青島啤酒：高檔酒仍是未來業(yè)績增長亮點

    高檔酒增速驚人，仍是未來業(yè)績增長亮點。公司07年1-3 季度產(chǎn)品銷量同比增長約10.7%，其中青島主品牌同比增長約20%，預(yù)計07年全年青島主品牌銷量將達到200萬噸，同比增長將突破20%。此外，07年1-3 季度，青島純生銷量同比增長約15%，青島小瓶及易拉罐銷量同比增長40%。
 
    資產(chǎn)減值損失的減少將不再影響公司業(yè)績表現(xiàn)。由于歷史原因，公司在整合期間陸續(xù)關(guān)閉一些經(jīng)營不善的小廠，計提了較多的減值準備，隨著公司逐步進入整合的尾聲以及啤酒消費升溫促使虧損小廠的減少，這部分資產(chǎn)減值損失計提將呈下降趨勢，不再影響公司的業(yè)績表現(xiàn)。

    奧運營銷，影響深遠。不同于華潤走區(qū)域路線，公司多年來一直堅持推行品牌路線，以品牌來帶動消費。此次，作為08 年奧運會啤酒贊助商之一，奧運將加快公司品牌推廣速度，提升品牌影響力，促使公司在重點區(qū)域深入擴產(chǎn)布局早日產(chǎn)生效益。
　　
    07 年上半年公司管理費用率的下降不具有持續(xù)性。由于新會計準則的實施，只有管理人員的費用才進管理費用，部分工人和銷售人員的費用被分別劃分到成本和銷售費用中。此外，有4500 萬元的福利費用沖回也促使當期管理費用率的下降，但是這是一次性的，不具有持續(xù)性。
    　　
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技改降低大麥用量來消化大麥采購成本的上漲。公司主品牌采用的大麥全部是進口的。07 年三季度起公司開始用07 年年初采購的大麥，均價約350 美金/噸，同比增長約30%。預(yù)計07 年由于大麥漲價對公司產(chǎn)生成本上升約2.6 億元。公司將通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及推出低麥芽度產(chǎn)品（如新推出的運動性啤酒“歡動”，麥芽度只有9 度）降低大麥用量來消化大麥采購成本上漲。

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