中國銀河證券研報(bào)指出，展望2024年，市場需求未見減弱前提下，伴隨高基數(shù)影響逐漸減弱，預(yù)計(jì)旺季啤酒銷量有望增長。一方面，2024年上市公司成本端邊際改善確定性高，預(yù)期帶來較大的利潤彈性，建議關(guān)注澳麥價(jià)格下降背景下，成本端受益較顯著的公司。另一方面，各公司高端化進(jìn)程及新品開發(fā)節(jié)奏亦是行業(yè)競爭中取勝的關(guān)鍵。
東莞證券研報(bào)指出，二季度，啤酒業(yè)績呈現(xiàn)分化。短期來看，今年7月以來全國高溫天氣帶動(dòng)啤酒需求增加，疊加大型體育賽事的舉辦，三季度銷量有望環(huán)比改善。從成本來看，澳麥雙反政策取消，酒企成本壓力有望得到緩解。中長期來看，啤酒行業(yè)高端化趨勢不變。一方面，在居民消費(fèi)水平提高的背景下，板塊內(nèi)部公司通過高端化戰(zhàn)略提升產(chǎn)品層級以迎合市場需求。另一方面，在精釀、無醇啤酒等產(chǎn)品興起的背景下，啤酒板塊盈利能力有望提高。建議關(guān)注：青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒等。
啤酒概念震蕩走弱，青島啤酒跌超5%，永順泰、蘭州黃河、重慶啤酒、品渥食品等跟跌。
花旗發(fā)表報(bào)告指，百威亞太第二季核心純利按年倒退9%，主要由于內(nèi)地業(yè)務(wù)疲弱(自然銷售按年跌15%、銷量跌10%、平均售價(jià)跌5%)，惟韓國有強(qiáng)勁增長。內(nèi)地啤酒行業(yè)受累于去年較高比較基數(shù)，及期內(nèi)華南地區(qū)強(qiáng)降雨，不過啤酒股的股價(jià)已大致反映。因應(yīng)估值吸引及長遠(yuǎn)增長動(dòng)力得以維持，對內(nèi)地啤酒股仍然正面，當(dāng)中首選為華潤啤酒及百威亞太，評級均為“買入”，目標(biāo)價(jià)為19.8港元。
國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，白酒行業(yè)短期受需求偏弱和茅臺批價(jià)下跌影響出現(xiàn)波動(dòng)，但部分優(yōu)質(zhì)公司仍保持較好動(dòng)銷，批價(jià)和庫存相對也相對較穩(wěn)定，后續(xù)估值有望陸續(xù)企穩(wěn)。啤酒銷量有望迎來改善，青啤分紅有望逐年提升。部分飲料景氣持續(xù)，大眾品仍待邊際改善；功能飲料、茶飲等賽道景氣度較高。1)白酒建議增持。2)啤酒及飲料建議增持。3)大眾品建議增持；餐飲帶來壓力釋放后，建議增持供應(yīng)鏈標(biāo)；低估值、高股息、泛穩(wěn)定標(biāo)的。
平安證券研報(bào)指出，成本紅利貢獻(xiàn)利潤彈性，啤酒長期高端化步履不停。澳麥“雙反”取消，包材價(jià)格持續(xù)回落，隨著成本紅利傳導(dǎo)，行業(yè)盈利能力有望持續(xù)改善，2024年為啤酒成本紅利兌現(xiàn)期。當(dāng)前隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，啤酒企業(yè)噸價(jià)持續(xù)提升，短期雖有消費(fèi)疲軟的擾動(dòng)，但長期啤酒高端化趨勢仍將延續(xù)，看好板塊性機(jī)會(huì)。建議關(guān)注；燕京啤酒、重慶啤酒、青島啤酒等。
中信建投研報(bào)指出，啤酒進(jìn)入旺季，大眾品部分原材料價(jià)格穩(wěn)中有降利好毛利率改善。持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，新渠道為行業(yè)內(nèi)公司帶來重要增量機(jī)會(huì)；2）啤酒需求穩(wěn)定且處于結(jié)構(gòu)性升級階段，即將進(jìn)入旺季，需求明顯升溫。3）結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道，建議關(guān)注具有拓新品或改革預(yù)期的調(diào)味品及餐飲鏈標(biāo)的。4）乳制品具備成本優(yōu)勢，兼之結(jié)構(gòu)升級，疊加高股息，性價(jià)比凸顯。
國泰君安證券近日研報(bào)指出，2024年二季度景氣提升、升級趨勢回歸，品牌集中度提升。預(yù)計(jì)二季度開始隨著旺季來臨及基數(shù)下降，啤酒行業(yè)景氣有望實(shí)現(xiàn)趨勢性提升。同時(shí)預(yù)計(jì)CR5噸價(jià)2024年一季度均實(shí)現(xiàn)正增長，較2023年四季度環(huán)比明顯改善或反轉(zhuǎn)，升級趨勢延續(xù)。飲料方面，受益于渠道、新品的雙輪驅(qū)動(dòng)。啤酒板塊，均呈現(xiàn)品牌集中度的趨勢。
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