2016年4月份人民幣匯率市場分析：短期或延續(xù)緩慢上升態(tài)勢

　　經(jīng)歷了上周最后兩個(gè)交易日的下跌態(tài)勢之后，在4月18日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4787，較上一個(gè)交易日大幅上漲121個(gè)基點(diǎn)。此外，在岸和離岸人民幣匯率市場略有下跌，在岸人民幣匯率報(bào)6.4805，較上一個(gè)交易日下跌30個(gè)基點(diǎn)，離岸市場人民幣匯率報(bào)6.4910，較上一個(gè)交易日下跌49個(gè)基點(diǎn)，兩岸匯差為105個(gè)基點(diǎn)。

　　國際方面，美國經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)不盡人意，美聯(lián)儲(chǔ)4月份加息預(yù)期下降；國內(nèi)方面，中國最新公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)以及對(duì)未來改善的預(yù)期，對(duì)人民幣匯率提供了支撐。按照目前的形勢來看，人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，并可能延續(xù)緩慢小幅上升態(tài)勢。

　　在人民幣匯率短期基本穩(wěn)定的背景下，匯率的雙向波動(dòng)彈性有所增強(qiáng)。4月15日，人民幣匯率中間價(jià)的意外大幅下調(diào)300個(gè)基點(diǎn)引發(fā)市場對(duì)人民幣再次出現(xiàn)大幅貶值的擔(dān)心，不過，16日，人民幣匯率并未受到多大的影響，匯率僅小幅下跌17個(gè)基點(diǎn)，中間價(jià)兩日累計(jì)下調(diào)317個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)此，國家外匯管理局原副局長魏本華表示，不要去關(guān)注匯率短期的波動(dòng)，應(yīng)該看的是中長期的發(fā)展趨勢，匯率的中長期發(fā)展趨勢應(yīng)該是由經(jīng)濟(jì)基本面來決定。我國十三五規(guī)劃提出，十三五期間經(jīng)濟(jì)增速在6.5%以上以及國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的目標(biāo)，如果會(huì)實(shí)現(xiàn)，人民幣匯率將長期走強(qiáng)，我們也很有信心。同時(shí)，目前來看，我國的匯率逐步的穩(wěn)定下來，匯率的波動(dòng)也都處在合理的區(qū)間。

　　國際貨幣基金組織（IMF）在春季《世界經(jīng)濟(jì)展望》發(fā)布會(huì)近日在北京召開，魏本華是在該會(huì)議上做的上述表態(tài)。

　　值得注意的是，IMF在會(huì)上宣布，今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長3.2%，2017年預(yù)計(jì)增長3.5%，較該機(jī)構(gòu)1月份的預(yù)測分別下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。IMF此次下調(diào)了對(duì)全球各經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，唯獨(dú)將中國未來兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，分別升至6.5%和6.2%。

　　IMF表示，上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的原因在于，一是中國政府推出了一系列穩(wěn)增長的舉措，在短期來看，是一個(gè)好消息。二是中國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)向一種更加平衡和有利于環(huán)境的增長模式，并成功繼續(xù)保持再平衡，其中，工業(yè)和投資在GDP中的占比逐漸下降。

　　IMF表示，中國外匯儲(chǔ)備的下降，不一定只是大量資本的流出，還有可能是本國人移民海外也會(huì)帶來相關(guān)的影響，此外，很多企業(yè)用外幣去海外借債，由于匯率的波動(dòng)，越來越多的企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組提前還債，但這是一次性的效應(yīng)，不會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的問題，目前，外匯儲(chǔ)備下降的趨勢也已經(jīng)減緩。

　　不過，IMF也提醒，目前中國貨幣政策寬松，信貸增速仍在加快，但公司基本面疲軟；財(cái)政赤字、預(yù)算赤字適度，但增擴(kuò)概念赤字仍很大；消費(fèi)增長，但增速緩慢；匯率基本保持穩(wěn)定，但外部長期趨勢變化中。他指出，十三五規(guī)劃中政府政策旨在實(shí)現(xiàn)更為環(huán)保，更具包容性和持續(xù)發(fā)展的增長。我們需要在經(jīng)濟(jì)增速變緩和推行改革中尋找平衡點(diǎn)，確定合適的增長目標(biāo)，解決企業(yè)杠桿的漏洞，推進(jìn)綜合改革進(jìn)程，繼續(xù)加強(qiáng)溝通交流，建設(shè)更為有效的溝通宏觀經(jīng)濟(jì)政策。更多相關(guān)匯率產(chǎn)業(yè)請(qǐng)查閱中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2016-2021年中國匯率產(chǎn)業(yè)市場運(yùn)行暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢研究報(bào)告》。

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