M2行業(yè)供需分析報告的主要分析要點是:
1)M2行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計分析生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時分析這一時期內(nèi)M2行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)M2行業(yè)進出口分析。是指統(tǒng)計分析同上時期內(nèi)M2行業(yè)進出口量、進出口結(jié)構(gòu)、以及進出口價格走勢分析。
3)M2行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)M2行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因為生產(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)M2行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計分析上述時期內(nèi)下游市場對M2行業(yè)商品的需求總量分析;同時分析這一時期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)M2行業(yè)供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)M2行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
M2行業(yè)供需分析報告是基于經(jīng)濟學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。M2行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),在每一價格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);M2行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
浙商證券研報指出,2024年9月金融數(shù)據(jù)中,信貸、社融、M1的特征與前幾個月較為相近,雖然9月末政策邊際轉(zhuǎn)向,但資金尚未落地,尤其是財政等需求端政策仍不確定,企業(yè)盈利及企業(yè)家投資信心仍待修復(fù),信用載體不足的情況下,9月總體信貸投放仍然偏弱。但M2增速迎來了自2023年2月以來的首次反彈,拆分存款結(jié)構(gòu),9月人民幣存款同比增加約1.5萬億,其中非銀存款同比多增1.58萬億,是最大貢獻項,一般而言,9月是銀行沖存款大月,到期理財傾向于回表,一般情況下反映為居民存款,但受924金融政策組合拳等系列政策驅(qū)動,9月末權(quán)益市場行情啟動,有大量理財資金轉(zhuǎn)而進入權(quán)益市場,再疊加其他渠道增量資金同步大量涌入,由于證券公司客戶保證金計入非銀存款,導(dǎo)致9月非銀存款大幅增加。由此,后續(xù)權(quán)益行情的演進也將對M2有較大影響。另外,若10月末出臺增量財政政策,政府債券在發(fā)行環(huán)節(jié)對社融是支撐、對M2是拖累,撥付環(huán)節(jié)對社融無影響,對M2是支撐,因此建議關(guān)注社融、M2的階段性背離。