2025年通信行業(yè)可行性研究是對擬建項目有關(guān)的自然、社會、經(jīng)濟、技術(shù)等進行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測建成后的社會經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)上，綜合論證項目建設(shè)的必要性，財務(wù)的盈利性，經(jīng)濟上的合理性，技術(shù)上的先進性和適應(yīng)性以及建設(shè)條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。
通信行業(yè)可行性研究報告的用途
北京宇博智業(yè)投資咨詢有限公司可行性研究業(yè)務(wù)中心擁有畢業(yè)于國內(nèi)外知名高校的技術(shù)人才組成的專業(yè)化團隊，和由政府領(lǐng)導(dǎo)、權(quán)威專家組成的顧問團隊。截止目前，已經(jīng)完成300多個項目的可行性研究，受到了客戶的廣泛贊譽。
上海證券研報指出，通信板塊連續(xù)多年實現(xiàn)營收、歸母凈利潤正向增長，基本面穩(wěn)步向好。通信產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)出臺，聚焦于國家重點發(fā)力領(lǐng)域，例如：算力基礎(chǔ)設(shè)施及配套光網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)及終端應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展和生態(tài)體系建設(shè)等，把握產(chǎn)業(yè)投資機會。建議關(guān)注：1）高業(yè)績（算力、光模塊）：AI算力拉動光模塊需求同步增長，產(chǎn)品升級邏輯明確，關(guān)注：中際旭創(chuàng)等；2）高催化（衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)）：低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進入組網(wǎng)階段，商業(yè)化進程提速，關(guān)注：信維通信等；3）邊際轉(zhuǎn)好（海纜）：上半年海風(fēng)招投標(biāo)進展順利，項目審批有望提速，行業(yè)景氣拐點將至，關(guān)注：亨通光電等；4）高股息（運營商）：公司經(jīng)營穩(wěn)健，資本開支降低提升利潤水平，保持高分紅，關(guān)注：中國移動等；5）潛力足（6G）：技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)加速驅(qū)動，推進時間計劃明確，多領(lǐng)域商業(yè)化落地前景廣闊，關(guān)注：星網(wǎng)銳捷等。
中信建投研報表示，在市場波動較大的背景下，基本面是投資決策中重要的參考因素之一。從通信行業(yè)各板塊的基本面情況來看，建議主要關(guān)注以下方面：一是一線的海外算力板塊，有堅實的基本面支撐，業(yè)績兌現(xiàn)好，估值水平較低；二是二線海外算力和國產(chǎn)算力，開始在客戶側(cè)逐漸實現(xiàn)突破，業(yè)績可能開始兌現(xiàn)；三是新質(zhì)生產(chǎn)力的大方向，未來將有更多的產(chǎn)業(yè)政策支持，比如量子、低空經(jīng)濟、數(shù)據(jù)要素、衛(wèi)星通信等領(lǐng)域。同時，三季度財報季將要到來，建議關(guān)注三季度業(yè)績較好或改善明顯的公司。
光大證券研報指出，2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機會，其中運營商長邏輯未變?nèi)跃邆鋬r值，部分細分成長賽道具備向好機會。1）運營商：仍然是通信最具價值投資板塊，5G建設(shè)接近尾聲，同時算力投資對CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點已現(xiàn)，自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，同時折舊攤銷減少對利潤端長期影響有望逐步顯現(xiàn)，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅是運營商長期趨勢，建議關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等。2）傳感器：隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等前沿科技的不斷發(fā)展，傳感器市場需求逐步增長，建議關(guān)注：四方光電等。3）物聯(lián)網(wǎng)：RedCap助力5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)長期連接數(shù)持續(xù)增長，短期靜待需求回暖，建議關(guān)注：移遠通信、廣和通等。4）光模塊：2025年景氣度有望延續(xù)，高速率格局更加集中。
