國(guó)慶假日期間以及節(jié)后的第一周,黃金市場(chǎng)均出現(xiàn)了明顯的震蕩表現(xiàn)。對(duì)此,博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示,對(duì)外部局勢(shì)擾動(dòng)趨向緩和的積極預(yù)期一定程度上抑制了對(duì)黃金的避險(xiǎn)訴求,但歐美不斷呈弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令市場(chǎng)覺(jué)得寬松貨幣政策依然值得期待,對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)10月繼續(xù)降息的預(yù)期居高不下幫助金價(jià)自破位區(qū)域回升,整體的區(qū)間交投態(tài)勢(shì)并未改變。
外部局勢(shì)擾動(dòng)在一些領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。中國(guó)證監(jiān)會(huì)幾乎在同時(shí)宣布放開期貨、基金及券商外資比例限制的明確時(shí)點(diǎn),以彰顯進(jìn)一步開放金融服務(wù)的決心和方向。外部局勢(shì)擾動(dòng)短期有望進(jìn)入停的階段,對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善或?qū)⒂兴鶐椭?
周內(nèi)的另一項(xiàng)大事是美聯(lián)儲(chǔ)向紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行發(fā)出指令,自10月中旬起每月購(gòu)買600億美元短期國(guó)債并至少持續(xù)到2020年二季度,至此,美聯(lián)儲(chǔ)新一輪擴(kuò)表就此開啟。但其購(gòu)買方向趨于短期國(guó)債,更多是為了緩解流動(dòng)性壓力而與過(guò)往的QE有所區(qū)別,購(gòu)買短債雖然在邊際上可以改善國(guó)債收益率曲線結(jié)構(gòu),部分緩解長(zhǎng)短端倒掛的壓力,但短端國(guó)債收益率依然受到貨幣政策的約束而存在下限,因此對(duì)市場(chǎng)的影響更多偏于情緒改善的層面。但是,在此次擴(kuò)表信息已經(jīng)提前落地的情況下,10月當(dāng)月再次宣布降息的概率將明顯降低,疊加中美階段性協(xié)議的有望達(dá)成,風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善都將同步消降10月降息預(yù)期。因此,從短期來(lái)看,黃金市場(chǎng)將受到風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、降息預(yù)期減弱、債券收益率倒掛緩解等多項(xiàng)因素的不利影響而存在下修需要。
在全球負(fù)利率債券規(guī)模不斷提升的當(dāng)下,負(fù)利率病的傳導(dǎo)與經(jīng)濟(jì)疲軟的趨勢(shì)難以改變,黃金市場(chǎng)的中長(zhǎng)期漲勢(shì)難以改變,這次調(diào)整可能是較為難得的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。需要注意的是,國(guó)慶期間國(guó)際金價(jià)曾一度跌破1460美元,短期非堅(jiān)定多頭的持倉(cāng)遭到清洗,長(zhǎng)期多頭也部分探明了下方支持力量,后續(xù)的下跌抵抗可能更為明顯,調(diào)整或許并不順暢,這也是10月11日晚間國(guó)際金價(jià)跌破1480美元后又重新反彈回到區(qū)間的解釋原因。建議投資者密切關(guān)注本次調(diào)整有望創(chuàng)造的絕佳入場(chǎng)機(jī)會(huì),以迎接未來(lái)的新一輪上漲。
博時(shí)黃金ETF基金于2014年8月13日成立,通過(guò)投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約,百分百跟蹤金價(jià),每1份基金份額對(duì)應(yīng)0.01克黃金。受益于近期金市上漲,博時(shí)黃金ETF基金過(guò)去一周同類排名第一,以博時(shí)黃金ETF為主要投資對(duì)象的博時(shí)黃金ETF聯(lián)接過(guò)去三個(gè)月凈值分別上漲8.94%、8.84%,投資者可在博時(shí)基金APP、博時(shí)基金微信號(hào)、博時(shí)基金官網(wǎng)等官方渠道及螞蟻財(cái)富、天天基金等外部渠道購(gòu)買,最低1元起買,部分渠道買入0費(fèi)率(具體以各渠道公告為準(zhǔn)),進(jìn)一步豐富了廣大投資者對(duì)黃金的投資方式。
全球利率下降以及曠日持久的貿(mào)易摩擦為黃金市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)有力的上漲動(dòng)能。金價(jià)在6月份突破1377.50美元技術(shù)阻力水平后持續(xù)走高,并于9月初觸及略低于1560美元的峰值,這也是2013年以來(lái)的最高水平。
金價(jià)的下一個(gè)上行目標(biāo)是突破1600美元。在此之上,2011年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)1920.70美元將是黃金市場(chǎng)上行的最終目標(biāo)。
