工程機(jī)械行業(yè)投資分析報(bào)告是針對(duì)某個(gè)投資主體在工程機(jī)械行業(yè)的投資行為，就其產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、管理、市場(chǎng)以及投入產(chǎn)出預(yù)期進(jìn)行分析和選擇的一個(gè)過(guò)程。 在各個(gè)投資領(lǐng)域中，為降低投資者的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn)，每一項(xiàng)投資活動(dòng)都必須經(jīng)過(guò)認(rèn)真、嚴(yán)密的考量與論證。工程機(jī)械投資分析報(bào)告正是利用各種分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性與定量相結(jié)合，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)投資行為進(jìn)行全方位的分析評(píng)價(jià)。進(jìn)行投資分析的目的是通過(guò)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過(guò)預(yù)期的投資收益以及相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)有多大，進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策。對(duì)投資者而言，工程機(jī)械行業(yè)投資分析報(bào)告是一個(gè)投資決策的輔助工具，它可為投資者或決策層提供一個(gè)全面、系統(tǒng)、客觀的綜合分析平臺(tái)。
工程機(jī)械投資分析報(bào)告主要內(nèi)容包括，行業(yè)內(nèi)涵簡(jiǎn)介、行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析、行業(yè)供需現(xiàn)狀分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體分析、行業(yè)市場(chǎng)銷售策略分析、行業(yè)市場(chǎng)前景評(píng)估、行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析等。
工程機(jī)械行業(yè)投資分析報(bào)告是投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)，其要求在了解自身投資行為的基礎(chǔ)上，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)背景、工程機(jī)械行業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境、微觀發(fā)展環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場(chǎng)詳細(xì)情況、銷售策略、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，更能反映投資行為的前景與價(jià)值性，得出更科學(xué)、更客觀的結(jié)論。
上海證券研報(bào)指出，1）10月挖機(jī)預(yù)估銷量同增10%，工程機(jī)械市場(chǎng)需求回暖勢(shì)頭延續(xù)。近年來(lái)隨著我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品質(zhì)提升、電動(dòng)化和智能化技術(shù)創(chuàng)新賦能、海外渠道布局日趨完善以及海外本地化建設(shè)提速等，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，出口規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。2）加強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和技術(shù)自主可控，看好科技板塊投資機(jī)會(huì)。隨著財(cái)政增量政策陸續(xù)落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，科技成長(zhǎng)板塊具有較大彈性，建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、3C設(shè)備、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械等。
方正證券研報(bào)指出，1）工程機(jī)械：挖掘機(jī)、起重機(jī)、混凝土機(jī)械下游主要為地產(chǎn)、基建，受益于農(nóng)田、水利等下游需求拉動(dòng)，小挖銷量增速率先實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，大挖、中挖銷量也逐漸企穩(wěn)，挖機(jī)內(nèi)銷增速?gòu)?月以來(lái)維持同比穩(wěn)健增長(zhǎng)。隨著終端項(xiàng)目資金鏈緩解，預(yù)計(jì)租賃商、主機(jī)廠應(yīng)收賬款壓力均有望得到緩解，零部件廠商也有望間接受益，關(guān)注：徐工機(jī)械、中聯(lián)重科等。2）環(huán)保設(shè)備：環(huán)保行業(yè)作為PPP項(xiàng)目重點(diǎn)行業(yè)，環(huán)保工程、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目回款慢、回款難等問題突出，關(guān)注：聚光科技、景津裝備等。3）檢測(cè)行業(yè)：檢測(cè)行業(yè)下游廣泛，囊括食品、日用品等消費(fèi)領(lǐng)域，以及工業(yè)醫(yī)藥、建筑、電子、土壤檢測(cè)等項(xiàng)目，部分行業(yè)存量業(yè)務(wù)受制于終端狀況回款周期長(zhǎng)，例如環(huán)境、食品、建筑工程業(yè)務(wù)等，隨著化債相關(guān)政策出臺(tái)預(yù)計(jì)收入端、毛利率均有望逐漸修復(fù)。
浙江鼎力觸及漲停，建設(shè)機(jī)械、廈工股份、柳工、安徽合力、杭叉集團(tuán)等跟漲。
建設(shè)機(jī)械直線拉升漲停，浙礦股份、達(dá)剛控股、建科智能、南方路機(jī)等快速跟漲。上
