華泰證券：化債力度加大，建筑工程板塊困境反轉(zhuǎn)(20241014/08:18)

華泰證券表示，根據(jù)10月12日財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)，為了緩解地方政府的化債壓力，將出臺(tái)“近年來(lái)支持化債力度最大的一項(xiàng)措施”。我們認(rèn)為建筑工程企業(yè)長(zhǎng)期為地方政府墊資施工的模式導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表受損嚴(yán)重，化債力度加強(qiáng)有利于報(bào)表修復(fù)，有望提升資產(chǎn)質(zhì)量、改善ROE和現(xiàn)金流，建議關(guān)注：低PB大型建筑央企；天津、湖南、貴州、江西等彈性地區(qū)建企；虧損園林/PPP工程公司邊際改善空間較大。

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