銅價(jià)四季度猛然發(fā)力 銅市真正拐點(diǎn)或要2019年

　　追隨國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)黑色系的步伐，銅價(jià)快速上漲。上周銅創(chuàng)下35年來(lái)的最大單周漲幅。在廣大金融市場(chǎng)劇烈震蕩之際，銅市的表現(xiàn)更顯得出類拔萃。這次行情很可能作為“特朗普漲勢(shì)”被載入史冊(cè)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材29萬(wàn)噸，較上月下滑14.7%，9月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材34萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)表明，目前中國(guó)銅需求實(shí)際不足，但這沒(méi)有影響到市場(chǎng)情緒。

　　進(jìn)入第四季度，“沉睡”了大半年的銅價(jià)猛然發(fā)力。11月以來(lái)，滬銅價(jià)格已快速上漲14%，一度沖到48040元／噸的近兩年高位。倫銅也收獲14%的漲幅，盤中最高突破6000美元／噸大關(guān)。

　　近期銅價(jià)快速上漲除了受到資金炒作等因素影響外，銅市的基本面也起到支撐作用。

　　記者從上周舉辦的2016亞洲銅業(yè)周上了解到，今年全球精煉銅市場(chǎng)處于緊平衡狀態(tài)，中國(guó)需求增長(zhǎng)為一大亮點(diǎn)。而明年，全球銅礦供應(yīng)增速或?qū)⒎啪?。?jù)國(guó)際銅業(yè)研究小組（ICSG）預(yù)測(cè)，明年全球銅礦產(chǎn)量增速會(huì)從今年的4%回落到0，年產(chǎn)約為1987.8萬(wàn)噸。

　　上海有色網(wǎng)發(fā)布消息稱，上周，自由港邁克墨倫公司簽往中國(guó)的2017年銅精礦加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格定為92.5美元/噸，較去年減少4.85美元／噸。通常銅礦商供應(yīng)偏緊時(shí)，會(huì)壓低支付給冶煉廠的銅精礦加工費(fèi)用，2017年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格偏低也預(yù)示著明年銅礦砂供應(yīng)增速或放緩。

　　“過(guò)去全球銅礦處在一個(gè)增長(zhǎng)相對(duì)較快的周期，按照目前預(yù)測(cè)，明年增速會(huì)下降，2018年又有所回升，2019年以后進(jìn)入相對(duì)較低的增長(zhǎng)周期?！毕愀奂t風(fēng)箏資產(chǎn)管理有限公司高級(jí)基金經(jīng)理沈海華認(rèn)為，銅價(jià)的趨勢(shì)關(guān)鍵看供應(yīng)周期，全球需求常年處于較穩(wěn)定的水平，如果明年是一個(gè)低增長(zhǎng)周期的開始，那么并不排除銅的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在今年。

　　不過(guò)，多位與會(huì)的銅企高層認(rèn)為，銅市真正的拐點(diǎn)或要等到2019年。由于冶煉產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，盡管銅礦供應(yīng)增速放緩，但精煉銅市場(chǎng)仍小幅過(guò)剩。ICSG預(yù)測(cè)，2017年，全球精煉銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)1.7%達(dá)2379.1萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)增速將降至1%左右，達(dá)2362.8萬(wàn)噸。

　　英美集團(tuán)基本金屬和礦物業(yè)務(wù)總裁Duncan Wanblad稱，未來(lái)兩年內(nèi)銅價(jià)或緩慢上漲，自2019年開始，銅市才會(huì)重現(xiàn)供需缺口。

　　江西銅業(yè)副總經(jīng)理吳育能也對(duì)2017年－2018年的銅精礦市場(chǎng)持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度，但預(yù)測(cè)到2019年以后，隨著銅礦山投資的下降，供應(yīng)減少，銅價(jià)上漲具有一定基礎(chǔ)。

　　“今年國(guó)內(nèi)銅價(jià)變化更多體現(xiàn)在消費(fèi)端。”邁科金屬國(guó)際集團(tuán)總裁何金碧告訴記者，盡管國(guó)際市場(chǎng)上礦山因銅價(jià)下跌而減產(chǎn)，但就中國(guó)市場(chǎng)而言，國(guó)內(nèi)銅精礦進(jìn)口量每年還是在增長(zhǎng)，冶煉產(chǎn)量也在增長(zhǎng)。

　　據(jù)ICSG預(yù)估，2016年全球精煉銅表觀消費(fèi)量增長(zhǎng)1.5%至2339.1萬(wàn)噸，主要消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)自中國(guó)。

　　“中國(guó)需求的改善是一個(gè)重要支撐。”麥格理資本證券商品分析師Ian Roper認(rèn)為，今年中國(guó)的電網(wǎng)投資大幅拉升，基礎(chǔ)建設(shè)出現(xiàn)意料之外的增長(zhǎng)，空調(diào)去庫(kù)存等都促進(jìn)了銅消費(fèi)。

　　銅鏈條行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2016年1-9月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩12.4萬(wàn)噸，2015年全年過(guò)剩30.20萬(wàn)噸。由此可見銅市的發(fā)展還沒(méi)那么順暢。