國(guó)際鋁市場(chǎng)已進(jìn)入上升周期

    近期伴隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)及周邊市場(chǎng)的明顯回升,以金屬商品為代表的工業(yè)品持續(xù)上漲,尤其是這一階段LME期鋁走勢(shì)強(qiáng)勁,儼然成為金屬商品的明星品種,可以說(shuō)這一表現(xiàn)出乎了部分市場(chǎng)人士的意料。那么究竟鋁價(jià)此輪目標(biāo)位在哪里?后期走勢(shì)到底又將如何,對(duì)于投資者而言,此時(shí)又該如何把握這樣的投資機(jī)會(huì)呢? 

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升,定量寬松政策持續(xù) 

　　近期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好減緩了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂,并且增加了投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。特別是對(duì)全球市場(chǎng)有舉足輕重作用的美國(guó)和中國(guó),其關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無(wú)一例外的轉(zhuǎn)好,不僅表明政府的救市政策收到了顯著效果,而且對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有十分重要的意義,也增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。 

　　而當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)正處在信心持續(xù)回暖的上升時(shí)期,它又會(huì)通過(guò)內(nèi)在的轉(zhuǎn)換反過(guò)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化,這就是通常所說(shuō)的蝴蝶效應(yīng)。一旦出現(xiàn)這種態(tài)勢(shì)時(shí),市場(chǎng)就已步入良性循環(huán)當(dāng)中,全球投資環(huán)境逐步轉(zhuǎn)好,從而吸引更多的場(chǎng)外資金和力量參與到市場(chǎng)中做多商品。 

　　近期中央政府一直強(qiáng)調(diào),繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,這一態(tài)度對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)的回升提供了強(qiáng)力保證,未來(lái)資金仍會(huì)源源不斷地流向市場(chǎng)。而結(jié)合美國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀及市場(chǎng)的預(yù)測(cè),美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇至少到今年底或明年上半年。而這期間美國(guó)定量寬松的刺激政策使得市場(chǎng)仍會(huì)受益,而美元也不太可能出現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的格局。 

　　這些積極的因素保證了市場(chǎng)的運(yùn)行方向還不會(huì)出現(xiàn)明顯變化,也就是說(shuō)市場(chǎng)將延著既定的步伐進(jìn)一步邁進(jìn),這對(duì)于金屬商品而言顯然是積極的,利好的。 

　　西方國(guó)家原鋁需求現(xiàn)曙光 

　　在5月份全球原鋁產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)之后的6月,產(chǎn)量的流出似乎得到了控制,CRU最新的數(shù)據(jù)顯示,6月份較5月份出現(xiàn)了4.2萬(wàn)噸的下降至301.3萬(wàn)噸。當(dāng)然6月份比5月份少一天也有影響,但是從兩個(gè)月的日均產(chǎn)量來(lái)看,6月份的日均產(chǎn)量為10.05噸,較5月份有所增長(zhǎng),但總體來(lái)說(shuō)產(chǎn)量沒(méi)有人們預(yù)想中的大量上升,與此同時(shí)全球消費(fèi)的數(shù)字卻開始上升了,6月份消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)6.6％。 

　　在此次CRU公布的數(shù)據(jù)中,西方國(guó)家搶盡了風(fēng)頭。數(shù)據(jù)顯示,西方國(guó)家6月份的原鋁產(chǎn)量較5月份減少了5.8萬(wàn)噸至157.6萬(wàn)噸,凈進(jìn)口量增加近13萬(wàn)噸達(dá)18.1萬(wàn)噸,消費(fèi)也增加了20.6萬(wàn)噸至165萬(wàn)噸。這樣一來(lái)全球原鋁供需數(shù)據(jù)變化的主導(dǎo)就很明顯了。其中,北美和歐洲6月份原鋁需求和產(chǎn)量的變化也呈現(xiàn)一增一減的狀態(tài)。 

　　美國(guó)在5月份的時(shí)候原鋁進(jìn)口大幅上升,因美國(guó)的汽車銷售量上升,汽車商已經(jīng)在開始儲(chǔ)備鋁庫(kù)存。另外美國(guó)近日的房屋銷售狀況得到持續(xù)改善,這增強(qiáng)了建筑商對(duì)新屋市場(chǎng)的信心。 

