) 字號(hào):T| T

東興證券研報(bào)指出,醫(yī)美消費(fèi)兼具創(chuàng)新型消費(fèi)和服務(wù)類消費(fèi)概念,也有望受益。我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)仍處于滲透率提升階段,行業(yè)景氣度較高。從供給端來看,以重組膠原蛋白和“再生針劑”等為代表的新材料技術(shù)發(fā)展較快,相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市,為消費(fèi)者提供更多且效果更好的產(chǎn)品選擇,對(duì)消費(fèi)者的吸引力增強(qiáng);從需求端來看,“悅己消費(fèi)”和“情緒消費(fèi)”趨勢(shì)持續(xù),醫(yī)美服務(wù)符合當(dāng)下消費(fèi)趨勢(shì)。在擴(kuò)大內(nèi)需政策刺激下,兼具創(chuàng)新型消費(fèi)和服務(wù)型消費(fèi)的醫(yī)美行業(yè)或呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)彈性,建議關(guān)注格局清晰,技術(shù)、資質(zhì)、渠道壁壘深厚的中游醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商龍頭。

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中信證券研報(bào)指出,2024年上半年,重點(diǎn)醫(yī)美上游公司收入和利潤(rùn)延續(xù)較快增長(zhǎng),各公司因體量大小/賽道/發(fā)展階段不同而業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)分化;下游醫(yī)美終端機(jī)構(gòu)增速放緩,Q2體現(xiàn)較為明顯,同店承壓。分品類看,賽道孤品高增,再生材料升級(jí),玻尿酸強(qiáng)者恒強(qiáng)。2024年下半年,預(yù)計(jì)8家醫(yī)美上市公司有望獲批3款產(chǎn)品、上市3款產(chǎn)品。受求美者當(dāng)前購(gòu)買力有所下降、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,看好當(dāng)前具備賽道孤品、品項(xiàng)開發(fā)和運(yùn)營(yíng)能力的品牌和企業(yè),長(zhǎng)期看好具備產(chǎn)品矩陣/學(xué)術(shù)/醫(yī)生/渠道/培訓(xùn)等資源掌控力的生態(tài)型企業(yè)。

開源證券:關(guān)注醫(yī)美、化妝品行業(yè)的投資機(jī)會(huì)(20240816/13:59)

開源證券研報(bào)指出,建議關(guān)注醫(yī)美、化妝品行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。醫(yī)美類差異化上游廠商搶占市場(chǎng)能力更強(qiáng),長(zhǎng)期看“滲透率+國(guó)產(chǎn)化率+合規(guī)化程度”多維提升邏輯未變;化妝品行業(yè)溫和復(fù)蘇,機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存,把握渠道、成分、品類等細(xì)分結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)且綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁的國(guó)貨美妝品牌有望在變化中搶占市場(chǎng)。

中信建投:醫(yī)美新材料仍持續(xù)拿證中,關(guān)注超跌反彈(20240711/08:19)

中信建投研報(bào)指出,2024年1-5月美妝社零累計(jì)增速5.4%,化妝品穩(wěn)健復(fù)蘇中,預(yù)計(jì)2024年下半年伴隨著低基數(shù)和庫(kù)存消化下,化妝品消費(fèi)增速有望逐步回升。醫(yī)美板塊,部分玻尿酸產(chǎn)品由于供給增加以及競(jìng)爭(zhēng)加劇下均價(jià)有所下行,再生材料、膠原蛋白等新材料表現(xiàn)更優(yōu)。預(yù)計(jì)2024年下半年將有部分管線產(chǎn)品存在獲批預(yù)期(如重組膠原蛋白),醫(yī)美新材料仍持續(xù)拿證中,關(guān)注超跌反彈。

長(zhǎng)江證券:醫(yī)美級(jí)重組膠原蛋白供給蓄勢(shì)待發(fā) 需求熱度持續(xù)提升 市場(chǎng)空間值得期待(20240524/15:47)

長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,醫(yī)美注射類重組膠原蛋白正處于供給蓄勢(shì)待發(fā),行業(yè)潛在需求廣闊、亟待挖掘的時(shí)點(diǎn):供給端多款產(chǎn)品審批穩(wěn)步推進(jìn),有望填補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)品適應(yīng)癥空缺,共同做大市場(chǎng);需求端潛在市場(chǎng)廣闊、得益于首款重組膠原蛋白三類證產(chǎn)品獲批,平臺(tái)搜索熱度持續(xù)提升,有望加速市場(chǎng)教育。結(jié)合醫(yī)美行業(yè)依賴新品以提振需求的行業(yè)屬性,該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為未來醫(yī)美級(jí)重組膠原蛋白的市場(chǎng)空間值得期待。

中信證券:醫(yī)美上下游龍頭有望延續(xù)增長(zhǎng),盈利能力穩(wěn)中有升(20240524/08:15)

中信證券研報(bào)指出,2023年,中國(guó)頭部醫(yī)美上游生物材料公司收入增長(zhǎng)、盈利能力普遍提升。從生物材料看,再生材料&重組膠原等新材料產(chǎn)品收入高增速,HA&肉毒毒素分化。優(yōu)質(zhì)生物材料產(chǎn)品或具廣闊出海潛能。從各上市公司在研管線看,新材料、新技術(shù)、新適應(yīng)癥儲(chǔ)備增多,預(yù)計(jì)2024年有望新獲批約10+款產(chǎn)品,建議把握新品周期。從下游終端機(jī)構(gòu)看,收入穩(wěn)健增長(zhǎng)、龍頭盈利能力提升,發(fā)展策略分化。展望2024年,醫(yī)美上下游龍頭有望延續(xù)增長(zhǎng),市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高,盈利能力穩(wěn)中有升;重點(diǎn)在研管線獲批落地推動(dòng)公司/行業(yè)發(fā)展。

醫(yī)美概念震蕩下跌,悅心健康跌超8%(20240523/09:38)

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醫(yī)美概念高開 悅心健康、漢商集團(tuán)競(jìng)價(jià)漲停(20240522/09:26)

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