我國菜油市場行情分析

　　清明節(jié)期間，外盤豆類期貨破位下跌。國內(nèi)油脂期貨節(jié)后卻低開高走，反彈勢頭明顯。但供應(yīng)充裕、需求不旺的基本面將決定其反彈高度有限。較為抗跌的菜油期貨“估值”明顯偏高，短暫反彈后仍有下跌空間。以下是對菜油行情走勢分析：

　　南美大豆集中上市，菜油將豐產(chǎn)，油脂油料供應(yīng)充足

　　由于播種面積增加以及良好天氣，南美大豆取得歷史性高產(chǎn)已成定局。目前已經(jīng)逐步收獲上市，供應(yīng)市場。據(jù)統(tǒng)計，截止到上周四，巴西大豆收割76%，去年為79%，主產(chǎn)州馬托格羅索收割已基本結(jié)束。而我國大豆到港量將不斷增加，港口大豆庫存有望扭轉(zhuǎn)不斷下降的趨勢。而油菜籽產(chǎn)量在本年度也將實現(xiàn)恢復(fù)性增產(chǎn)，最新報告顯示，2013/14年度（6月到次年5月）全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為6540萬噸，相比之下，2012/13年度為6110萬噸。 其中預(yù)計歐盟油菜籽產(chǎn)量為2070萬噸，上年為1880萬噸。 加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1580萬噸，上年為1330萬噸。中國1380萬噸，高于早先預(yù)測的1280萬噸，上年為1280萬噸。

　　菜油價格偏高，需求不旺

　　由于政府連年實行油菜籽保護價收購，并且逐年提高收購價格，使得國內(nèi)菜油穩(wěn)居高位，和豆油、棕櫚油的價差拉大到歷史最高水平。而偏高的價格在一定程度抑制了菜油的下游消費，使得菜籽油市場占有率進一步萎縮。這一點從近期政府的菜油拍賣可見一斑。由于成本偏高，政府的菜油拍賣底價多在10000萬/噸以上，但由于遠高于豆油以及棕油，導致在最近的幾次拍賣中鮮有成交。據(jù)悉，為解決儲備庫脹庫問題，可能會采取定向銷售的辦法消化儲備油，這將增加菜油的市場流通量，從而增加市場壓力。

　　今年油菜籽保護價收購不容樂觀

　　預(yù)計，油菜籽可能不會像小麥、稻谷等糧食品種那樣，繼續(xù)大幅度提高收購價格。一方面連年的收購造成了主產(chǎn)區(qū)儲備油倉庫容量不足。而另一方面政策性的收購造成菜油價格畸高，影響了菜油的市場需求。另外由于今年國外油脂、油料供應(yīng)充裕，國外油菜籽價格偏低，再度提價收購，可能會造成油菜籽大量進口。

　　技術(shù)上看，油脂期貨破位后出現(xiàn)反抽，是跌久必彈的一種正常反應(yīng)，而偏空的基本面決定僅僅是反彈而不是反轉(zhuǎn)。操作上課逢高做空。

更多菜油行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《菜油行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。

更多詳細的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。