計(jì)算機(jī)板塊回調(diào) 云視頻等細(xì)分領(lǐng)域受青睞

　　A股計(jì)算機(jī)板塊近日回調(diào)趨勢(shì)明顯。數(shù)據(jù)顯示，雖然年初至今板塊指數(shù)漲幅靠前，幾乎全部個(gè)股實(shí)現(xiàn)正收益，但近期板塊及個(gè)股的下跌幅度也“領(lǐng)先”。數(shù)據(jù)顯示，近五個(gè)交易日中板塊指數(shù)累跌4.52%，位列28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊之首，區(qū)間內(nèi)八成個(gè)股下跌，主力凈流出額也為各板塊最大。但機(jī)構(gòu)認(rèn)為，計(jì)算機(jī)一些細(xì)分領(lǐng)域仍存在較大的上漲空間和投資機(jī)會(huì)，云視頻、網(wǎng)絡(luò)安全、人工智能等就分列其中。

　　板塊分化加劇

　　25日，申萬一級(jí)行業(yè)計(jì)算機(jī)板塊收跌1.86%，在28個(gè)行業(yè)板塊中表現(xiàn)居于下游，延續(xù)了近幾個(gè)交易日的走弱勢(shì)頭。此前的4月3日，該板塊指數(shù)曾一度漲至5018.38點(diǎn)，創(chuàng)2016年12月9日以來的新高，但自此也走向了沖高回落行情。

　　年初以來，該板塊累計(jì)漲幅為45.56%，位居28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊第五；207只個(gè)股中，204只均上漲，實(shí)現(xiàn)“正收益”的比例為98.55%。

　　● 調(diào)查顯示，今年一季度全國(guó)就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，開局良好

　　● 我國(guó)完全能夠保證養(yǎng)老金的長(zhǎng)期按時(shí)足額發(fā)放，能夠保證制度健康平穩(wěn)運(yùn)行

　　● 在各方共同努力下，拖欠農(nóng)民工工資問題高發(fā)、多發(fā)態(tài)勢(shì)得到遏制

　　4月25日，人力資源和社會(huì)保障部舉行例行發(fā)布會(huì)，對(duì)一季度就業(yè)形勢(shì)作出判斷，并否定了“2035年養(yǎng)老保險(xiǎn)金將要用光”的謠言，強(qiáng)調(diào)我國(guó)完全能夠保證養(yǎng)老金長(zhǎng)期按時(shí)足額發(fā)放。

　　就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定

　　近期關(guān)于裁員、招聘凍結(jié)的傳言不斷，但調(diào)查表明，今年一季度全國(guó)就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，開局良好。人力資源和社會(huì)保障部就業(yè)促進(jìn)司司長(zhǎng)張瑩介紹，判斷主要依據(jù)三個(gè)方面：

　　一是就業(yè)的主要指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間。1月份至3月份，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)324萬人，完成全年目標(biāo)任務(wù)的29%。3月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.2%，一季度末，全國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率3.67%，均低于預(yù)期控制目標(biāo)。二是重點(diǎn)群體就業(yè)保持平穩(wěn)。統(tǒng)計(jì)調(diào)查顯示，3月末外出務(wù)工農(nóng)村勞動(dòng)力總量是1.77億人，同比增加了210萬人。1月份至3月份，失業(yè)人員再就業(yè)117萬人，就業(yè)困難人員就業(yè)39萬人，均快于時(shí)序進(jìn)度。三是勞動(dòng)力市場(chǎng)有回旋余地，市場(chǎng)崗位數(shù)量略多于求職人數(shù)。今年一季度，百城市公共就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)采集的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)需求人數(shù)590萬人，同比增長(zhǎng)3.3%；求職人數(shù)459萬人，同比下降0.3%；求人倍率為1.28，意味著市場(chǎng)崗位數(shù)量略多于求職人數(shù)。

　　從行業(yè)情況看，用人需求比較大的行業(yè)分別是制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等。與去年同期相比，市場(chǎng)用人需求增幅較大的行業(yè)主要有采礦業(yè)、教育業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。

　　從技術(shù)技能的情況看，具有技術(shù)等級(jí)和職稱勞動(dòng)者的求人倍率比較高，均大于1.7，同比增長(zhǎng)0.05。其中，求人倍率在2以上的主要有高級(jí)工程師、高級(jí)技能人員、高級(jí)技師和工程師。和去年同期相比，市場(chǎng)對(duì)高級(jí)工程師的需求大幅增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)高級(jí)技師和技術(shù)員的需求有所增長(zhǎng)，對(duì)具有其他技術(shù)等級(jí)和職稱勞動(dòng)者的需求相對(duì)穩(wěn)定。

