通信行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告是通過對(duì)影響通信行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行的諸多因素所進(jìn)行的調(diào)查分析，掌握通信行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，從而對(duì)通信行業(yè)的未來的發(fā)展趨勢(shì)特點(diǎn)、市場(chǎng)容量、競(jìng)爭趨勢(shì)、細(xì)分下游市場(chǎng)需求趨勢(shì)等進(jìn)行預(yù)測(cè)。
通信行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告主要分析要點(diǎn)包括：
1）通信行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)特點(diǎn)分析。通過對(duì)通信行業(yè)發(fā)展影響因素分析，總結(jié)出未來通信行業(yè)總體運(yùn)行趨勢(shì)特點(diǎn)；
2）預(yù)測(cè)通信行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)。對(duì)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，這是對(duì)市場(chǎng)中商品供給量及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)；
3）預(yù)測(cè)通信行業(yè)市場(chǎng)容量及變化。綜合分析預(yù)測(cè)期內(nèi)通信行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)測(cè)通信行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)、數(shù)量及其變化趨勢(shì)。4）預(yù)測(cè)通信行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格的變化。企業(yè)生產(chǎn)中投入品的價(jià)格和產(chǎn)品的銷售價(jià)格直接關(guān)系到企業(yè)盈利水平。在商品價(jià)格的預(yù)測(cè)中，要充分研究勞動(dòng)生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本、利潤的變化，市場(chǎng)供求關(guān)系的發(fā)展趨勢(shì)，貨幣價(jià)值和貨幣流通量變化以及國家經(jīng)濟(jì)政策對(duì)商品價(jià)格的影響。
通信行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告主要依據(jù)了國家統(tǒng)計(jì)局、國家海關(guān)總署、國家發(fā)改委、國家商務(wù)部、國家工業(yè)和信息化部、行業(yè)協(xié)會(huì)、國內(nèi)外相關(guān)刊物雜志等的基礎(chǔ)信息，結(jié)合通信行業(yè)歷年供需關(guān)系變化規(guī)律，對(duì)通信行業(yè)內(nèi)的企業(yè)群體進(jìn)行了深入的調(diào)查與研究，對(duì)通信行業(yè)環(huán)境、通信市場(chǎng)供需、通信行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、通信市場(chǎng)格局、通信生產(chǎn)企業(yè)等的詳盡分析。在對(duì)以上分析的基礎(chǔ)上，對(duì)通信行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)前景進(jìn)行科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治雠c預(yù)測(cè)。
上海證券研報(bào)指出，通信板塊連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤正向增長，基本面穩(wěn)步向好。通信產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)出臺(tái)，聚焦于國家重點(diǎn)發(fā)力領(lǐng)域，例如：算力基礎(chǔ)設(shè)施及配套光網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)及終端應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展和生態(tài)體系建設(shè)等，把握產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）高業(yè)績（算力、光模塊）：AI算力拉動(dòng)光模塊需求同步增長，產(chǎn)品升級(jí)邏輯明確，關(guān)注：中際旭創(chuàng)等；2）高催化（衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)）：低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入組網(wǎng)階段，商業(yè)化進(jìn)程提速，關(guān)注：信維通信等；3）邊際轉(zhuǎn)好（海纜）：上半年海風(fēng)招投標(biāo)進(jìn)展順利，項(xiàng)目審批有望提速，行業(yè)景氣拐點(diǎn)將至，關(guān)注：亨通光電等；4）高股息（運(yùn)營商）：公司經(jīng)營穩(wěn)健，資本開支降低提升利潤水平，保持高分紅，關(guān)注：中國移動(dòng)等；5）潛力足（6G）：技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)加速驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)時(shí)間計(jì)劃明確，多領(lǐng)域商業(yè)化落地前景廣闊，關(guān)注：星網(wǎng)銳捷等。
中信建投研報(bào)表示，在市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，基本面是投資決策中重要的參考因素之一。從通信行業(yè)各板塊的基本面情況來看，建議主要關(guān)注以下方面：一是一線的海外算力板塊，有堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，業(yè)績兌現(xiàn)好，估值水平較低；二是二線海外算力和國產(chǎn)算力，開始在客戶側(cè)逐漸實(shí)現(xiàn)突破，業(yè)績可能開始兌現(xiàn)；三是新質(zhì)生產(chǎn)力的大方向，未來將有更多的產(chǎn)業(yè)政策支持，比如量子、低空經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)要素、衛(wèi)星通信等領(lǐng)域。同時(shí)，三季度財(cái)報(bào)季將要到來，建議關(guān)注三季度業(yè)績較好或改善明顯的公司。
