油價市場下調(diào)概率較大 未來油價或仍將持續(xù)承壓

  中國報告大廳網(wǎng)訊，國際油價走勢大起大落，2022年全球油價市場供需走向平衡。國際油價在這個需求激增的情況之下，有可能會進一步走強，出現(xiàn)更高油價的可能性是依然存在的。

  油價市場下調(diào)概率較大

  據(jù)國家發(fā)改委通知，9月6日24時起，每噸汽油上調(diào)190元，每噸柴油上調(diào)185元。本輪調(diào)價后，國內(nèi)成品油價格終結(jié)連跌走勢，為下半年的首次上調(diào)。

  本輪是國內(nèi)油價2022年第十七次調(diào)價，調(diào)價后，成品油年內(nèi)呈現(xiàn)“十一漲六跌”格局。2019-2024年油價行業(yè)市場價格專題深度調(diào)研及發(fā)展前景專項調(diào)研評估報告測算，此次調(diào)價折合92號汽油每升上調(diào)0.15元，95號汽油每升上調(diào)0.16元，0號柴油每升上調(diào)0.16元。

  以油箱容量50L的普通私家車為例，這次調(diào)價后，車主加滿一箱油將多花7.5元左右。柴油方面，油箱容量為160L的大貨車，加滿一箱油將多支出約25.6元。本輪計價周期內(nèi)，國際油價先揚后抑。雖然在美聯(lián)儲及全球主要央行持續(xù)加息背景下，市場對經(jīng)濟衰退和需求轉(zhuǎn)弱擔憂加劇，但石油輸出國組織及其合作伙伴(OPEC+)會議決定，將在10月減產(chǎn)10萬桶/日，促使市場氣氛再受提振，原油價格止跌轉(zhuǎn)漲。整體來看，計價周期內(nèi)掛靠油種均價上移，所對應(yīng)的原油綜合變化率正向區(qū)間運行，開啟本輪零售價上調(diào)窗口。

  下一輪國內(nèi)成品油調(diào)價窗口將在9月21日24時開啟。以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調(diào)價開局將呈現(xiàn)下行的趨勢。目前來看，雖然利好利空仍有拉鋸之勢，但美聯(lián)儲本月中下旬加息是大概率事件，市場對經(jīng)濟和需求前景的憂慮仍在延續(xù)，預(yù)計下一輪成品油調(diào)價下調(diào)的概率較大。

  國際原油后市或?qū)⑵珡娬鹗?。目前，原油市場供?yīng)量持續(xù)在低位，資源供應(yīng)存在趨緊預(yù)期，與此同時，產(chǎn)油國的動蕩局勢使得原油供應(yīng)充滿了變數(shù)，在一定程度上支撐油價。

  未來油價或仍將持續(xù)承壓

  高油價現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)一段時間并開始侵蝕美國經(jīng)濟，而美國政府正在尋求各類方法為油價降溫。包括國際能源署等多個國際機構(gòu)警告稱，高油價將影響需求前景。對于本輪跌勢是否意味著國際油價將步入下行軌道，市場莫衷一是。受益于油價市場走低，美國最新出爐的通脹數(shù)據(jù)大幅放緩。不過，分析人士表示，影響油價長期走勢的核心在定價權(quán)問題上，這與美國頁巖油增量是否超過全球原油需求增長密切相關(guān)。從當前的市場環(huán)境來看，美國頁巖油產(chǎn)量不斷增長，但其持續(xù)性仍然存疑，因此，國際油價市場定價權(quán)依然在主要產(chǎn)油國石油輸出國組織(OPEC)手中，全球剩余產(chǎn)能依然不足，這是支撐油價的核心因素。由于近期OPEC有意調(diào)整原油貿(mào)易流向，全球原油供需由失衡重新走向平衡，也推動了此輪油價下跌。

  展望未來，美國經(jīng)濟當前已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，未來會否出現(xiàn)實質(zhì)性衰退以及全球經(jīng)濟會否降溫，從而帶來原油需求下滑，仍是影響油價市場走勢的重要因素。俄羅斯原油產(chǎn)量和出口量仍然保持堅挺，但美國產(chǎn)量增長較為緩慢。油價持續(xù)高位回落降低美國通脹風險，美聯(lián)儲激進加息概率降低，美國經(jīng)濟加速衰退的壓力緩解。雖然加速衰退風險暫時回落，但溫和衰退的壓力仍然較大，衰退周期對大宗商品價格具有明顯的抑制作用，在下一輪復蘇周期到來前，未來油價或仍將持續(xù)承壓。

  對于未來的原油市場需求，能源機構(gòu)的預(yù)測也莫衷一是。在最新發(fā)布的石油市場月度報告中，OPEC繼續(xù)下調(diào)全年石油需求預(yù)期。OPEC指出，當下全球經(jīng)濟存在顯著的下行風險，二季度石油市場供需接近平衡，預(yù)計三季度全球石油市場就將進入供應(yīng)過剩狀態(tài)。與此同時，炎熱的天氣以及電價、氣價的高漲，刺激了許多經(jīng)濟體從天然氣轉(zhuǎn)向石油消費，發(fā)電用油量在不斷增加。全球石油需求還將繼續(xù)增長，并在2023年達到1.018億桶/日，超過2020年之前的水平。

  油價八月出現(xiàn)回升跡象，2022年油價底部支撐較為穩(wěn)固。當下，全球油價回調(diào)有利于中國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇，對制造業(yè)、交通出行和消費等領(lǐng)域都會產(chǎn)生積極作用。雖然加速衰退風險暫時回落，但溫和衰退的壓力仍然較大，衰退周期對大宗商品價格具有明顯的抑制作用，在下一輪復蘇周期到來前，未來油價或仍將持續(xù)承壓。

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