燃料電池行情熱度回升 產(chǎn)業(yè)扶持力度遞增

　　在電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼退坡的同時(shí)，燃料電池還可享受原有補(bǔ)貼政策到2020年，另一方面國(guó)內(nèi)企業(yè)規(guī)?；a(chǎn)，加之各地產(chǎn)業(yè)政策相繼完善，產(chǎn)業(yè)鏈加速?lài)?guó)產(chǎn)化。進(jìn)一步而言，當(dāng)前的燃料電池產(chǎn)業(yè)就如2012年的鋰電池時(shí)代，產(chǎn)業(yè)技術(shù)瓶頸已經(jīng)突破，即將迎來(lái)高速成長(zhǎng)期。

　　燃料電池行情熱度回升

　　2019年1月初開(kāi)始，燃料電池板塊曾掀起一輪聲勢(shì)浩大的上漲行情，近幾日隨著大盤(pán)調(diào)整雖然出現(xiàn)回落，但市場(chǎng)上不少投資者依然對(duì)其保持看好預(yù)期。

　　從2014年豐田Mirai下線帶動(dòng)BLDP和PLUG大漲開(kāi)始，燃料電池在A股基本每年會(huì)大漲一波。但過(guò)去幾年的燃料電池上漲，基本都是先鋰電或者特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈大漲，之后燃料電池跟隨上漲，本質(zhì)上是作為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的邊緣概念而存在，上漲的邏輯也是泛泛地看好產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。而這一輪行情以來(lái)，很多投資者都有“看起來(lái)跟以前不一樣了”的感受。

　　首先，持續(xù)時(shí)間遠(yuǎn)比以往要長(zhǎng)，行情的龍頭股票上漲已經(jīng)接近一個(gè)月;其次，板塊范圍不斷擴(kuò)大，除了熟悉的品種，也增加了一些新面孔。第三是相關(guān)公司也從概念為主轉(zhuǎn)變到看收入占比看利潤(rùn)預(yù)期。

　　根據(jù)國(guó)金證券分析，目前產(chǎn)業(yè)鏈的十幾個(gè)子行業(yè)基本能實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，少數(shù)難度較高的環(huán)節(jié)如膜電極也開(kāi)始初步國(guó)產(chǎn)化，預(yù)計(jì)未來(lái)兩到三年就能實(shí)現(xiàn)較高程度的國(guó)產(chǎn)化，這是行業(yè)爆發(fā)的前提。

　　與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)化和規(guī)模化大幅降低整個(gè)環(huán)節(jié)和零部件的成本，目前成本與兩年前比多數(shù)下降幅度都在30%以上，部分環(huán)節(jié)下降幅度甚至達(dá)70%-80%。

　　對(duì)于燃料電池發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，并非簡(jiǎn)單的炒一波概念，而是一個(gè)萬(wàn)億元產(chǎn)業(yè)真正起步的序曲，會(huì)有越來(lái)越多有布局、有業(yè)績(jī)、有空間的新的上市公司涌現(xiàn)。

　　產(chǎn)業(yè)扶持力度遞增

　　近期市場(chǎng)對(duì)于燃料電池板塊的關(guān)注度高漲。燃料電池指數(shù)1月份以來(lái)至今，累計(jì)漲幅達(dá)21.65%。

　　至于背后的上漲邏輯，業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，在電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼退坡的同時(shí)，燃料電池還可享受原有補(bǔ)貼政策到2020年，另一方面國(guó)內(nèi)企業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)，加之各地產(chǎn)業(yè)政策相繼完善，產(chǎn)業(yè)鏈加速?lài)?guó)產(chǎn)化。

　　客觀來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)燃料電池仍處于前期發(fā)展階段，2017年底累計(jì)運(yùn)行1000輛，2018年年產(chǎn)超過(guò)1500輛，全國(guó)投入運(yùn)營(yíng)的加氫站達(dá)到12座。目前國(guó)內(nèi)氫燃料汽車(chē)功率為每立升2千瓦時(shí)，國(guó)外基本達(dá)到每立升3千瓦時(shí)，與國(guó)外相比仍有一定差距。

　　但是也要看到，2016年中國(guó)加氫站只有3座，目前全國(guó)在運(yùn)營(yíng)加氫站已達(dá)18座，在建及規(guī)劃加氫站超過(guò)45座，而且中石化中石油已經(jīng)開(kāi)建油氫合建站，市場(chǎng)預(yù)計(jì)能源巨頭加入后，基礎(chǔ)設(shè)施完善速度有望繼續(xù)提升。

　　雖然我國(guó)燃料電池汽車(chē)總體技術(shù)水平與國(guó)際先進(jìn)水平仍有差距，但近年來(lái)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展與自主研發(fā)突破的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，為我國(guó)燃料電池汽車(chē)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

　　除了國(guó)家技術(shù)專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼力度逐年遞增外，2018年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策在燃料電池汽車(chē)方面提高了功率等技術(shù)門(mén)檻，而補(bǔ)貼仍然保持。此外，各地方政府給予當(dāng)?shù)貧淠芘c燃料電池汽車(chē)產(chǎn)業(yè)很大的支持，內(nèi)容涵蓋燃料電池汽車(chē)地方性補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)示范應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)、整車(chē)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)集群打造乃至示范城市建設(shè)等方面。

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