造紙行業(yè)2016年業(yè)績分析：凈利潤多高速增長

　　造紙行業(yè)涉及面廣，近日造紙行業(yè)迎來旺季，漲價潮不斷出現，那么造紙業(yè)的經營情況如何？造紙行業(yè)2016年業(yè)績分析詳情如下：

　　國內紙張行業(yè)自2012年大幅惡化后，基本處于底部，但2015年以來行業(yè)已顯現復蘇跡象，收入、利潤都開始改善。2016年10月份以來，造紙行業(yè)不斷上調價格。11月，隨著雙十一網購狂歡節(jié)的到來，原紙價格更是出現不同程度的上漲。進入12月，國內造紙企業(yè)再次迎來漲價潮。研究認為，國家環(huán)保整治、淘汰過剩產能以及需求增長是促使造紙行業(yè)供應減少、價格上漲的重要因素。造紙行業(yè)供需關系將持續(xù)改善，高景氣度有望得到延續(xù)。

　　造紙行業(yè)2016年業(yè)績分析

　　截至目前已有86家輕工制造行業(yè)的上市公司披露了2016年度業(yè)績預告和業(yè)績快報。其中，有65家公司預計全年凈利潤實現增長，有5家公司實現扭虧，主要分布在造紙、包裝印刷、家用輕工和家具等行業(yè)。

　　值得一提的是，在銷售收入增長、產品價格提高及產能優(yōu)化等因素推動下，多家造紙行業(yè)的上市公司去年凈利潤增速呈現高速增長態(tài)勢。其中，景興紙業(yè)、博匯紙業(yè)和華泰股份等公司業(yè)績增速均超100%。隨著環(huán)保標準趨嚴及需求旺季的來臨，目前造紙企業(yè)庫存持續(xù)低位，經銷商和下游印刷廠補庫存較為積極，白卡紙、銅版紙等漲價動力明顯。

　　從供給端來看，受環(huán)保政策及廢紙配額等多重因素影響，造紙行業(yè)關停了較多的不達標企業(yè)，行業(yè)總產能出現下滑。去年以來，造紙上市公司的產成品存貨同比增速從去年3月的4%逐季放緩，6月行業(yè)整體產成品存貨開始出現同比下滑，9月降幅進一步擴大至5.4%。

　　券商研報顯示，目前主要紙廠和經銷商庫存均在20天以內，并且部分庫存已提前被預訂，因此實際庫存量更低，預計今年行業(yè)供給端將進一步收縮，市場仍將處于供不應求的狀態(tài)。從需求端來看，每年的3月至5月是造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，今年春節(jié)后下游企業(yè)逐步開工，庫存消耗較快。

　　造紙企業(yè)提價不斷

　　造紙作為傳統(tǒng)行業(yè)，前幾年由于產能過剩、小紙廠低價競爭等因素，行業(yè)持續(xù)低迷。然而在近期嚴格的環(huán)保督察下，排污不達標的小廠已被陸續(xù)關停。大廠在市場因素作用下，議價能力正在提升，毛利率隨之增長。未來行業(yè)發(fā)展的格局將逐步往規(guī)范化、集聚化方向發(fā)展。而對于造紙類上市公司來說，將是擴大規(guī)模、增強贏利能力的良機。受到匯率貶值、環(huán)保風潮和通貨膨脹的影響，2017年中國市場高成本推漲紙價或仍將持續(xù)。

　　2017年2月以來，多家造紙企業(yè)陸續(xù)提價，大廠節(jié)后停產保價趨勢明顯。中國紙業(yè)網數據顯示，2月9日天津玖龍、東莞建暉紛紛發(fā)出漲價函，針對灰底白板紙等紙種進行調價，漲幅在每噸100元至200元之間。2月13日至14日，玖龍紙業(yè)宣布太倉玖龍、東莞玖龍的牛卡紙、瓦楞紙價格分別上調每噸200元，同時富陽白板紙基地的多家紙企宣布成品紙價格上調每噸100元至150元不等。20日杭州富陽康楠紙業(yè)和宜良紅星兄弟紙業(yè)的紙價均上調每噸100元。

　　機構認為，在供給側改革和環(huán)保趨嚴的推動下，造紙企業(yè)低庫存將促紙價上漲，行業(yè)中長期的供需格局將持續(xù)向好。隨著行業(yè)集中度提升，造紙企業(yè)整體盈利能力已觸底回升，在利潤空間不斷修復的過程中，龍頭造紙企業(yè)有望率先受益。

　　據中國報告大廳發(fā)布的2017-2022年中國造紙行業(yè)發(fā)展前景分析及發(fā)展策略研究報告預測，2017年造紙行業(yè)還未必能完全走出困境，不過隨著造紙行業(yè)產能狀況的控制及創(chuàng)新能力的提升，相信2017年造紙業(yè)整體表現將好于2016年。

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