新東方行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是:
1)新東方行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)新東方行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)新東方行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)新東方行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢分析。
3)新東方行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)新東方行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi),作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動用貯備商品。
5)新東方行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場對新東方行業(yè)商品的需求總量分析;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)新東方行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)新東方行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
新東方行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。新東方行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);新東方行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個(gè)具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價(jià)格升降,某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
截至午間收盤,新東方-S下跌25%,盤中一度下跌逾30%,創(chuàng)2021年7月以來最大盤中跌幅。新東方美股周二跌23%。該公司此前公布第三季度凈營收預(yù)期低于預(yù)估,并遭多家大行下調(diào)評級。摩根大通將新東方評級下調(diào)至中性,目標(biāo)價(jià)40港元。麥格理將新東方評級下調(diào)至落后大盤,目標(biāo)價(jià)34.30港元。摩根士丹利將新東方ADR評級下調(diào)至平配,目標(biāo)價(jià)52美元。
摩根大通發(fā)表報(bào)告指,新東方去年11月底止2025財(cái)年第二季業(yè)績勝預(yù)期,收入增長和營業(yè)利潤率相對于該行和市場預(yù)期,以及其自身的指引目標(biāo)都有不錯(cuò)的增長,其核心營業(yè)利潤按年增長為36%。但第三財(cái)季核心營收指引為增長23%,較該行和市場預(yù)計(jì)低3%至5%,較第二季減速5%至6%。摩通認(rèn)為,鑒于公司一如既往的保守指引,本身該指引是可以接受,市場亦可能不會有如此強(qiáng)烈的反應(yīng)。但根據(jù)業(yè)績電話會議等細(xì)節(jié),相信營業(yè)利潤率侵蝕是無可避免的,可能按年下降100至150基點(diǎn),可能會抵銷大部分的收入增長,并導(dǎo)致第三季的營業(yè)利潤增長顯著減速。此外,管理層對于全年按年增長30%的營收目標(biāo)亦信心不足,無法激活市場信心。該行將評級由“增持”下調(diào)至“中性”,ADR目標(biāo)價(jià)由85美元大削至50美元。
摩根士丹利發(fā)表研報(bào)指,新東方(EDU.N)2025財(cái)年第二季總營收按年升19%,較市場預(yù)期高2%;核心收入按年升31.3%,較早前指引的按年升25%至28%為高。至于2025財(cái)年第三季展望方面,核心營收按年升18%至21%(以美元計(jì)),或按年增20%至23%(以人民幣計(jì)),低于全年指引的按年增30%。摩根士丹利將新東方美股目標(biāo)價(jià)定于83美元,給予增持評級。