現(xiàn)代煤化工工程行業(yè)動態(tài)報告:現(xiàn)代煤化工正逐步進入招標(biāo)高峰期

　　目前已獲得路條的項目正處于評審階段，預(yù)計很快將進入招標(biāo)高峰期

　　截止目前已經(jīng)批了15個煤制氣項目的路條，據(jù)我們所知，這些已經(jīng)拿到路條的項目都是在水資源等配套方面基本都沒有問題。市恥多人對2013年這些拿到路條的項目遲遲未招投標(biāo)的原因迷惑不解，實際上，項目拿到路條之后，還必須再根據(jù)當(dāng)前的資源屬性及配置再進行一次評估，進行調(diào)整和修正。

　　從各個項目的資源屬性以及我們能獲取的公開信息來看，我們推測中電投的煤制氣項目或可能在近期招標(biāo)，預(yù)計在明年進行招標(biāo)還有中海油在大同的煤制氣、北控40億立方米、河北建投40億立方米等煤制氣項目。從我們在新疆、鄂爾多斯等地草根調(diào)研的情況來看，其他一些也在推進、進行小規(guī)模招標(biāo)建設(shè)（比如場地建設(shè)等），另外還有一些項目進度可能進度更快，我們認為明年出現(xiàn)較多項目招標(biāo)是大概率事件。

　　新疆形勢樂觀，中石化管道已經(jīng)先行動工，準(zhǔn)東300億方煤制氣有望明年正式核準(zhǔn)，招標(biāo)在明年也有望開啟

　　中石化管道已經(jīng)先行動工，明年新疆淮東300億的項目有可能正式核準(zhǔn)，招標(biāo)在明年也有望開啟。理論上來講，天然氣通過管路輸送，輸送量必須達到經(jīng)濟規(guī)模，達到一定量的管線成本才能回收，最低規(guī)模管線年輸送量不能少于300億立方米，管線已經(jīng)動工了，新疆的氣一定要同時達到這個規(guī)模。目前除了中石化80 億方因煤炭配套問題推進較慢，其他幾個項目今年設(shè)計及長周期設(shè)備有望開始招標(biāo)。

　　而市場擔(dān)心的管道輸送問題，只有在一種雙贏的情況下才能獲得比較好的解決。目前中石油的管道已經(jīng)成熟，在定價上具有主導(dǎo)權(quán)，因此普通的煤制氣項目很難與其進行平等對話。而中石化這300億立方的煤制氣管道，投資額將近3000億元，與周邊300億立方米的煤制氣項目投資相當(dāng)，因此，一榮俱榮，一損俱損。所以，新疆的煤制氣在輸送上并不成問題。

　　國家鼓勵支持煤制氣，或有相關(guān)政策在環(huán)保、水利、市場等方面進行資源配置

　　從目前的情況來看，大氣污染治理等國家政策已經(jīng)開始鼓勵和支持煤制氣，煤制氣在我國能源布局中的地位得到大幅提升。從環(huán)保的的角度來看，中國35億噸的煤的消費量，目前65%左右是發(fā)電，污染嚴重，因此必須將煤炭盡可能就地轉(zhuǎn)化，盡量減少污染，煤制氣正好滿足這個需求。我們估計三中全會后，國家或研究出臺一些煤制氣政策，我們期待在環(huán)保、水利、市場等方面進行資源配置，畢竟天然氣市場需求很大、缺口日益嚴重。

　　煤制氣屬于清潔資源，在產(chǎn)地一并處理煤炭燃燒產(chǎn)生的污染，用水并不是問題

　　現(xiàn)在大家市場擔(dān)心煤制氣主要無非幾個問題，主要是水、渣、還有就是二氧化碳的排放。煤化工里面天然氣是一次能源，清潔能源，在產(chǎn)地一并處理煤炭燃燒產(chǎn)生的污染。余下的產(chǎn)品，主要是渣，里面碳的含量少，只有百分之零點幾，渣可以綜合利用，建材水泥等原料，循壞經(jīng)濟。用水不是問題，如新疆準(zhǔn)東引額濟烏河 18多億方的總量，總量沒問題，關(guān)鍵是分配。廢水的處理引用國外技術(shù)已經(jīng)沒有問題。而二氧化碳的問題，從目前來看，這不僅僅是煤制氣的問題，也是現(xiàn)在所有一次能源的問題，比如頁巖氣也會產(chǎn)生規(guī)模比煤制氣更大的二氧化碳等;另外，在碳稅方面，我們估計國家在對煤制氣項目征收之前一定會平衡考慮各種問題，畢竟目前所有的煤制氣項目基本都是央企在投。

　　煤制氣投資工程費用占大部分，中國化學(xué)在國內(nèi)煤制氣工程市場占據(jù)優(yōu)勢

　　煤制氣工程的投資組成，一般來說，分為兩部分費用，第一部分建造費用占70-90%（其中設(shè)備在30-40%左右，土建15-20%，安裝20%左右），另一部是財務(wù)費用如土地各種稅費銀行貸款費用等10-20%。

　　煤制氣的強項在中國化學(xué)，中國化學(xué)在國內(nèi)煤制氣工程市場占據(jù)優(yōu)勢。從目前了解的情況來看，目前已知的煤制氣項目，中國化學(xué)基本都有參與。

　　行業(yè)利好不斷積累，現(xiàn)代煤化工形勢樂觀，目前估值處于低位，強烈推薦買入中國化學(xué)、東華科技

　　今年行業(yè)利好不斷積累，政策鼓勵力度不斷加大，而在氣價、市嘗調(diào)峰具體配套政策逐漸健全。隨著三中全會的結(jié)束，大型項目簽約流程將恢復(fù)常態(tài)，前期積壓項目有望在三中全會后加速落地，我們預(yù)計2014-2015年將是煤化工訂單高峰年份?，F(xiàn)代煤化工形勢樂觀，目前估值處于低位，正是買入的最好良機，強烈推薦中國化學(xué)、東華科技。

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