牛津經(jīng)濟(jì)研究院的Tomas Dvorak在一份致客戶的報(bào)告中寫道，歐洲消費(fèi)者還沒有做好大肆支出的準(zhǔn)備。Dvorak表示，去年下半年，隨著通脹緩解，歐元區(qū)家庭消費(fèi)出現(xiàn)積極跡象，消費(fèi)能力得到提振。但他警告稱，即將到來(lái)的貿(mào)易關(guān)稅將抑制這種反彈。他表示：“通過(guò)推高物價(jià)產(chǎn)生的直接影響將在領(lǐng)先指標(biāo)指向工資增長(zhǎng)放緩之際降低購(gòu)買力?！彼硎?，關(guān)稅還可能打擊就業(yè)，因?yàn)槭苡绊懙男袠I(yè)會(huì)裁員。
更多關(guān)稅行業(yè)研究分析，詳見中國(guó)報(bào)告大廳《關(guān)稅行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。
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加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師在報(bào)告中指出，投資者目前更擔(dān)心的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景以及關(guān)稅不確定性導(dǎo)致的通縮風(fēng)險(xiǎn)，而不是更高的通脹率。雖然關(guān)稅從長(zhǎng)期來(lái)看可能會(huì)產(chǎn)生通脹效應(yīng)，但關(guān)稅實(shí)施的不確定性可能會(huì)在短期內(nèi)削弱需求，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，并可能引發(fā)通貨緊縮。他們說(shuō)：“鑒于對(duì)等關(guān)稅的全球影響范圍及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的近期潛在負(fù)面影響，這可能是全球和歐洲股市近期（本周早些時(shí)候）表現(xiàn)不佳的原因之一?！?/p>
Global X的Scott Helfstein寫道，2月份物價(jià)上漲速度低于預(yù)期，這給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了一些喘息空間，但關(guān)稅仍可能破壞這一局面。CPI從3%放緩至2.8%?！斑@一CPI數(shù)據(jù)令人鼓舞，但并未考慮新一輪關(guān)稅的影響，”Helfstein說(shuō)，“這可能會(huì)在下個(gè)月開始顯現(xiàn)，但滯后效應(yīng)可能會(huì)更長(zhǎng)?！?Helfstein預(yù)計(jì)，在市場(chǎng)等待關(guān)稅影響期間，波動(dòng)性仍將加劇。
對(duì)沖基金橋水(Bridgewater)創(chuàng)始人、“鱷王”達(dá)利歐(Ray Dalio)以1930年代的德國(guó)為例，說(shuō)明他對(duì)當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球沖擊的擔(dān)憂，同時(shí)強(qiáng)調(diào)在這種沖突中保持中立的國(guó)家將表現(xiàn)良好。有人問他，關(guān)稅上調(diào)引發(fā)的沖突不斷升級(jí)，最終會(huì)導(dǎo)致什么結(jié)果。達(dá)利歐表示，世界正在見證的是歷史模式的延伸。他提及1930年代的德國(guó)，稱當(dāng)時(shí)有債務(wù)削減，有提高關(guān)稅以增加收入，也在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)?！稗D(zhuǎn)向民族主義，轉(zhuǎn)向保護(hù)主義，轉(zhuǎn)向軍國(guó)主義。這些事情就是這樣運(yùn)作的。”達(dá)里奧稱，關(guān)稅可能導(dǎo)致國(guó)家之間的爭(zhēng)戰(zhàn)，但同時(shí)澄清說(shuō)，他指的不一定是軍事對(duì)抗?！跋胂朊绹?guó)、加拿大、墨西哥。爭(zhēng)戰(zhàn)將會(huì)爆發(fā)，且會(huì)產(chǎn)生后果，認(rèn)為這是需要關(guān)注的主要問題?！彼a(bǔ)充說(shuō)，中立國(guó)家將會(huì)表現(xiàn)良好，并可能受益于人員和資本的流動(dòng)。他以新加坡為例，表示如果新加坡能保持中立并繼續(xù)以現(xiàn)有的方式運(yùn)作，那么這將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。
前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)、美國(guó)通脹吹哨人薩默斯表示：剛剛宣布的對(duì)加拿大鋼鐵和鋁的關(guān)稅是迄今為止最糟糕的貿(mào)易政策。提高美國(guó)制造業(yè)關(guān)鍵原材料的價(jià)格–這些行業(yè)雇傭了1000萬(wàn)人——正是美國(guó)對(duì)手會(huì)做的事情。這是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的自我傷害，我們無(wú)法承受，正值經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升之際。
高盛：預(yù)計(jì)在實(shí)際征收關(guān)稅之前，美國(guó)物價(jià)將上漲，這將導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)銅的凈進(jìn)口增加50%-100%，并預(yù)計(jì)到第三季度末，美國(guó)銅庫(kù)存將上升20萬(wàn)至30萬(wàn)噸。2025年全球銅市場(chǎng)將出現(xiàn)18萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，這主要受電氣化需求強(qiáng)勁以及礦產(chǎn)供應(yīng)增長(zhǎng)放緩的影響。由于季節(jié)性因素，供應(yīng)缺口將在下半年集中出現(xiàn)。
隨著美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅措施令市場(chǎng)陷入一片混亂，他本人面臨的壓力也與日俱增，需要加快推進(jìn)其提振經(jīng)濟(jì)的主要提案：全面稅收法案。尋求對(duì)貿(mào)易和公共支出進(jìn)行大刀闊斧的改革之際，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)也開始強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難免經(jīng)歷陣痛。減稅可以讓消費(fèi)者的可支配收入增加，可能有助于減輕沖擊。理想情況下，政治盟友們有望在7月底前通過(guò)一項(xiàng)法案，但也存在諸多障礙。
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