　　養(yǎng)老金能長(zhǎng)期按時(shí)足額發(fā)放

　　近日有研究機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告稱“2035年養(yǎng)老保險(xiǎn)金將要用光”。對(duì)此，養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長(zhǎng)聶明雋表示，中央對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)高度重視，未雨綢繆，已經(jīng)制定了一系列積極的、綜合的、科學(xué)的應(yīng)對(duì)措施，完全能夠保證養(yǎng)老金的長(zhǎng)期按時(shí)足額發(fā)放，完全能夠保證制度的健康平穩(wěn)運(yùn)行。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，全國(guó)基本養(yǎng)老、失業(yè)、工傷保險(xiǎn)參保人數(shù)分別為9.41億人、1.97億人、2.39億人；一季度，三項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入1.48萬億元，同比增長(zhǎng)8.5%，總支出1.22萬億元，同比增長(zhǎng)14.4%。

　　4月10日國(guó)務(wù)院印發(fā)了《降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率綜合方案》，其中有兩項(xiàng)重要政策，第一是降低養(yǎng)老保險(xiǎn)的單位繳費(fèi)比例，第二是調(diào)整個(gè)人繳費(fèi)基數(shù)的上下限，預(yù)計(jì)2019年全年可減少社保繳費(fèi)3000多億元。聶明雋認(rèn)為，兩項(xiàng)政策的實(shí)施，不僅減輕了企業(yè)的社保負(fù)擔(dān)，還降低了參保繳費(fèi)的門檻，有利于提高企業(yè)和職工的參保積極性，將更多職工納入到養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中來，形成良性循環(huán)。

　　實(shí)際上，2018年末，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余達(dá)到了4.78萬億元，有比較強(qiáng)的保障能力。但結(jié)構(gòu)性矛盾比較突出，地區(qū)之間很不平衡。從去年下半年起，中央實(shí)施了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度，進(jìn)展比較順利，有效緩解了結(jié)構(gòu)性矛盾問題。今年中央調(diào)劑比例提高到3.5%，預(yù)計(jì)全年中央調(diào)劑基金規(guī)模將達(dá)到6000多億元，進(jìn)一步緩解了部分省份的基金收支壓力。

　　同時(shí)，全國(guó)社?；鹨延?萬億元左右的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，而且劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸬墓ぷ饕呀?jīng)啟動(dòng)，今后還將繼續(xù)加大劃轉(zhuǎn)力度。各級(jí)財(cái)政對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金投入逐年增加。今年中央財(cái)政安排企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的預(yù)算資金達(dá)到了5285億元，同比增長(zhǎng)9.4%，地方財(cái)政也相應(yīng)作出了資金安排，養(yǎng)老金大盤子是有保障的。

　　“養(yǎng)老保險(xiǎn)其他改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，制度內(nèi)在的激勵(lì)約束機(jī)制正在進(jìn)一步健全?？梢悦鞔_地講，我們對(duì)化解未來的支付風(fēng)險(xiǎn)是有準(zhǔn)備的，制度的可持續(xù)發(fā)展是可以保證的。請(qǐng)大家放心，也請(qǐng)廣大退休人員放心?！甭櫭麟h說。

　　欠薪高發(fā)態(tài)勢(shì)得到遏制

　　在各方共同努力下，拖欠農(nóng)民工工資問題高發(fā)、多發(fā)的態(tài)勢(shì)得到遏制。勞動(dòng)監(jiān)察局局長(zhǎng)王程介紹，全國(guó)查處的拖欠工資案件數(shù)量、涉及人數(shù)及涉及金額連續(xù)幾年持續(xù)下降。與2017年相比，分別下降了39.4%、45.3%和35.8%。2018年全國(guó)各地人社部門勞動(dòng)監(jiān)察機(jī)構(gòu)查處的欠薪違法案件8.6萬件，為168.9萬名勞動(dòng)者追發(fā)工資待遇160.4億元。2019年春節(jié)前農(nóng)民工工資支付情況專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，共查處欠薪違法案件3.21萬件，向社會(huì)公布重大欠薪違法行為1211件，共為45.6萬名農(nóng)民工追發(fā)工資待遇68.3億元。

