硫磺下滑拐點已現(xiàn)：下半年難抬頭

　　隨著3月份國際硫磺價格結(jié)束高歌猛進，硫磺的走勢再度引起化肥行業(yè)擔(dān)憂。硫磺是磷肥成本最為敏感和活躍的因素，縱觀近十年的磷肥與硫磺價格曲線，硫磺的每一次跳躍起伏，幾乎都將磷肥帶入震蕩局面。硫磺已步入下行通道，反彈受阻。

　　解析：

　　(一)硫酸長期供過于求

　　1、中國硫酸市場格局

　　國內(nèi)硫酸市場格局由兩部分組成，一是與化肥、化工裝置配套的自用酸，二是在市場中流通的商品酸。據(jù)統(tǒng)計，2013年自用酸產(chǎn)量約6097萬噸，占硫酸總產(chǎn)量的70.5%。與化肥配套生產(chǎn)的硫酸約4142萬噸，占硫酸總產(chǎn)量的48%。其中，硫磺制酸的69%、硫礦制酸的60%、冶煉煙氣制酸的3.6%、其他原料制酸的67%是與化肥配套的。與化工配套生產(chǎn)的硫酸約1195萬噸，約占硫酸總量的22%。

　　2、國內(nèi)硫酸產(chǎn)量預(yù)測

　　近十年來，隨著中國有色金屬工業(yè)的發(fā)展，冶煉煙氣制酸產(chǎn)量迅速增長，2013年中國冶煉酸產(chǎn)量2470萬噸，同比增長5%，占總產(chǎn)量的29%。2003~2013年中國冶煉酸產(chǎn)量年均遞增12.6%?！笆濉逼陂g有一批大中型有色冶煉制酸裝置建成投產(chǎn)，加上與化肥化工配套的裝置，到2015年，中國硫酸產(chǎn)能將達到1.2億噸，產(chǎn)能過剩將超過30%。

　　(二)國內(nèi)硫磺供應(yīng)不穩(wěn)定

　　2013年中國國產(chǎn)硫磺526萬噸，同比增長1.2%;進口硫磺1055萬噸，同比下降5.8%。2013年國內(nèi)硫磺自給率為33%。中國進口硫磺主要來自西亞、前蘇聯(lián)地區(qū)、東亞和北美，其中從西亞進口占到48%。近年來俄羅斯和加拿大的硫磺出口量連續(xù)下降。2013年，在外部局勢較為穩(wěn)定的情況下，中東地區(qū)硫磺新增產(chǎn)能投產(chǎn)推遲，其硫磺供應(yīng)的穩(wěn)定性存疑，而受運輸條件影響，來自哈薩克斯坦的硫磺供應(yīng)也并不穩(wěn)定。

　　(三)全球硫磺過剩開始顯現(xiàn)

　　未來5年，硫磺市場供求平衡將穩(wěn)定產(chǎn)能過剩的影響將從2015年開始顯現(xiàn)。從中東地區(qū)2007~2013年供應(yīng)的走勢來看因為一些新建煉廠計劃被推遲過剩出現(xiàn)也向后延遲。2013～2014年度，受含硫天然氣產(chǎn)能下降的影響，加拿大硫磺產(chǎn)量將有所下滑。中國的硫磺產(chǎn)能正在逐步提高，預(yù)計將在未來超過沙特有可能由硫磺進口國轉(zhuǎn)向出口國。但是從可持續(xù)性發(fā)展和穩(wěn)定供應(yīng)來看，中國還應(yīng)該保持一定的硫磺進口量。目前來看，2014年全球硫磺的需求在2013年基礎(chǔ)上將繼續(xù)有提高。

　　(四)全球磷肥走勢謹(jǐn)慎樂觀

　　2013年巴西旺盛的需求沒能拯救全球磷肥。印度作為主要需求國之一，受國內(nèi)過高的磷酸二銨庫存、盧比貶值和磷肥補貼政策下降等因素影響，2013年磷肥需求受到了嚴(yán)重抑制。這也導(dǎo)致全球磷肥進入低迷。2013年世界磷肥貿(mào)易格局繼續(xù)發(fā)生調(diào)整，總體磷肥貿(mào)易量降低，其中磷酸二銨的貿(mào)易量持續(xù)下滑，磷酸一銨貿(mào)易量小幅增加，重鈣貿(mào)易量維持穩(wěn)定。中國磷肥貿(mào)易量占國際市場總貿(mào)易量的22.3%，其中磷酸二銨貿(mào)易量占比持續(xù)增加，2013年達到30.2%，對全球磷肥市場有重要的影響作用。未來幾年中國磷肥出口將繼續(xù)保持以磷酸二銨出口為主、磷酸一銨和重鈣為輔、氮磷二元肥為調(diào)劑的格局。

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