建設(shè)業(yè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

　　作為我國(guó)專業(yè)化發(fā)展最久、享譽(yù)全球的建筑產(chǎn)業(yè)，在國(guó)家和社會(huì)的大力推動(dòng)下，取得了長(zhǎng)足發(fā)展，近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。建筑企業(yè)經(jīng)受了巨大的挑戰(zhàn)，行業(yè)總體市場(chǎng)需求減少、企業(yè)之間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈、市場(chǎng)萎縮逐步顯現(xiàn)建筑業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等，這些都困擾著建筑企業(yè)和建筑從業(yè)人員。以下對(duì)建設(shè)業(yè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析。

　　2017-2022年中國(guó)建設(shè)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告表明，建筑行業(yè)從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度，是永遠(yuǎn)不會(huì)被淘汰的行業(yè)，因?yàn)榉课莸母潞徒ㄔO(shè)，以及隨著生活質(zhì)量的提高，人們對(duì)配套設(shè)施的要求的提高，都推動(dòng)著建筑行業(yè)的延續(xù)和發(fā)展。而科技在建筑行業(yè)的應(yīng)用也相對(duì)其他行業(yè)更快，建筑是沒(méi)有庫(kù)存一說(shuō)，任何施工質(zhì)量、速度的提高，成本的降低的技術(shù)和產(chǎn)品，都能很快的普及開(kāi)來(lái)。

　　1、建筑行業(yè)2016 年凈利潤(rùn)增速將至少達(dá)到15%以上，凈利潤(rùn)增速將出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。我們統(tǒng)計(jì)了建筑行業(yè)所有公司2016 年一季度 凈利潤(rùn)同比增速、2016 年上市公司一季度 季報(bào)中預(yù)測(cè)的2016 年H1 凈利潤(rùn)增速以及2016 年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊?，通過(guò)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，2016 年近70%的建筑上市公司凈利潤(rùn)將出現(xiàn)15%以上的增速。

　　2、2015 年建筑行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)毛利率水平均有提高，但因?yàn)槠陂g費(fèi)用率(園林、裝飾、設(shè)計(jì)等子行業(yè)較為突出)、資產(chǎn)減值損失占比上升等因素，凈利率有所下滑，2016年一季度 園林、設(shè)計(jì)、鋼結(jié)構(gòu)等子行業(yè)延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

　　3、國(guó)際工程行業(yè)或因匯兌收益2015 年凈利率提升明顯。分年度來(lái)看，建筑智能工程行業(yè)凈利率水平最高達(dá)10%，但2015 年凈利率提升最大的是國(guó)際工程行業(yè)，2015 年凈利率提升幅度為2.6pp;分季度來(lái)看，首先：1)2016 年一季度 除了設(shè)計(jì)和鋼結(jié)構(gòu)細(xì)分子行業(yè)以外，其他各個(gè)細(xì)分子行業(yè)凈利率都出現(xiàn)了正變化;2)園林行業(yè)凈利率變化最大為1.09pp;3)建筑智能工程仍舊為凈利率最高的行業(yè)，2016 年一季度凈利率水平達(dá)到7.2%。

　　4、裝飾行業(yè)回款好轉(zhuǎn)最明顯，且回款趨勢(shì)仍將持續(xù)。裝飾行業(yè)和水利水電行業(yè)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重在所有子行業(yè)中分別為最大和最小，其中裝飾行業(yè)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重2015 年達(dá)到54%，水利水電行業(yè)2015 年?duì)I收賬款占總資產(chǎn)比重僅為8%。但裝飾行業(yè)回款在好轉(zhuǎn)，2014 年裝飾行業(yè)應(yīng)收賬款占比為56%，大于2015 年的54%;2015 年Q1 裝飾行業(yè)應(yīng)收賬款占比為58%，大于2016 年Q1 的54%。我們認(rèn)為，裝飾行業(yè)的好轉(zhuǎn)意味著地產(chǎn)鏈確實(shí)在復(fù)蘇。

　　5、園林行業(yè)貨幣資金占比持續(xù)提升，2016 年業(yè)績(jī)發(fā)力可期。2015 年貨幣資金占總資產(chǎn)比重最高的行業(yè)是國(guó)際工程行業(yè)，貨幣資金占比為52%;而鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)貨幣資金占總資產(chǎn)比重最小為19%。但從變化趨勢(shì)來(lái)看，2015 年智能工程、國(guó)際工程和園林行業(yè)貨幣資金占比分別提升15.2pp、11.5pp 和9.1pp 位列前三。2016 年Q1 園林行業(yè)、專業(yè)工程和國(guó)際工程行業(yè)貨幣資金占比提升分別為71pp、59pp 和46pp 位列前三。

　　6、裝飾行業(yè)2015 年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流增速提升最快達(dá)293%。2015 年細(xì)分行業(yè)中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流最好的行業(yè)為智能工程，其經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流同比增速達(dá)323%，而園林行業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流同比下滑最厲害，同比為-2909%。但2015 年裝飾行業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)(2014 年同比為-280%)，實(shí)現(xiàn)了15%的正經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)。

　　隨著住宅產(chǎn)業(yè)化的逐步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)及相關(guān)建筑企業(yè)將面臨新一輪產(chǎn)業(yè)變革。尤其今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)住宅產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)速度不斷提升，產(chǎn)業(yè)基地和試點(diǎn)企業(yè)也在項(xiàng)目建設(shè)、建材生產(chǎn)等方面不斷取得新成效，并產(chǎn)生了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的一些成熟經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)不斷總結(jié)和完善，大規(guī)模的建筑產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新變革就將來(lái)臨。這場(chǎng)即將改變行業(yè)現(xiàn)狀的新變革必將推動(dòng)建筑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整和技術(shù)大升級(jí)。為此，建筑企業(yè)如何面臨新挑戰(zhàn)，如何尋求新突破，正是市場(chǎng)和業(yè)界普遍關(guān)注的問(wèn)題。