華泰證券：在產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs中，消費(fèi)板塊最具有前周期屬性(20250228/08:36)

華泰證券指出，2024年作為消費(fèi)REITs的開(kāi)局之年，各REITs面臨相對(duì)平淡的零售市場(chǎng)以及市場(chǎng)供應(yīng)放量的挑戰(zhàn)，全年實(shí)現(xiàn)的收益仍然完成了各自的預(yù)測(cè)目標(biāo)，股價(jià)相對(duì)板塊均有超額收益，證明零售物業(yè)運(yùn)營(yíng)商主動(dòng)管理的價(jià)值。運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)有所分化，超預(yù)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)及品牌優(yōu)勢(shì)都兌現(xiàn)為估值溢價(jià)。我們認(rèn)為在產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs中，消費(fèi)板塊最具有前周期屬性，因此在宏觀環(huán)境改善進(jìn)程中有望率先受益，4%左右的股息率鞏固其配置價(jià)值。

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