2022年上半年,受原材料價格上漲、下游“量價”疲軟等不利因素影響,國內(nèi)鈦白粉上市企業(yè)凈利潤普遍下滑。12家鈦白粉上市企業(yè)中,僅有4家實現(xiàn)了營收凈利雙增長,8家凈利潤出現(xiàn)下滑,占比達(dá)67%。
在業(yè)績下滑趨勢下,鈦白粉上市企業(yè)加快了布局新能源電池領(lǐng)域的步伐。事實上,從2020年下半年開始,鈦白粉行業(yè)就迎來了新能源電池材料擴產(chǎn)熱潮,大量鈦白粉上市企業(yè)跨界進(jìn)入新能源電池領(lǐng)域,生產(chǎn)磷酸鐵、磷酸鐵鋰材料,培育“第二增長曲線”。
在12家鈦白粉上市企業(yè)中,8家企業(yè)上半年凈利潤均出現(xiàn)下滑,其中,中核鈦白、金浦鈦業(yè)等6家企業(yè)增收不增利。以中核鈦白和金浦鈦業(yè)為例,中核鈦白半年報顯示,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.75億元,同比增長10.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.37億元,同比下降18.23%。金浦鈦業(yè)半年報顯示,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.75億元,同比增長11.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.42億元,同比下降62.69%。
2022年一季度,因原材料價格上漲,鈦白粉價格在成本支撐下上漲。二季度鈦白粉市場趨勢轉(zhuǎn)弱,4月份至5月份受局部疫情影響,部分鈦白粉廠家減產(chǎn)停產(chǎn),6月份進(jìn)入淡季,下游市場需求縮減,鈦白粉價格連續(xù)下滑,多家企業(yè)增收不增利。
從原材料來看,2022年上半年攀西46%鈦精礦均價為2304元/噸,同比上漲3.2%;硫酸均價為758元/噸,同比上漲91.38%;石油焦均價為4534元/噸,同比增長100.4%。
除原材料上漲外,下游“量價”疲軟也是相關(guān)企業(yè)業(yè)績下滑的主要因素。自2022年6月份開始,國內(nèi)鈦白粉價格跌勢顯著,跌幅達(dá)5000元/噸左右。進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)旺季,鈦白粉價格卻繼續(xù)下跌,9月初均價為16352元/噸,較8月初下跌7.38%。由于下游房地產(chǎn)行業(yè)低迷,鈦白粉需求承壓較大,難以走強,價格或依繼續(xù)下跌。
2022年,鈦白粉市場景氣度持續(xù),對于鈦白粉市場,國內(nèi)外均需求旺盛。其中,國外由于受新冠肺炎疫情的影響較大,鈦白粉產(chǎn)量跟不上需求的增長,國內(nèi)鈦白粉的出口需求較高。與此同時,廠商大多保持滿產(chǎn)狀態(tài),且行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)紛紛開始布局?jǐn)U產(chǎn)。
3月18日,國內(nèi)鈦白粉最新價格為21100元/噸,市場基本穩(wěn)定,多以交付前期訂單為主,實際成交價格一單一議。受市場利好影響,龍佰集團等鈦白粉龍頭企業(yè)的業(yè)績“水漲船高”,并紛紛開啟擴張步伐。2022-2027后新冠疫情環(huán)境下中國鈦白粉市場專題研究及投資評估報告數(shù)據(jù)顯示,2021年,龍佰集團預(yù)計凈利潤達(dá)到45.77億~57.22億元,同比增長100%~150%。3月9日,龍佰集團發(fā)布的最新漲價公告顯示,根據(jù)鈦白粉市場需求情況、原材料價格上漲等因素,經(jīng)龍佰集團價格委員會研究決定,自即日起,公司各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元/噸,對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。自龍佰集團發(fā)出漲價函后,中核鈦白、安納達(dá)、惠云鈦業(yè)等近10家鈦白粉企業(yè)相繼發(fā)函宣布漲價,漲價幅度普遍在1000元/噸左右。
事實上,2022年2月份,國際鈦白粉巨頭泛能拓、康諾斯等也發(fā)布漲價函,根據(jù)這些企業(yè)的漲價函,漲價時間自4月1日起,漲價幅度最高達(dá)400美元/噸。其中,泛能拓方面發(fā)布漲價通知稱,適用于塑料、紙張等應(yīng)用的所有鈦白粉產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價,最高漲幅為400美元(約2526元/噸)。所有鈦白粉產(chǎn)品最高上漲200美元/噸(約1263元/噸)。
2021年10月25日,龍佰集團發(fā)布公告稱,公司全資子公司四川龍蟒礦冶有限責(zé)任公司擬投資建設(shè)20萬噸氯化鈦白粉及釩鈧等稀有金屬綜合回收示范工程(配套100萬噸高鹽廢水處理項目)。另外,公開資料顯示,目前,唐山燕山鋼鐵有限公司全資子公司河北吉誠新材料公司投資160億元建設(shè)年產(chǎn)100萬噸氯化法鈦白粉項目正在建設(shè)中。項目一期主體施工完成,正在進(jìn)行設(shè)備安裝,計劃2022年3月竣工試生產(chǎn)。
鈦白粉行業(yè)供需處于緊平衡狀態(tài),2022年國內(nèi)鈦白粉市場需求依然不強。目前成品鈦白粉的價格正在回落,從這方面來看對估值不利。就鈦白粉企業(yè)布局磷酸鐵等新能源項目來看,新能源是有著廣闊的發(fā)展前景的。布局新能源項目使鈦白粉企業(yè)更加值得關(guān)注,不過就估值和是否值得投資來說,最終的結(jié)論取決于鈦白粉企業(yè)是否能夠拿出決心來配合其新能源項目的落地和應(yīng)用,能否發(fā)揮其一體化優(yōu)勢。
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