2015年7月我國煤價(jià)走勢分析：將保持穩(wěn)定

　　七月份，預(yù)計(jì)沿海煤炭運(yùn)輸繼續(xù)保持不溫不火的運(yùn)行態(tài)勢，促使北方港口庫存穩(wěn)定，煤炭進(jìn)出保持平衡，下水煤交易價(jià)格保持穩(wěn)定。今夏，煤炭市場"旺季不旺"將再次上演。七月份，對沿海煤市有利的因素有以下幾點(diǎn)：

　　1.煤價(jià)低位，部分煤礦限產(chǎn)，生產(chǎn)和銷售量下降，減輕了市場壓力。

　　2015年以來，環(huán)渤海動力煤交易價(jià)格出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛，截止7月初，發(fā)熱量5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)格為415元/噸，遠(yuǎn)低于發(fā)煤企業(yè)成本線以下水平。按目前的價(jià)位，除了神華依靠礦路港航電聯(lián)合經(jīng)營優(yōu)勢，仍保持盈利以外，大部分煤炭企業(yè)虧損經(jīng)營，很多中小煤礦和貿(mào)易商也因此退出市場，由大秦線、朔黃線運(yùn)到北方港口的煤炭資源在減少。

　　2015年以來，全國煤炭生產(chǎn)和銷售數(shù)量保持下降態(tài)勢。煤炭行業(yè)市場競爭力調(diào)查及投資前景預(yù)測報(bào)告顯示，1-5月份，我國原煤產(chǎn)量同比減少9321萬噸;全國銷售煤炭同比減少1.27億噸，降幅不小。中國神華完成商品煤產(chǎn)量11650萬噸，同比減少1280萬噸;中煤能源完成商品煤產(chǎn)量3765萬噸，同比減少1243萬噸。大型煤企減產(chǎn)，小戶退出市場，在很大程度上減少了進(jìn)港資源，減輕了沿海煤炭市場供大于求壓力。

　　2.重點(diǎn)電廠存煤保持低位，部分電廠仍在補(bǔ)庫。

　　截止6月30日，全國重點(diǎn)電廠合計(jì)存煤6540萬噸，較6月初增加了656萬噸，但與2014年同期相比卻仍減少了1400萬噸。經(jīng)過了為期一個(gè)半月的積極拉運(yùn)之后，重點(diǎn)電廠存煤增幅并不大。2015年以來，電廠庫存數(shù)量減少的主要原因，是電廠在工業(yè)用電不振、耗煤偏低的情況下，為節(jié)約成本，減少資金積壓，不愿意多存煤。此外，在煤價(jià)持續(xù)下跌、購煤渠道增多的情況下，電廠更是對煤市保持觀望，減少拉運(yùn)數(shù)量。

　　數(shù)據(jù)顯示，從6月28日到7月5日，沿海六大電廠日耗合計(jì)增至62-64萬噸左右的中位水平，較六月份平均水平增加了5-6萬噸，存煤可用天數(shù)進(jìn)一步減少。因此，七月份，氣溫回升較快，電廠負(fù)荷提高，耗煤量出現(xiàn)一定增量。夏季用煤高峰，電廠需要增加存煤，補(bǔ)充庫存;對沿海煤市帶來利好，助推煤市向供需平衡方向轉(zhuǎn)化。

　　3.經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，PMI指數(shù)出現(xiàn)反彈。

　　5月份，全社會用電量同比增長1.6%，增速較上個(gè)月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，并連續(xù)兩個(gè)月同比上漲。5月份，PMI為50.2%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，位于榮枯線上方。5月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.1%，比4月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月呈小幅回升態(tài)勢，表明工業(yè)生產(chǎn)增長有所加快。6月份，中國制造業(yè)PMI為50.2%，與上月持平。

　　5月份以來，工業(yè)、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好，就業(yè)穩(wěn)中有升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間。隨著一系列穩(wěn)增長政策措施的出臺，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和回升走勢，基礎(chǔ)設(shè)施投資將提速，工業(yè)內(nèi)在增長動力不足的局面將得到改善，火電需求和煤炭消耗也將同步增長。

　　盡管有利因素帶動對能源需求的轉(zhuǎn)好，但諸多不利因素依然影響著沿海煤炭市場走勢，遏制著煤價(jià)的反彈。

　　1.雨季來臨，西南地區(qū)水電運(yùn)行良好，代替煤炭能源。

　　2015年1-5月份，全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量17393億千瓦時(shí)，同比增長8.8%，火電出現(xiàn)負(fù)增長;全國跨區(qū)送電完成1044億千瓦是，同比增長2.4%。六月份，南方處于梅雨季節(jié)，降雨頻繁，不但沿海地區(qū)民用電不振;而且外購電增加，減輕了火電的壓力。七、八月份，南方依然雨水不少，西南地區(qū)水電出力保持增長態(tài)勢。在水電裝機(jī)容量保持較快增長的情況下，降雨偏多無疑有助于水電發(fā)電量保持增長勢頭，減少煤炭消耗數(shù)量。

　　2.進(jìn)口煤威脅仍在，部分電廠采購實(shí)現(xiàn)常態(tài)化。

　　1-5月份，我國進(jìn)口煤炭8326萬噸，同比下降38.2%。2015年以來，雖然進(jìn)口煤數(shù)量大幅減少，但在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，進(jìn)口煤依然物美價(jià)廉，具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，進(jìn)口煤數(shù)量仍然偏高;尤其部分電廠早已改造了火電機(jī)組，適合燃用進(jìn)口煤炭，采購進(jìn)口煤保持剛性。因此，電力企業(yè)采購?fù)饷旱姆e極性不減，這也加重了國內(nèi)煤市供大于求壓力，影響了國內(nèi)煤價(jià)的上調(diào)。

　　3.電廠日耗偏低，七月份難有改觀。

　　受替代能源快速增長和房地產(chǎn)開發(fā)投資下降等因素影響，鋼鐵、水泥等建材需求將繼續(xù)受限，進(jìn)而制約了煤炭需求，煤炭消費(fèi)將延續(xù)下滑態(tài)勢。雖然今年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量也出現(xiàn)明顯下降，但在煤炭消費(fèi)持續(xù)下降的背景下，煤炭市場仍呈供大于求態(tài)勢，市場低迷態(tài)勢難有改變。

　　從發(fā)電占用電比來看，各省市電力自給率均有不同程度下降，沿海地區(qū)外購電保持增勢。上海地區(qū)電力自給率不足60%，用電量較高的江蘇、浙江、廣東地區(qū)的電力自給率也在90%以下;受電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)程的加快影響，沿海省市的電力缺口主要通過區(qū)外輸電彌補(bǔ)，沿海電廠發(fā)電壓力減輕，日耗偏低。

　　不利和有利因素均在發(fā)揮作用，促使沿海煤市供需趨向平衡，下游煤炭采購數(shù)量不會出現(xiàn)明顯增勢，也造成到達(dá)北方港口的拉煤船舶保持中低位水平;預(yù)計(jì)七月份，秦皇島、黃驊等北方港口存煤保持穩(wěn)定，煤炭進(jìn)出港數(shù)量基本保持平衡，煤價(jià)變化不大。

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