香港碼頭工人罷工突顯成本壓力

　　把亞洲首富、世界第三大集裝箱港口和目前已進(jìn)入第四周的激烈罷工行動(dòng)放在一起，4%的股價(jià)下跌似乎反應(yīng)不大。罷工的碼頭工人上周末在李嘉誠家門口舉行抗議，認(rèn)為他對此負(fù)有責(zé)任。李嘉誠手下一名高管則將工人們的行為與文革相提并論。衡量罷工的長期影響從來不是易事，但這樣的斗爭值得關(guān)注。

　　也許投資者對于誰正受到影響感到一頭霧水。罷工者是從和記港口信托一家子公司承接合同的兩個(gè)裝卸集團(tuán)的雇員，HPHT是和記黃埔旗下香港和深圳港口資產(chǎn)的受益人，而李嘉誠是和記黃埔的主席。HPHT是兩年前從和記黃埔剝離出來的，自罷工開始股價(jià)已下跌4%。擁有該信托28%股份的和記黃埔股價(jià)下跌近2%。

　　從財(cái)務(wù)上看，此次勞工行動(dòng)尚未帶來較大打擊。港口裝卸能力（2010-2015年中國港口裝卸產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資及行業(yè)競爭力發(fā)展研究報(bào)告）已恢復(fù)到80%以上。據(jù)稱，損失可能不到全年利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利（Ebitda）的1%。如果罷工工人能爭取到接近他們要求的20%漲薪（HPHT的開價(jià)是7%），則上漲后的工資賬單可能使總成本增加4%。這已開始抵消合同工的靈活性，他們占HPHT在香港勞動(dòng)力的三分之二，也占其勞動(dòng)力成本的逾三分之一。通常，投資者觀望并等待罷工平息更有利。

　　但HPHT的子公司號召罷工工人理解港口所面臨的挑戰(zhàn)，恰恰總結(jié)了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。投資者也應(yīng)對此作出考量。在中國出口增長放緩的基礎(chǔ)上，成本基礎(chǔ)不斷上漲值得留意。

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