在最近一輪漲勢(shì)中,多種貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格均升至紀(jì)錄高位。主要貨幣中,只有以美元和瑞郎計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格沒(méi)有創(chuàng)出新高。與此同時(shí),這兩種貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格自6月以來(lái)均上漲。
金價(jià)上周跌破1500美元關(guān)口。隨著價(jià)格回調(diào)整理,市場(chǎng)正在等待和觀察下一個(gè)將會(huì)決定金價(jià)走向的事件。金價(jià)在10月1日于1458.30美元形成一個(gè)臨時(shí)底部。自那以后,金價(jià)一直在1500美元水平徘徊,目前這一關(guān)口對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。盡管金價(jià)自近期高點(diǎn)下跌約100美元,但仍比1377.50美元的破位水平高出逾80美元。
黃金技術(shù)面依然看漲。隨著金價(jià)上漲,期貨市場(chǎng)上多頭和空頭頭寸總數(shù)不斷上升。未平倉(cāng)合約增加以及價(jià)格上漲往往是期貨市場(chǎng)趨于看漲的一個(gè)證明。截至上周末,未平倉(cāng)合約約為61.5萬(wàn)份,這是黃金期貨市場(chǎng)持續(xù)買入的跡象。
9月初,金價(jià)動(dòng)能和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)升至超買領(lǐng)域。隨著市場(chǎng)消化近期走勢(shì),這兩個(gè)指標(biāo)逐漸下跌。圍繞1500美元水平的修整可能成為有利金價(jià)上漲的一個(gè)因素。
全球利率下降,所有貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格處于上升趨勢(shì),貿(mào)易摩擦起伏不定,伊朗局勢(shì),英國(guó)脫歐,特朗普彈劾調(diào)查,再加上其他一系列問(wèn)題,可能在眨眼之間就激發(fā)黃金市場(chǎng)的買盤。
黃金的長(zhǎng)期牛市進(jìn)入了修正。在這趟上行列車駛離車站、在未來(lái)數(shù)周和數(shù)月奔向更高水平之前,此次回調(diào)可能給投資者帶來(lái)登上這趟列車的另一次機(jī)會(huì)。
國(guó)泰君安表示,全球大類資產(chǎn)配置策略資產(chǎn)配置集中于黃金資產(chǎn),而風(fēng)格宏觀友好度觀點(diǎn)BL模型策略依然看好金融風(fēng)格。短期我們認(rèn)為化債方向仍然具有高勝率,互換便利SFISF和回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款工具的相繼發(fā)布實(shí)施將有效提升投資者對(duì)于股票市場(chǎng)的信心。金融板塊的機(jī)遇仍然值得重視。
談及目前的美國(guó)大選,劉煜輝直言,“馬斯克這么聰明的一個(gè)人,他一定是做了精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)調(diào)研,才會(huì)完全一邊倒地選邊站”。 不過(guò),在劉煜輝看來(lái),特朗普身上凝聚了很多不可能三角?!氨热缢獪p稅,要財(cái)政大規(guī)模擴(kuò)張,同時(shí)要快速地降息,快速推降通脹。大家知道這三個(gè)目標(biāo)是不可能同時(shí)成立的,充滿著矛盾”。 劉煜輝還認(rèn)為,由于AI所代表的新技術(shù)革命到了轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵窗口期,AI所帶來(lái)的巨大利益面臨著重新歸置和分配?!跋裼ミ_(dá)分掉蛋糕的80%、90%,這樣的狀態(tài)一定要重新分配,否則會(huì)嚴(yán)重制約AI對(duì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步滲透,會(huì)成為AI滲透得嚴(yán)重障礙”。 他認(rèn)為,最近美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的動(dòng)能顯著放緩背后的原因正是在一點(diǎn)。 劉煜輝還預(yù)測(cè),如果特朗普當(dāng)選,黃金很快就會(huì)突破3000美金,“這應(yīng)該是一個(gè)大概率的事件”。
世界黃金協(xié)會(huì)稱,由于投資和珠寶需求猛增,印度9月當(dāng)季黃金消費(fèi)量同比增長(zhǎng)18%。由于創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)抑制了需求,印度2024年的黃金消費(fèi)量預(yù)計(jì)在700噸至750噸之間。
世界黃金協(xié)會(huì)30日發(fā)布的2024年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示,2024年三季度全球黃金需求總量為1313噸,同比增長(zhǎng)5%。由于三季度金價(jià)連創(chuàng)歷史新高,按美元計(jì)價(jià)的黃金需求總額首次突破1000億美元,同比增長(zhǎng)35%,刷新歷史紀(jì)錄。特別值得一提的是,全球黃金ETF的大量流入是三季度黃金需求增長(zhǎng)的主要因素。黃金ETF也就是在證券交易所交易的一種追蹤黃金價(jià)格,投資黃金實(shí)物的基金,一定程度反映全球黃金交易的活躍程度和實(shí)物投資需求。數(shù)據(jù)顯示,三季度,全球黃金ETF凈流入達(dá)到95噸,與去年三季度黃金ETF的大幅凈流出形成鮮明對(duì)比。
高盛:我們正式確立了黃金定價(jià)框架,并詳細(xì)闡述了我們看漲預(yù)測(cè)的驅(qū)動(dòng)因素,預(yù)計(jì)到2025年12月,黃金價(jià)格將上漲約10%,達(dá)到3000美元。
