東莞證券研報指出，二季度，啤酒業(yè)績呈現分化。短期來看，今年7月以來全國高溫天氣帶動啤酒需求增加，疊加大型體育賽事的舉辦，三季度銷量有望環(huán)比改善。從成本來看，澳麥雙反政策取消，酒企成本壓力有望得到緩解。中長期來看，啤酒行業(yè)高端化趨勢不變。一方面，在居民消費水平提高的背景下，板塊內部公司通過高端化戰(zhàn)略提升產品層級以迎合市場需求。另一方面，在精釀、無醇啤酒等產品興起的背景下，啤酒板塊盈利能力有望提高。建議關注：青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒等。
啤酒概念震蕩走弱，青島啤酒跌超5%，永順泰、蘭州黃河、重慶啤酒、品渥食品等跟跌。
花旗發(fā)表報告指，百威亞太第二季核心純利按年倒退9%，主要由于內地業(yè)務疲弱(自然銷售按年跌15%、銷量跌10%、平均售價跌5%)，惟韓國有強勁增長。內地啤酒行業(yè)受累于去年較高比較基數，及期內華南地區(qū)強降雨，不過啤酒股的股價已大致反映。因應估值吸引及長遠增長動力得以維持，對內地啤酒股仍然正面，當中首選為華潤啤酒及百威亞太，評級均為“買入”，目標價為19.8港元。
國泰君安證券發(fā)布研究報告稱，白酒行業(yè)短期受需求偏弱和茅臺批價下跌影響出現波動，但部分優(yōu)質公司仍保持較好動銷，批價和庫存相對也相對較穩(wěn)定，后續(xù)估值有望陸續(xù)企穩(wěn)。啤酒銷量有望迎來改善，青啤分紅有望逐年提升。部分飲料景氣持續(xù)，大眾品仍待邊際改善；功能飲料、茶飲等賽道景氣度較高。1)白酒建議增持。2)啤酒及飲料建議增持。3)大眾品建議增持；餐飲帶來壓力釋放后，建議增持供應鏈標；低估值、高股息、泛穩(wěn)定標的。
平安證券研報指出，成本紅利貢獻利潤彈性，啤酒長期高端化步履不停。澳麥“雙反”取消，包材價格持續(xù)回落，隨著成本紅利傳導，行業(yè)盈利能力有望持續(xù)改善，2024年為啤酒成本紅利兌現期。當前隨著產品結構升級，啤酒企業(yè)噸價持續(xù)提升，短期雖有消費疲軟的擾動，但長期啤酒高端化趨勢仍將延續(xù)，看好板塊性機會。建議關注；燕京啤酒、重慶啤酒、青島啤酒等。
中信建投研報指出，啤酒進入旺季，大眾品部分原材料價格穩(wěn)中有降利好毛利率改善。持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，新渠道為行業(yè)內公司帶來重要增量機會；2）啤酒需求穩(wěn)定且處于結構性升級階段，即將進入旺季，需求明顯升溫。3）結合持續(xù)復蘇的餐飲渠道，建議關注具有拓新品或改革預期的調味品及餐飲鏈標的。4）乳制品具備成本優(yōu)勢，兼之結構升級，疊加高股息，性價比凸顯。
國泰君安證券近日研報指出，2024年二季度景氣提升、升級趨勢回歸，品牌集中度提升。預計二季度開始隨著旺季來臨及基數下降，啤酒行業(yè)景氣有望實現趨勢性提升。同時預計CR5噸價2024年一季度均實現正增長，較2023年四季度環(huán)比明顯改善或反轉，升級趨勢延續(xù)。飲料方面，受益于渠道、新品的雙輪驅動。啤酒板塊，均呈現品牌集中度的趨勢。
中國銀河證券研報指出，展望2024年，市場需求未見減弱前提下，伴隨高基數影響逐漸減弱，預計旺季啤酒銷量有望增長。一方面，2024年上市公司成本端邊際改善確定性高，預期帶來較大的利潤彈性，建議關注澳麥價格下降背景下，成本端受益較顯著的公司。另一方面，各公司高端化進程及新品開發(fā)節(jié)奏亦是行業(yè)競爭中取勝的關鍵。
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