東吳證券研報(bào)指出，1）工程機(jī)械海外龍頭加碼電動(dòng)化，工程機(jī)械電動(dòng)化趨勢(shì)凸顯。2024年8月12日，小松與ABB簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，旨在通過(guò)礦山機(jī)械電動(dòng)化減少并最終消除柴油消耗。此次合作是小松繼2023年底收購(gòu)美國(guó)電池解決方案公司ABS后，再度加碼礦山機(jī)械電動(dòng)化，致力于實(shí)現(xiàn)采礦作業(yè)零排放。此前，全球工程機(jī)械龍頭卡特彼勒宣布投資LithosEnergy，持續(xù)推進(jìn)電動(dòng)化產(chǎn)品研發(fā)。2）電動(dòng)工程機(jī)械市場(chǎng)空間大，技術(shù)突破后有望迎來(lái)發(fā)展熱潮。當(dāng)前全球工程機(jī)械電動(dòng)化率不足1%，判斷技術(shù)突破并實(shí)現(xiàn)充分降本后電動(dòng)化滲透率有望達(dá)到30%以上。當(dāng)前阻礙工程機(jī)械電動(dòng)化率提升的核心因素在于液壓系統(tǒng)較低的能量轉(zhuǎn)化效率導(dǎo)致的較高電池成本以及較低續(xù)航時(shí)間。為此，工程機(jī)械電動(dòng)化的研發(fā)方向?yàn)槭褂秒妭鲃?dòng)系統(tǒng)代替液壓傳動(dòng)以及電池層面的持續(xù)降本提效。其中，電傳動(dòng)價(jià)格昂貴，處于產(chǎn)業(yè)化初期，大規(guī)模應(yīng)用方案尚不成熟。判斷電動(dòng)化產(chǎn)品傳動(dòng)效率瓶頸突破或電池充分降本后，經(jīng)濟(jì)性凸顯將迎來(lái)電動(dòng)化工程機(jī)械發(fā)展熱潮。
方正證券研報(bào)認(rèn)為，進(jìn)入2024年下半年，工程機(jī)械行業(yè)完成筑底的速度有望進(jìn)一步加快。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2024年初至今小挖、中挖逐步呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，內(nèi)需筑底相關(guān)信號(hào)頻繁釋放，更新周期臨近的同時(shí)政策有望加快更新速度，對(duì)于內(nèi)需不必過(guò)分悲觀，企穩(wěn)回升的概率較大；海外市場(chǎng)方面，“一帶一路”地區(qū)開機(jī)小時(shí)數(shù)持續(xù)處于高位，階段內(nèi)高景氣度有望持續(xù)，現(xiàn)階段具有優(yōu)秀本土化建設(shè)及渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益，加之2023年下半年低基數(shù)效應(yīng)，短期內(nèi)挖機(jī)有望迎來(lái)出口同比增速回正的拐點(diǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)企業(yè)在歐美市場(chǎng)市占率仍然處于較低區(qū)間，隨品牌、渠道壁壘攻克以及產(chǎn)品電動(dòng)化速度加快，不排除國(guó)產(chǎn)品牌彎道超車的可能。
西南證券研報(bào)指出，短期國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)邊際改善，海外出口數(shù)據(jù)超預(yù)期；中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)需求筑底，國(guó)際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。全球工程機(jī)械萬(wàn)億市場(chǎng)，2024年國(guó)內(nèi)筑底企穩(wěn)，龍頭企業(yè)海外戰(zhàn)略進(jìn)入收獲期，電動(dòng)化趨勢(shì)加強(qiáng)。中長(zhǎng)期維度，2024年是工程機(jī)械布局最佳窗口期，國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量持續(xù)超預(yù)期。建議重點(diǎn)關(guān)注核心主機(jī)廠和零部件公司。
東吳證券研報(bào)指出，工程機(jī)械國(guó)產(chǎn)品牌有望復(fù)制小松路徑，依靠全球領(lǐng)先的電動(dòng)化技術(shù)實(shí)現(xiàn)新一輪的彎道超車。具體來(lái)看，國(guó)產(chǎn)品牌電動(dòng)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在兩方面：①電動(dòng)化將成為國(guó)產(chǎn)品牌的獨(dú)有標(biāo)簽：工程機(jī)械行業(yè)具備一定的消費(fèi)品屬性，尤其是歐美市場(chǎng)對(duì)品牌具有一定品牌黏性，中國(guó)市場(chǎng)具有全球最完善、最領(lǐng)先的電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈，我國(guó)的電動(dòng)化工程機(jī)械在全球市場(chǎng)具備稀缺性。②電動(dòng)化是后市場(chǎng)服務(wù)破局的關(guān)鍵：電動(dòng)化往往與智能化掛鉤，電動(dòng)化產(chǎn)品的大面積推廣提高了工程機(jī)械售后和維保難度，中國(guó)品牌有望成為極少數(shù)能夠提供完整電動(dòng)化售后維保方案的主體，大幅降低后市場(chǎng)建設(shè)難度。長(zhǎng)期來(lái)看，電動(dòng)化有望成為工程機(jī)械實(shí)現(xiàn)彎道超車的破局之路，當(dāng)前電動(dòng)化產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)突破，看好電動(dòng)化滲透率提升帶來(lái)的廣闊發(fā)展空間，建議關(guān)注：三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科等。
早盤工程機(jī)械板塊大幅下挫，山推股份、徐工機(jī)械跌近8%，杭叉集團(tuán)、浙江鼎力、柳工、安徽合力跌超5%。
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