電器投資分析

　　2020年電器網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫共收錄網(wǎng)店729家，其中熱賣特許店的網(wǎng)店占總比最多，達到258家，中國作為全球西式電器的重要生產(chǎn)基地，出口需求預(yù)計也將保持較為穩(wěn)定的小幅增長。以下對電器投資分析。

　　2020-2025年中國電器技術(shù)檢測行業(yè)市場需求與投資咨詢報告指出，2020年4月，中小電器、電器零部件、空調(diào)、彩電、冰箱、其他視聽器材、洗衣機漲跌幅分別為4.09%、2.03%、1.53%、1.02%、0.37%、-1.37%、-25.76%，4月電器表現(xiàn)好于其他板塊。隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制，電器行業(yè)受國內(nèi)疫情的影響已經(jīng)在一季度體現(xiàn)較充分，海外疫情的影響預(yù)計將在二季度開始體現(xiàn)，預(yù)計出口占比較高的企業(yè)將面臨較大的壓力。

　　在宏觀經(jīng)濟環(huán)境增速換擋等綜合因素的影響下,盡管消費市場增長動力不是很充足,但電器消費升級態(tài)勢良好?，F(xiàn)從三大邏輯來了解電器投資分析。

　　(1)白電看龍頭,壁壘高市占升:白電行業(yè)競爭格局穩(wěn)定,龍頭市場集中度高?？照{(diào)冰箱洗衣機行業(yè)三季度均出現(xiàn)同比下滑,但是在公司層面,則顯示出排名第一的龍頭,市占率均實現(xiàn)了逆市的提升。因此,白電板塊龍頭公司的規(guī)模效應(yīng),高競爭壁壘和管理效率進一步證實,白電板塊仍然看好龍頭公司的穩(wěn)固競爭格局。

　　(2)小家電看成長,優(yōu)質(zhì)小家電具備穿越牛熊潛質(zhì):小家電產(chǎn)品具有更換周期短,單價低等特點,較其他家電產(chǎn)品更具備消費品屬性,受地產(chǎn)因素影響較弱,所以在地產(chǎn)周期走弱甚至經(jīng)濟趨緩的背景下,小家電企業(yè)具備穿越牛熊的潛質(zhì)。此外,小家電新興品類增速遠好于傳統(tǒng)品類。在小家電領(lǐng)域我們更看好蘇泊爾、科沃斯。

　　(3)廚電盈利彈性高,集成灶空間大增速快:廚電行業(yè)價格戰(zhàn)層度低于家具,二線以下龍頭華帝、美的等均價提升空間仍然較大,后續(xù)房地產(chǎn)回暖將具備更高的盈利彈性;集成灶相比于傳統(tǒng)廚電優(yōu)勢明顯:油煙吸凈率高、節(jié)約空間、價格適中,行業(yè)規(guī)模爆發(fā)式增長,看好相應(yīng)龍頭華帝股份、老板電器、浙江美大。

　　電器行業(yè)目前競爭格局比較明朗，龍頭企業(yè)由于規(guī)模優(yōu)勢和品牌力盈利能力出色，長期業(yè)績確定性較強，更適合價值投資。另外電器行業(yè)雖然長期確定性較強，但短期仍有波動，這也是預(yù)期差的來源。房地產(chǎn)對電器行業(yè)的影響，以及09-12年電器下鄉(xiāng)高峰期的產(chǎn)品陸續(xù)要進入更換周期，這也將帶來業(yè)績的波動。

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