華泰證券：國內(nèi)海外船企利潤端溫和共振轉(zhuǎn)正(20240517/09:16)

華泰證券研報指出，國內(nèi)海外船企利潤端溫和共振轉(zhuǎn)正，未來業(yè)績釋放可期。1）船舶行業(yè)工藝流程較為復(fù)雜，具有勞動密集型、資本密集型、規(guī)模效應(yīng)顯著、生產(chǎn)區(qū)域高要求、配套產(chǎn)業(yè)鏈繁多等特點，因此具有極高進入門檻；2）經(jīng)歷上一輪周期底部的供給格局重構(gòu)后，全球主要產(chǎn)能集中于日韓兩國手中。同時由于船塢擴建政策及勞動力限制等原因，目前供給端產(chǎn)能整體偏剛性；3）在愈發(fā)嚴格的環(huán)保政策催化下，船公司老舊船舶更新?lián)Q代需求有望加速釋放，新造船價在供給端產(chǎn)能偏緊下也有望進一步上行。此外，復(fù)盤看國內(nèi)海外船企利潤端溫和共振轉(zhuǎn)正，經(jīng)營持續(xù)改善，未來業(yè)績釋放可期。

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