路透周二的一項(xiàng)調(diào)查顯示,由于有利的美國(guó)利率背景和地緣政治緊張局勢(shì)繼續(xù)增強(qiáng)黃金的吸引力,金價(jià)的飆升勢(shì)頭將延續(xù)到2025年?,F(xiàn)貨金價(jià)周二創(chuàng)下每盎司2,771.61美元的歷史新高。黃金被廣泛視為動(dòng)蕩時(shí)期的避險(xiǎn)資產(chǎn),它受到了對(duì)11月美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選焦慮不安的投資者的支撐,民意調(diào)查顯示這場(chǎng)競(jìng)選的結(jié)果依然非常難料。今年迄今為止,黃金價(jià)格飆升了33%,有望成為2024年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG) Workspace 的數(shù)據(jù)顯示,如果市場(chǎng)保持在當(dāng)前水平附近,2024 年的金價(jià)將是自 1979 年以來(lái)年度漲幅最大的一年。黃金價(jià)格上漲的催化劑之一是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)開始降息,9月份降息50個(gè)基點(diǎn),這增強(qiáng)了黃金作為非孳息資產(chǎn)的吸引力。分析師們說(shuō),隨著全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散以及對(duì)進(jìn)一步寬松貨幣政策的預(yù)期,黃金有望再創(chuàng)新高。對(duì)36位分析師和交易員的調(diào)查顯示,2025年每盎司黃金的預(yù)測(cè)中值為2,674美元,高于三個(gè)月前的調(diào)查預(yù)測(cè)值2,496美元,也高于今年的平均預(yù)測(cè)值2,384美元。 預(yù)計(jì)2025 年第一季度平均金價(jià)為 2,700 美元。
近日黃金價(jià)格持續(xù)走高震蕩,黃金ETF也普遍上漲,對(duì)于金價(jià)上漲的原因,廣發(fā)上海金ETF基金經(jīng)理姚曦分析認(rèn)為,從全球范圍看,自美聯(lián)儲(chǔ)9月開啟降息以來(lái),包括歐盟、中國(guó)在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體都啟動(dòng)了降息,利率的下行持續(xù)驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲。雖然短期對(duì)于降息力度有所反復(fù),但降息周期對(duì)金價(jià)的持續(xù)推動(dòng)力較強(qiáng)。從需求端看,全球央行購(gòu)金情緒持續(xù)。同時(shí),普通投資者對(duì)黃金的熱情持續(xù)增加。截至10月23日,全球黃金ETF持有量達(dá)到了8414萬(wàn)盎司,相對(duì)9月底增加91萬(wàn)盎司,自6月以來(lái)處于持續(xù)增持狀態(tài),但相對(duì)2020年內(nèi)高點(diǎn)仍有約3000萬(wàn)盎司的空間。此外,地緣風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)抬升也為金價(jià)注入了一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?;诖?,他表示,在低利率預(yù)期以及地緣風(fēng)險(xiǎn)抬升的背景下,央行與普通投資者持續(xù)增持黃金,短期震蕩不改金價(jià)基本面向上趨勢(shì),金價(jià)后續(xù)上行空間仍然可期。(中證報(bào))
高級(jí)市場(chǎng)分析師Samer Hasn表示,黃金交易更加謹(jǐn)慎,反映出美國(guó)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,緩解了經(jīng)濟(jì)不確定性,重啟了中東停火談判。Hasn在一份報(bào)告中表示,在下周大量美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始落地之前,黃金可能會(huì)橫盤整理。這些數(shù)據(jù)應(yīng)該能更清楚地說(shuō)明美國(guó)降息的未來(lái)路徑。較高的利率通常會(huì)抑制投資者對(duì)無(wú)息金條的熱情。分析師補(bǔ)充道,市場(chǎng)目前預(yù)計(jì),在今年剩余時(shí)間內(nèi),有95%的可能性會(huì)兩次降息25個(gè)基點(diǎn)。
黃金期貨價(jià)格下跌0.3%,至每盎司2,740.40美元。周三,黃金價(jià)格曾觸及每盎司2,772.60美元的峰值,隨后大幅回落。Pepperstone的Ahmad Assiri表示,這種價(jià)格走勢(shì)反映出獲利回吐的短期投資者與堅(jiān)持逢低買入黃金的投資者之間存在拉鋸戰(zhàn)。Assiri在一份報(bào)告中稱,最近黃金價(jià)格下跌可能是暫時(shí)的價(jià)格盤整階段,一定程度上反映出債券收益率上升的影響。但他也表示,金價(jià)回落也證明了黃金有能力吸引新的投資需求。即將到來(lái)的美國(guó)大選繼續(xù)給市場(chǎng)蒙上陰影,引發(fā)新的不確定性。Assiri表示,地緣政治緊張局勢(shì)也在升溫,使黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀。
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