中信建投研報指出，通信行業(yè)中報實現(xiàn)穩(wěn)健增長，積極布局，靜待花開。1）中報業(yè)績披露完畢，根據(jù)申萬通信指數(shù)成分股統(tǒng)計，通信板塊上半年實現(xiàn)良好增長，盈利能力持續(xù)提升。2）三大運營商平穩(wěn)增長，利潤增速快于收入增速。3）算力、出口鏈表現(xiàn)亮眼。通信板塊中約六成公司實現(xiàn)收入正增長，以光模塊為代表的海外算力供應(yīng)鏈表現(xiàn)亮眼。4）公募基金與北向資金持倉環(huán)比提升，但板塊估值仍處底部。
民生證券研報指出，AI基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域外需持續(xù)高景氣，內(nèi)需分行業(yè)看頭部云廠商加大資本開支，其他下游有望迎來拐點，且預(yù)計整體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)迭代速度加快，建議關(guān)注通信行業(yè)七個領(lǐng)域的投資機會：1）光通信：兩極分化明顯，AI驅(qū)動數(shù)通需求高增長，電信市場仍待進一步回暖。2）運營商：依然是紅利策略中實現(xiàn)穩(wěn)健增長的優(yōu)質(zhì)公司。3）主設(shè)備：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域回暖，互聯(lián)網(wǎng)/企業(yè)網(wǎng)需求向好。4）光纖海纜：推薦下半年海纜國內(nèi)開工以及海外招標(biāo)帶來的板塊機會。5）IDC：上半年數(shù)據(jù)中心行業(yè)利潤均呈現(xiàn)上升，看好國資拉動效應(yīng)。6）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和北斗：低軌衛(wèi)星首批組網(wǎng)完成，需持續(xù)重視事件催化。7）物聯(lián)網(wǎng)：龍頭公司業(yè)績快速增長，期待AI賦能終端帶來行業(yè)新動能。個股可關(guān)注：中際旭創(chuàng)、天孚通信、中國電信等。
截至8月25日，通信行業(yè)已經(jīng)有52家公司披露2024年半年度業(yè)績報告，根據(jù)公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，板塊整體營業(yè)收入增速約為3%，歸母凈利潤增速約為7%，實現(xiàn)總營收11898億元，總利潤1219億元，整體業(yè)績實現(xiàn)良好增長。中信建投研究所所長、TMT行業(yè)首席分析師武超則表示，上半年通信細分板塊業(yè)績實現(xiàn)較快增長，在當(dāng)前AI等新技術(shù)需求驅(qū)動下，各類算力基礎(chǔ)設(shè)施及通信設(shè)備需求出現(xiàn)提升，如光模塊、IDC板塊營收增速分別為69%和79%，物聯(lián)網(wǎng)及智能控制器板塊收入增長也在20%以上。展望下半年，通信行業(yè)預(yù)計仍將維持持續(xù)增長趨勢，電信運營商經(jīng)營穩(wěn)健、穩(wěn)中向好且保持高分紅，人工智能行業(yè)發(fā)展如火如荼，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求將進一步提升，數(shù)字經(jīng)濟驅(qū)動傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型增長也將在各行各業(yè)帶來更多網(wǎng)聯(lián)化、智能化升級的需求。（財聯(lián)社）
廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，工信部發(fā)布2024年上半年通信業(yè)經(jīng)濟運行情況：電信業(yè)務(wù)量收穩(wěn)步增長，新興業(yè)務(wù)收入保持兩位數(shù)增長，5G、千兆光網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有序推進，網(wǎng)絡(luò)連接用戶數(shù)穩(wěn)步增長，移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量保持較快增勢。數(shù)字經(jīng)濟和人工智能時代，運營商突破傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)邊界，向具有全球競爭力的世界一流科技服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型。從三大運營商自身營收結(jié)構(gòu)來看，包括云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、IDC、網(wǎng)絡(luò)安全等在內(nèi)的數(shù)字業(yè)務(wù)板塊成為三家收入增長的主要引擎。在數(shù)字經(jīng)濟和人工智能時代肩負新使命，有望打開全新發(fā)展空間。
通信板塊快速拉升，萬隆光電20cm漲停。神宇股份漲超6%，移為通信、普天科技漲逾5%，威勝信息、天孚通信等跟漲。
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