光大證券研報(bào)指出，2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中運(yùn)營商長邏輯未變?nèi)跃邆鋬r(jià)值，部分細(xì)分成長賽道具備向好機(jī)會(huì)。1）運(yùn)營商：仍然是通信最具價(jià)值投資板塊，5G建設(shè)接近尾聲，同時(shí)算力投資對(duì)CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點(diǎn)已現(xiàn)，自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，同時(shí)折舊攤銷減少對(duì)利潤端長期影響有望逐步顯現(xiàn)，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅是運(yùn)營商長期趨勢(shì)，建議關(guān)注：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通等。2）傳感器：隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等前沿科技的不斷發(fā)展，傳感器市場(chǎng)需求逐步增長，建議關(guān)注：四方光電等。3）物聯(lián)網(wǎng)：RedCap助力5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)長期連接數(shù)持續(xù)增長，短期靜待需求回暖，建議關(guān)注：移遠(yuǎn)通信、廣和通等。4）光模塊：2025年景氣度有望延續(xù)，高速率格局更加集中。
中信建投研報(bào)指出，通信行業(yè)中報(bào)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，積極布局，靜待花開。1）中報(bào)業(yè)績披露完畢，根據(jù)申萬通信指數(shù)成分股統(tǒng)計(jì)，通信板塊上半年實(shí)現(xiàn)良好增長，盈利能力持續(xù)提升。2）三大運(yùn)營商平穩(wěn)增長，利潤增速快于收入增速。3）算力、出口鏈表現(xiàn)亮眼。通信板塊中約六成公司實(shí)現(xiàn)收入正增長，以光模塊為代表的海外算力供應(yīng)鏈表現(xiàn)亮眼。4）公募基金與北向資金持倉環(huán)比提升，但板塊估值仍處底部。
民生證券研報(bào)指出，AI基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域外需持續(xù)高景氣，內(nèi)需分行業(yè)看頭部云廠商加大資本開支，其他下游有望迎來拐點(diǎn)，且預(yù)計(jì)整體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)迭代速度加快，建議關(guān)注通信行業(yè)七個(gè)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：1）光通信：兩極分化明顯，AI驅(qū)動(dòng)數(shù)通需求高增長，電信市場(chǎng)仍待進(jìn)一步回暖。2）運(yùn)營商：依然是紅利策略中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長的優(yōu)質(zhì)公司。3）主設(shè)備：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域回暖，互聯(lián)網(wǎng)/企業(yè)網(wǎng)需求向好。4）光纖海纜：推薦下半年海纜國內(nèi)開工以及海外招標(biāo)帶來的板塊機(jī)會(huì)。5）IDC：上半年數(shù)據(jù)中心行業(yè)利潤均呈現(xiàn)上升，看好國資拉動(dòng)效應(yīng)。6）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和北斗：低軌衛(wèi)星首批組網(wǎng)完成，需持續(xù)重視事件催化。7）物聯(lián)網(wǎng)：龍頭公司業(yè)績快速增長，期待AI賦能終端帶來行業(yè)新動(dòng)能。個(gè)股可關(guān)注：中際旭創(chuàng)、天孚通信、中國電信等。
截至8月25日，通信行業(yè)已經(jīng)有52家公司披露2024年半年度業(yè)績報(bào)告，根據(jù)公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，板塊整體營業(yè)收入增速約為3%，歸母凈利潤增速約為7%，實(shí)現(xiàn)總營收11898億元，總利潤1219億元，整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)良好增長。中信建投研究所所長、TMT行業(yè)首席分析師武超則表示，上半年通信細(xì)分板塊業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長，在當(dāng)前AI等新技術(shù)需求驅(qū)動(dòng)下，各類算力基礎(chǔ)設(shè)施及通信設(shè)備需求出現(xiàn)提升，如光模塊、IDC板塊營收增速分別為69%和79%，物聯(lián)網(wǎng)及智能控制器板塊收入增長也在20%以上。展望下半年，通信行業(yè)預(yù)計(jì)仍將維持持續(xù)增長趨勢(shì)，電信運(yùn)營商經(jīng)營穩(wěn)健、穩(wěn)中向好且保持高分紅，人工智能行業(yè)發(fā)展如火如荼，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求將進(jìn)一步提升，數(shù)字經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型增長也將在各行各業(yè)帶來更多網(wǎng)聯(lián)化、智能化升級(jí)的需求。（財(cái)聯(lián)社）
廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)稱，工信部發(fā)布2024年上半年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：電信業(yè)務(wù)量收穩(wěn)步增長，新興業(yè)務(wù)收入保持兩位數(shù)增長，5G、千兆光網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有序推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)連接用戶數(shù)穩(wěn)步增長，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量保持較快增勢(shì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能時(shí)代，運(yùn)營商突破傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)邊界，向具有全球競(jìng)爭力的世界一流科技服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型。從三大運(yùn)營商自身營收結(jié)構(gòu)來看，包括云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、IDC、網(wǎng)絡(luò)安全等在內(nèi)的數(shù)字業(yè)務(wù)板塊成為三家收入增長的主要引擎。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能時(shí)代肩負(fù)新使命，有望打開全新發(fā)展空間。
通信板塊快速拉升，萬隆光電20cm漲停。神宇股份漲超6%，移為通信、普天科技漲逾5%，威勝信息、天孚通信等跟漲。
京公網(wǎng)安備 11010502031895號(hào)
