養(yǎng)殖行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）養(yǎng)殖行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4）養(yǎng)殖行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）養(yǎng)殖行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)殖行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）養(yǎng)殖行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）養(yǎng)殖行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
養(yǎng)殖行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買，并愿意購(gòu)買某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
國(guó)泰君安發(fā)文稱，養(yǎng)殖板塊三季度盈利豐厚，量、價(jià)、重均高于2023年同期。往后看四季度，量和價(jià)預(yù)計(jì)也將有同比明顯增長(zhǎng)。橫向進(jìn)行板塊間比較，當(dāng)前業(yè)績(jī)和下季度業(yè)績(jī)同比高增速，2025年的豬價(jià)預(yù)期未來(lái)也將繼續(xù)上調(diào)，因此板塊間比較優(yōu)勢(shì)來(lái)看，養(yǎng)殖板塊的配置優(yōu)勢(shì)明顯。
國(guó)盛證券研報(bào)指出，建議關(guān)注養(yǎng)殖行業(yè)三個(gè)方向的投資機(jī)會(huì)：1）生豬養(yǎng)殖，伴隨供應(yīng)逐步減少，后續(xù)豬價(jià)中樞或不斷上移，周期開(kāi)啟反轉(zhuǎn)。當(dāng)前估值仍位于相對(duì)低位，是布局豬周期的較優(yōu)時(shí)點(diǎn)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份等。2）家禽養(yǎng)殖，白雞磨底已久，關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價(jià)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等；黃羽肉雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，關(guān)注季節(jié)性價(jià)格彈性機(jī)會(huì)，個(gè)股關(guān)注立華股份。3）養(yǎng)殖配套，農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購(gòu)、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份等；疫苗方面關(guān)注后續(xù)季度景氣回暖。
國(guó)信證券近日研報(bào)表示，看好養(yǎng)殖布局，關(guān)注種子轉(zhuǎn)基因催化。1）生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)表現(xiàn)淡季不淡，看好板塊下半年景氣上行。2）黃雞：前期產(chǎn)能回落，未來(lái)有望與豬價(jià)反轉(zhuǎn)同步共振。3）白雞：中期供給充足，有望隨豬價(jià)反轉(zhuǎn)開(kāi)啟高景氣。4）動(dòng)保：關(guān)注非瘟疫苗、寵物疫苗等新品研發(fā)進(jìn)展。5）肉制品：今年豬價(jià)處于周期景氣上行初期，看好雙匯發(fā)展業(yè)績(jī)上行及高分紅。6）飼料及寵物：飼料會(huì)向技術(shù)服務(wù)類企業(yè)集中，核心看好海大集團(tuán)等。寵物板塊出口表現(xiàn)較好，或迎來(lái)較好機(jī)會(huì)。7）種植鏈：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地，看好技術(shù)領(lǐng)先種企迎來(lái)成長(zhǎng)黃金期。糖市短期邊際供強(qiáng)需弱，看好中期基本面。
周蔚文管理的中歐時(shí)代先鋒截至二季度末的管理規(guī)模為123.49億元，前十大重倉(cāng)股包括萬(wàn)華化學(xué)、牧原股份、立訊精密、紫金礦業(yè)等。中歐時(shí)代先鋒在二季度基本維持年初組合，相對(duì)市場(chǎng)超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)?！拔覀兛春闷渲杏虚L(zhǎng)期價(jià)值但短期業(yè)績(jī)趨勢(shì)受挫于行業(yè)景氣度的優(yōu)秀公司，相信這些公司的盈利在2024年甚至2025年都有望明顯好轉(zhuǎn)。這類公司中也包含了出口份額還可持續(xù)提高的、明顯有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)，我們?cè)诙径纫策M(jìn)行了增配?！敝芪滴谋硎?。
7月20日，公募基金二季報(bào)悉數(shù)披露，百億規(guī)模基金經(jīng)理的最新投資觀點(diǎn)隨之出爐。除了紅利、AI等熱門投資方向，此前熱度相對(duì)低的農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工板塊，以及港股市場(chǎng)等新投資主線也受到較多關(guān)注。中歐基金基金經(jīng)理周蔚文表示，二季度相對(duì)市場(chǎng)超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)，看好其中有長(zhǎng)期價(jià)值但短期業(yè)績(jī)趨勢(shì)受挫于行業(yè)景氣度的優(yōu)秀公司，這些公司的盈利在2024年甚至2025年有望實(shí)現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。其中，對(duì)出口份額還可持續(xù)提高、明顯有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)，進(jìn)行了增配。
進(jìn)入二季度后，生豬價(jià)格迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲。伴隨著生豬價(jià)格的上漲，生豬養(yǎng)殖盈利提升，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)養(yǎng)殖成本推算，全國(guó)生豬自繁自養(yǎng)盈利由4月1日的118.69元/頭最高漲至6月11日的638.9元/頭。在二季度生豬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的影響下，帶動(dòng)上半年生豬養(yǎng)殖盈利回正。考慮豬肉消費(fèi)的季節(jié)性消費(fèi)特點(diǎn)，下半年進(jìn)入需求旺季，需求端對(duì)豬價(jià)形成一定支撐。同時(shí)當(dāng)前生豬價(jià)格處于偏高水平，且考慮2023年生豬去產(chǎn)能影響2024年下半年生豬出欄減少，在此基礎(chǔ)上，生豬價(jià)格或持續(xù)處于養(yǎng)殖成本線以上，因此自繁自養(yǎng)盈利仍相對(duì)較為可觀。
中原證券研報(bào)指出，自2023年初開(kāi)始的能繁母豬產(chǎn)能去化，已經(jīng)逐步體現(xiàn)在2024年商品豬出欄和仔豬供應(yīng)層面，豬價(jià)呈現(xiàn)出“淡季不淡”的現(xiàn)象。2024年下半年，隨著消費(fèi)旺季來(lái)臨和市場(chǎng)供應(yīng)收緊，豬價(jià)有望進(jìn)一步上行。同時(shí)，成本端飼料價(jià)格的壓力同比得到緩解，預(yù)計(jì)2024年養(yǎng)殖行業(yè)整體盈利水平將明顯提升。建議關(guān)注：牧原股份、中牧股份等。
1）生豬養(yǎng)殖方面，對(duì)于今年下半年豬價(jià)預(yù)期或可更樂(lè)觀，資金壓力等因素制約下行業(yè)/上市公司產(chǎn)能或不會(huì)出現(xiàn)快速明顯增加、明年豬價(jià)或亦值得期待。同時(shí)，行業(yè)及多數(shù)上市公司養(yǎng)殖成本近期持續(xù)明顯下降，單頭盈利空間有望放大。本輪周期豬價(jià)反轉(zhuǎn)后自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利或有望回歸正常周期規(guī)律、持續(xù)1年以上。2）肉禽養(yǎng)殖方面，產(chǎn)能收縮+豬雞共振，24H2肉禽養(yǎng)殖鏈景氣有望上行。3）動(dòng)保方面，豬用產(chǎn)品銷售或尚未出現(xiàn)明顯向好拐點(diǎn)。
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