國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤發(fā)布研報(bào)解讀《政府工作報(bào)告》稱，今年政府工作任務(wù)的首位是大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求?？萍碱I(lǐng)域定調(diào)突出“因地制宜”。《政府工作報(bào)告》提出“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，這與中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”略有不同。其背后的含義是在科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，要突出因地制宜，在各行業(yè)、各地區(qū)之間形成差異化格局，避免出現(xiàn)“內(nèi)卷式”競爭。在改革領(lǐng)域，《政府工作報(bào)告》的主線是提高效率、活力和潛力，在有效激發(fā)各類經(jīng)營主體活力的同時(shí)，通過財(cái)稅體制改革推動轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)領(lǐng)域增加“有效防范房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)”的表述，地方政府專項(xiàng)債收購存量商品房可能是重要抓手。民生領(lǐng)域，育兒補(bǔ)貼有望落地，預(yù)計(jì)規(guī)模在1500億元左右，作為應(yīng)對外部環(huán)境不確定性“后手牌”，落地時(shí)間或相對靠后。
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國金證券研報(bào)指出，取業(yè)績預(yù)告中值，2024年中材科技(002080.SZ)歸母凈利為7.92億元。看好公司Low-Dk產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力，行業(yè)整體供需偏緊，關(guān)注二代低介電滲透率提升空間及節(jié)奏；玻纖需求端結(jié)構(gòu)性回溫，風(fēng)電紗迎量價(jià)齊升，供給端25H2 后新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)邊際向下；關(guān)注風(fēng)電葉片行業(yè)的積極變化。預(yù)計(jì)公司2024-2026 年歸母凈利潤分別為7.95、15.79 和20.13億元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)動態(tài)PE 分別為31x、16x、12x，給以2025 年21倍估值，目標(biāo)價(jià)19.76元，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
港股全日大市成交額為3018.15億港元，南向資金凈買入296.26億港元，創(chuàng)歷史新高。盡管市場震蕩，但是南向資金堅(jiān)定做多。中金最新研報(bào)指出，港股定價(jià)長期取決于盈利前景，若盈利兌現(xiàn)，相關(guān)股票甚至將出現(xiàn)股價(jià)越漲、估值越低的情形。整體而言，機(jī)構(gòu)人士表示，從短期看，不排除部分前期漲幅較多的港股標(biāo)的存在震蕩回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。不過，中長期來看，中國科技資產(chǎn)重估邏輯未發(fā)生變化，依舊看好價(jià)值重估行情演繹。 (中國基金報(bào))
中信建投研報(bào)指出，短期市場除了科技之外，對部分A股港股順周期板塊邊際呈現(xiàn)改善信號的關(guān)注在增加，尤其是有價(jià)格上漲預(yù)期的領(lǐng)域。需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善也是“信心重估?！钡闹匾A(chǔ)。從全球比較與選擇的角度來看，中國資產(chǎn)信心重估的中期趨勢預(yù)計(jì)也將延續(xù)，科技成長板塊仍為中期主線。近期重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：國產(chǎn)算力、消費(fèi)電子、汽車智能化、軍工、有色、服務(wù)消費(fèi)、地產(chǎn)、鋼鐵等；關(guān)注主題：央國企市值管理，機(jī)器人，AI+等。
中信建投研報(bào)稱，兩會召開，政府工作報(bào)告整體符合預(yù)期。其中，經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)穩(wěn)健務(wù)實(shí)，政策基調(diào)強(qiáng)調(diào)突破突圍，宏觀政策延續(xù)更加積極有為導(dǎo)向。重點(diǎn)任務(wù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力與內(nèi)需提振，深化人工智能+行動，推動低空經(jīng)濟(jì)、量子信息等未來產(chǎn)業(yè)；擴(kuò)內(nèi)需政策加碼。對資本市場，深化資本市場投融資綜合改革，推動資本市場從“融資市”向“投資市”轉(zhuǎn)型。在外部擾動穩(wěn)定后，春季行情有望繼續(xù)，科技成長板塊仍為主線，中國資產(chǎn)信心重估的中期趨勢預(yù)計(jì)也將延續(xù)。重點(diǎn)關(guān)注：國產(chǎn)算力、消費(fèi)電子、汽車智能化、軍工、服務(wù)消費(fèi)、地產(chǎn)、鋼鐵等。
花旗發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)期截至2027年全球車載攝像模塊未來三年年均復(fù)合增長率將達(dá)16%，受惠全球新能源汽車普及率上升以及智能汽車的滲透程度。該行預(yù)期，全球智能手機(jī)出貨量的穩(wěn)定增長及雙鏡頭和三鏡頭配置在手機(jī)鏡頭組合改善的推動下，今年手機(jī)鏡頭增長率將加速至按年升6%。該行料瑞聲科技2025至2027年光學(xué)業(yè)務(wù)分別增長21%、12%及6%，同時(shí)將2024至2026年的每股盈測上調(diào)4%、8%及11%，對其目標(biāo)價(jià)由46港元上調(diào)至53.1港元，維持“買入”評級。該行將高偉電子2024至2026年每股盈利預(yù)測分別上調(diào)2%、1%及不變，2027年每股盈利料為0.36美元，對其目標(biāo)價(jià)由32.2港元上調(diào)至36港元，維持“買入”評級。同時(shí)該行預(yù)測，舜宇光學(xué)2025至2027年車載業(yè)務(wù)收入分別按年升32%、21%、20%，分別占集團(tuán)收入的20%、22%、25%。至于手機(jī)業(yè)務(wù)，該行預(yù)計(jì)，未來三年將實(shí)現(xiàn)溫和成長，而毛利率將逐步改善。該行另對公司今明兩年每股盈利預(yù)測上調(diào)11%及9%，并預(yù)計(jì)2027年每股盈利為4.76元。該行將其目標(biāo)價(jià)由77港元上調(diào)至102港元，維持“買入”評級。
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