金額超過2016年全年A股IPO 監(jiān)管層：再融資2017年規(guī)?；?qū)p半

　　再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進(jìn)行的直接融資。再融資對上市公司的發(fā)展起到了較大的推動(dòng)作用。但在近幾年的發(fā)展過程中，出現(xiàn)了部分企業(yè)濫用募集資金的情況，對新股市場的發(fā)展不利。多位市場人士建言，應(yīng)采取改革措施，提高上市公司募資后的資金使用效率，促進(jìn)資金“脫虛向?qū)崱薄?

　　28股擬1800億非公開發(fā)行 金額超過2016年全年A股IPO

　　進(jìn)入2017年以來，上市公司再融資意愿愈加強(qiáng)烈。《2016-2021年中國IPO行業(yè)市場需求與投資咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)顯示，至1月17日，本月11個(gè)交易日中，公布擬非公開發(fā)行股票公告的上市公司達(dá)28家，意向募資總額高達(dá)1800億元。這一金額超過了2016年全年在A股IPO的總募資額1634億元。

　　上市公司募資意愿強(qiáng)烈的背后，是過去兩年實(shí)際完成的再融資規(guī)模的爆發(fā)。據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2016年，IPO、再融資（現(xiàn)金部分）合計(jì)1.33萬億元，同比增長59%，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。據(jù)此估算，除去2016年新股發(fā)行募資的1634億元，2016年再融資（現(xiàn)金部分）的融資總額逾萬億。“對比2011年以來的數(shù)據(jù)很容易發(fā)現(xiàn)，再融資才是A股市場的融資主力。”一位券商投行人士表示。

　　某知名券商分管投行的副總裁表示，按照現(xiàn)有發(fā)行制度，上市公司進(jìn)行再融資，除了公開增發(fā)和可轉(zhuǎn)債等要求企業(yè)三年ROE（凈資產(chǎn)收益率）在6%以上，其他方面并無限制。相比之下，IPO企業(yè)的審核要嚴(yán)格得多，但再融資企業(yè)的ROE通常低于IPO企業(yè)的ROE，在資金的使用效率上通常較低。

　　前述上海私募投資人則告訴記者，現(xiàn)在不少上市公司在募資中與增發(fā)對象私下約定、相互捧場，募到錢后設(shè)法減少甚至放棄募投項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而大筆購買理財(cái)產(chǎn)品，坐等收益到賬。最終的結(jié)果是資金體外循環(huán)，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)漸行漸遠(yuǎn)，這一現(xiàn)象尤其值得警惕?！斑@不僅是對資本的浪費(fèi)，也是大股東利用規(guī)則對全體市場參與者利益的侵害。”。

　　再融資市場引關(guān)注 2017年監(jiān)管再融資規(guī)?；?qū)⒅挥?016年的一半

　　事實(shí)上，相關(guān)現(xiàn)象已經(jīng)引起了監(jiān)管層的重視。一位券商高管告訴記者：“我們發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門正在控制再融資的節(jié)奏和規(guī)模。最近兩個(gè)月A股定增融資審核的速度明顯放緩，最近兩個(gè)月降到了個(gè)位數(shù)?！?span style="line-height:1.8;">他同時(shí)表示，要緩解上市公司洶涌的再融資意愿，需要建立長效機(jī)制，提高融資使用效率，穩(wěn)步促進(jìn)資本脫實(shí)向虛?！拔蚁嘈疟O(jiān)管層未來會(huì)對再融資出臺改革措施，引導(dǎo)再融資市場逐步回歸理性?！?/span>

　　中證監(jiān)主席劉士余上周六（14日）表示，今年監(jiān)管層可能會(huì)將再融資的規(guī)模控制在2016年規(guī)模的一半左右，由于上市公司再融資的資金很大一部分去投資，并沒有應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　有券商人士稱，如果再融資少了，很多中小盤股依靠定增收購講故事的模式將不再能延續(xù)，同時(shí)監(jiān)管層將會(huì)對殼資源本身采取一定的限制措施。

　　另據(jù)市場人士稱，按證監(jiān)會(huì)目前每天2－3只的新股發(fā)行速度，IPO排隊(duì)存量企業(yè)今年可能全部消化完畢，之后IPO可能逐步向注冊制靠攏，在2017年實(shí)施隨報(bào)隨上的發(fā)行方式。

　　另外，監(jiān)管層人士又透露，未來2－3年，新三板創(chuàng)新層可能會(huì)拿出5%的掛牌企業(yè)進(jìn)行連續(xù)競價(jià)交易。