　　另外,北美鋁廠最新的產(chǎn)品訂單數(shù)據(jù)也得到改善,6月份的訂單指數(shù)(除鋁罐)為63.7,雖然仍較去年2月份時(shí)低了27.9個(gè)百分點(diǎn),但卻比今年2月份的最低點(diǎn)高出15.1,從一切形勢(shì)向好來(lái)看,我們認(rèn)為北美的鋁訂單還將持續(xù)恢復(fù)。麥格里也認(rèn)為今年四季度北美的鋁錠訂單的同比增幅將出現(xiàn)真正的增長(zhǎng),而回升則從7~8月份開始。 

　　中國(guó)鋁進(jìn)出口雙雙增長(zhǎng)顯示需求回升跡象 

　　6月份未鍛造鋁和鋁材進(jìn)口35.3萬(wàn)噸,超過(guò)上個(gè)月,這有些意外,而原鋁和鋁合金的出口為2.2萬(wàn)噸,較上月增加1.2萬(wàn)噸,進(jìn)口與出口均有所增加。市場(chǎng)一般認(rèn)為當(dāng)前正處于消費(fèi)淡季中,按理來(lái)說(shuō)需求不會(huì)太好。但是根據(jù)筆者的判斷,6月份鋁的進(jìn)出口增長(zhǎng)當(dāng)中有一部分原因是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的需求均有所增加所致。 

　　從當(dāng)前情況來(lái)看,供應(yīng)面上的壓力對(duì)于市場(chǎng)仍有影響,但是供應(yīng)面的增加已成事實(shí),并且已在前期得到充分消化。而消費(fèi)面受制于淡季的影響,但只要基本面不再惡化,對(duì)于市場(chǎng)的影響應(yīng)該會(huì)減弱。在這種情況下,一旦出現(xiàn)需求增加的跡象,其影響力將會(huì)在市場(chǎng)中明顯放大,對(duì)于鋁價(jià)的影響也會(huì)十分明顯,而6月份鋁進(jìn)出口增長(zhǎng)的事實(shí)就滿足了這一條件。 

　　技術(shù)分析 

　　年初以來(lái),LME期鋁逐步形成震蕩筑底、緩慢回升的格局,而近期的市場(chǎng)在成功沖破上檔阻力1700美元后,顯現(xiàn)出了加速上漲的端倪,這也是其有別于其他基本金屬價(jià)格走勢(shì)的顯著特征。移動(dòng)均線系統(tǒng)經(jīng)過(guò)此前的膠著排列后,也于近日出現(xiàn)了多頭排列的跡象。這也從一個(gè)側(cè)面表明市場(chǎng)的走勢(shì)十分強(qiáng)勁。結(jié)合周線圖分析,筆者認(rèn)為此輪鋁價(jià)的上漲目標(biāo)位在1950~2000美元區(qū)域,雖然隨著部分技術(shù)指標(biāo)的上行,市場(chǎng)會(huì)有超買的壓力,期價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)一些技術(shù)性調(diào)整,但是在到達(dá)上述目標(biāo)位之前,如果市場(chǎng)能守住1700美元關(guān)鍵支撐區(qū),調(diào)整的空間就不會(huì)太大。 

　　滬鋁同樣亦出現(xiàn)了強(qiáng)勁上漲的突破行情,預(yù)計(jì)主力合約的本次上升目標(biāo)位在14800~15200元,同樣,回調(diào)時(shí)的下檔支撐區(qū)13600~13800元十分重要。 

　　投資建議 

　　建議此前的多頭可繼續(xù)持有,盈利目標(biāo)可參照上述目標(biāo)位。對(duì)于空倉(cāng)者而言,在市場(chǎng)回落時(shí)適時(shí)介入多單,以主力合約0911為例,如果期價(jià)回落至13800元附近,建議可大膽建立1/3倉(cāng)位,之后根據(jù)資金狀況及市場(chǎng)表現(xiàn),可適度調(diào)整倉(cāng)位。而止損位設(shè)在13500~13600元區(qū)域。 

　　總之,鋁市場(chǎng)已進(jìn)入上升周期中,預(yù)計(jì)未來(lái)還有可觀的上升空間。因此,操作上保持中期多頭思維。

    
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