　　王程還提醒大家注意，在今年《政府工作報(bào)告》中提出了根治拖欠農(nóng)民工工資的要求。之前叫“治欠保支”，現(xiàn)在按照新的要求，叫“根治欠薪”，提法有區(qū)別，要求更高，方向更明，任務(wù)更重。為加強(qiáng)聯(lián)合懲戒，人社部啟動(dòng)了拖欠農(nóng)民工工資“黑名單”管理，目前共向發(fā)改委和國(guó)家信用信息平臺(tái)推送了五批“黑名單”。這些單位將在招投標(biāo)、申請(qǐng)融資貸款等諸多方面受到限制，以此加大其違法失信成本，也是對(duì)其他違法企業(yè)的警示。

　　柯藍(lán)軟件、頂點(diǎn)軟件、大智慧、金證股份、中國(guó)軟件、銀之杰、云賽智聯(lián)、數(shù)字認(rèn)證均至少翻番，近七成個(gè)股跑贏上證指數(shù)。由此可見，板塊總體表現(xiàn)處于上游水平。

　　然而近五個(gè)交易日中，板塊指數(shù)累計(jì)跌4.52%，跌幅領(lǐng)銜各行業(yè)板塊；Wind行業(yè)資金流向數(shù)據(jù)也顯示，計(jì)算機(jī)板塊主力凈流出額為130.14億元，數(shù)值為各行業(yè)板塊最大。最近一周，實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股僅有18只，占比不到一成；而最近一個(gè)月，實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有73只，占比35%，可見板塊內(nèi)更多個(gè)股進(jìn)入了下行通道，板塊由普漲轉(zhuǎn)向分化。

　　細(xì)分領(lǐng)域仍有機(jī)會(huì)

　　雖然計(jì)算機(jī)板塊出現(xiàn)較大面積回調(diào)、短期景氣度迎來拐點(diǎn)，但不少券商機(jī)構(gòu)仍普遍認(rèn)為行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力巨大，一些細(xì)分領(lǐng)域上漲空間廣闊，其投資機(jī)遇也將隨之漸顯。

　　上周在美股上市的視頻會(huì)議服務(wù)提供商Zoom的不俗表現(xiàn)，讓市場(chǎng)看到了計(jì)算機(jī)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇。Zoom上市兩日就上漲82.5%，帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)云視頻領(lǐng)域的關(guān)注。

　　中信建投證券研報(bào)指出，隨著5G網(wǎng)絡(luò)部署不斷推進(jìn)，云視頻將以快速便捷、對(duì)開會(huì)場(chǎng)所和終端無限制、采購(gòu)成本低、方便云端協(xié)作和數(shù)據(jù)共享等優(yōu)點(diǎn)，逐漸成為主流視頻會(huì)議方式；我國(guó)視頻會(huì)議系統(tǒng)市場(chǎng)正處于快速成長(zhǎng)期，2014年起該市場(chǎng)規(guī)模年增速保持在30%以上，根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，2020年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到600億元，云視頻領(lǐng)域有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　此外，網(wǎng)絡(luò)安全、人工智能、醫(yī)療信息化等均成為近期券商重點(diǎn)看好的領(lǐng)域。渤海證券表示，基于科創(chuàng)板政策的戰(zhàn)略導(dǎo)向以及長(zhǎng)期以來股權(quán)投資市場(chǎng)對(duì)于信息技術(shù)領(lǐng)域的青睞，認(rèn)為計(jì)算機(jī)相關(guān)子行業(yè)將進(jìn)一步迎來利好，重點(diǎn)看好核心芯片、核心軟硬件、網(wǎng)絡(luò)安全可控、人工智能等細(xì)分領(lǐng)域。國(guó)泰君安認(rèn)為，隨著“等保2.0”即將落地，信息安全行業(yè)需求今年將迎來重要的邊際改善，預(yù)計(jì)新增市場(chǎng)需求將超過200億元，利好全產(chǎn)品線的信息安全頭部公司。川財(cái)證券表示，醫(yī)療行業(yè)信息化景氣度持續(xù)上升，預(yù)計(jì)該產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將在2021年突破千億元，智慧醫(yī)院、電子病歷、醫(yī)技、信息平臺(tái)、分級(jí)診療系統(tǒng)以及大數(shù)據(jù)分析、云平臺(tái)等產(chǎn)品有望在2020年出現(xiàn)質(zhì)變。