中信建投研報(bào)表示，本周對(duì)地產(chǎn)政策博弈預(yù)期降溫，以消費(fèi)建材為首的建材板塊迎來(lái)大幅回調(diào)。重點(diǎn)關(guān)注三方面政策：1. 本周上海及蘇州樓市政策再度放松，預(yù)計(jì)此舉將持續(xù)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度提升。2. 國(guó)務(wù)院發(fā)布《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，其中對(duì)水泥、玻璃行業(yè)要求基本和2021年表述一致，新增“到2025年底，全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能控制在18億噸左右”。截止2023年底，我國(guó)新型干法水泥熟料設(shè)計(jì)總產(chǎn)能約為18.4億噸，文件對(duì)產(chǎn)能縮減要求有限，后續(xù)應(yīng)更多關(guān)注水泥企業(yè)實(shí)際錯(cuò)峰生產(chǎn)（即產(chǎn)量縮減）的情況。3. 周末中高端玻纖產(chǎn)品迎來(lái)復(fù)價(jià)，巨石發(fā)布漲價(jià)函，對(duì)玻纖高端產(chǎn)品代表的風(fēng)電用紗及短切原絲產(chǎn)品進(jìn)行10%的復(fù)價(jià)，預(yù)計(jì)將小幅帶動(dòng)龍頭玻纖企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)。
更多節(jié)能行業(yè)研究分析，詳見(jiàn)中國(guó)報(bào)告大廳《節(jié)能行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。
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周一（7月22日），共有23家公司限售股解禁，合計(jì)解禁量為25.68億股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為293.87億元。從解禁量來(lái)看，14家公司解禁股數(shù)超千萬(wàn)股。三生國(guó)健、節(jié)能環(huán)境、立達(dá)信解禁量居前，解禁股數(shù)分別為5.24億股、5.08億股、4.43億股。從解禁市值來(lái)看，14家公司解禁股數(shù)超億元。三生國(guó)健、立達(dá)信、節(jié)能環(huán)境解禁市值居前，解禁市值分別為101.56億元、64.06億元、28.02億元。從解禁股數(shù)占總股本比例來(lái)看，11家公司解禁比例超10%。立達(dá)信、三生國(guó)健、咸亨國(guó)際解禁比例居前，解禁比例分別為87.99%、84.96%、59.25%。
中泰證券發(fā)布行業(yè)周報(bào)稱，節(jié)能降碳下鋼鐵成本剛性有望增強(qiáng)，高溫來(lái)襲日耗抬升提振動(dòng)煤價(jià)格。6月上旬屬于淡旺季轉(zhuǎn)換階段，下游電廠日耗逐漸攀升，但受制于旺季屬性還未凸顯，煤價(jià)保持弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)，后續(xù)伴隨氣溫逐步升高，煤價(jià)有望企穩(wěn)再次回升。6月7日，國(guó)家發(fā)改委等部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》的通知。中泰證券認(rèn)為，電爐鋼占比提高可能會(huì)給鋼鐵帶來(lái)更強(qiáng)的成本剛性，疊加當(dāng)前焦煤供給下滑預(yù)期下，煉焦煤價(jià)格有望獲得強(qiáng)支撐。一方面電爐鋼生產(chǎn)成本高，占比提高可能增加成本剛性。另一方面煉焦煤產(chǎn)量明顯下滑，有望受益于鋼鐵成本剛性增加。煤炭板塊高分紅、低估值以及需求復(fù)蘇下的高彈性，攻守兼?zhèn)洌渲脙r(jià)值更加突出。
山西證券發(fā)布研究報(bào)告稱，節(jié)能降碳行動(dòng)方案發(fā)布，關(guān)注新型電力市場(chǎng)改革下火電企業(yè)估值重塑提升的投資機(jī)會(huì)。用電側(cè)，今天夏天用電負(fù)荷預(yù)計(jì)高增；長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展及電能替代趨勢(shì)推動(dòng)下，用電量需求或?qū)⑦M(jìn)一步提升。發(fā)電側(cè)，火電板塊迎峰度夏火電靈活性優(yōu)勢(shì)凸顯；長(zhǎng)期來(lái)看，輔助服務(wù)+容量電價(jià)機(jī)制逐步推進(jìn)，火電企業(yè)穩(wěn)定盈利能力及分紅能力預(yù)期提升，商業(yè)模式改善下的新價(jià)值點(diǎn)仍有待市場(chǎng)挖掘。山西證券建議關(guān)注：區(qū)域優(yōu)勢(shì)更為顯著的長(zhǎng)三角火電龍頭皖能電力(000543.SZ)、申能股份(600642.SH)、浙能電力(600023.SH)；充分受益電力市場(chǎng)改革成果的全國(guó)性電廠國(guó)電電力(600795.SH)、華電國(guó)際(600027.SH)。
國(guó)泰君安研報(bào)指出，節(jié)能降碳行動(dòng)持續(xù)積極推進(jìn)，環(huán)保多細(xì)分領(lǐng)域受益。1）煤電三改聯(lián)動(dòng)以及鋼鐵、水泥超低排放改造加速推進(jìn)，煙氣治理龍頭公司受益；2）2024年底實(shí)現(xiàn)綠證核發(fā)全覆蓋，推進(jìn)綠證交易，生物質(zhì)可再生能源垃圾焚燒龍頭公司受益；3）加強(qiáng)廢舊產(chǎn)品設(shè)備循環(huán)利用；4）積極開(kāi)展以電力、碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的能源消費(fèi)和碳排放監(jiān)測(cè)分析。
廣發(fā)證券研報(bào)表示，5月29日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，基于提出的十大重點(diǎn)行動(dòng)方案，廣發(fā)證券建議關(guān)注：（1）再生資源：政策提出加快廢舊物資循環(huán)利用體系建設(shè)，加強(qiáng)廢舊產(chǎn)品設(shè)備回收處置供需對(duì)接，開(kāi)展企業(yè)回收目標(biāo)責(zé)任制行動(dòng)，加強(qiáng)風(fēng)電光伏、動(dòng)力電池等回收利用。針對(duì)再生金屬提出從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。（2）節(jié)能改造：政策提出推進(jìn)煤電“三改聯(lián)動(dòng)”，并加快超低排放改造；推進(jìn)建材行業(yè)節(jié)能降碳改造。（3）節(jié)能設(shè)備：政策提出動(dòng)態(tài)更新重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平，推動(dòng)重點(diǎn)用能設(shè)備更新升級(jí)。（4）環(huán)衛(wèi)車電動(dòng)化：政策提出推動(dòng)公共領(lǐng)域車輛電動(dòng)化，疊加此前公共領(lǐng)域車輛電動(dòng)化首批試點(diǎn)，新能源車推廣領(lǐng)域包括環(huán)衛(wèi)車、公務(wù)用車、城市公交車等，推廣數(shù)量超60萬(wàn)輛。
中信證券研報(bào)指出，5月29日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，其中重點(diǎn)涉及鋁、銅、鎂、鋰等金屬。我們認(rèn)為本次方案將有助夯實(shí)電解鋁長(zhǎng)期供給約束，并對(duì)氧化鋁、銅冶煉、鋰鹽等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)格局形成改善作用，同時(shí)將推動(dòng)鎂行業(yè)健康發(fā)展。看好供給約束和產(chǎn)能布局改善主線下的金屬板塊布局機(jī)會(huì)。
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