衛(wèi)星行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）衛(wèi)星行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)衛(wèi)星行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）衛(wèi)星行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)衛(wèi)星行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）衛(wèi)星行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4）衛(wèi)星行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）衛(wèi)星行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)衛(wèi)星行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）衛(wèi)星行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）衛(wèi)星行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
衛(wèi)星行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。衛(wèi)星行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；衛(wèi)星行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買(mǎi)，并愿意購(gòu)買(mǎi)某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買(mǎi)的某商品的數(shù)量。
民生證券研報(bào)指出，目前，千帆星座已完成三次發(fā)射，在軌衛(wèi)星數(shù)量達(dá)到54顆；GW星座也已經(jīng)完成01組衛(wèi)星的發(fā)射，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)生態(tài)在加速形成，航天產(chǎn)業(yè)版圖正徐徐展開(kāi)。在衛(wèi)星制造端，技術(shù)革新將為規(guī)?；a(chǎn)創(chuàng)造條件；在衛(wèi)星發(fā)射端，商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)的投用和可重復(fù)使用火箭技術(shù)的發(fā)展將明顯降低發(fā)射成本并提升運(yùn)力，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑不斷清晰。此外，手機(jī)直連衛(wèi)星技術(shù)的突破也為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出更多廣闊而持久的需求。
中信證券研報(bào)指出，2024年12月16日，我國(guó)在文昌航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征五號(hào)乙運(yùn)載火箭/遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功，標(biāo)志著中國(guó)星網(wǎng)正式進(jìn)入批量組網(wǎng)階段。此外，G60千帆星座極軌01-03組星分別于2024年8月6日、10月15日、12月5日在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征六號(hào)改運(yùn)載火箭發(fā)射成功，在軌衛(wèi)星數(shù)量已達(dá)到54顆。中國(guó)星網(wǎng)和G60千帆星座正式揭開(kāi)大規(guī)模衛(wèi)星組網(wǎng)序幕。11月30日開(kāi)始，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)開(kāi)始投入使用，商業(yè)航天發(fā)射的“排隊(duì)”情況將得到緩解，為未來(lái)大規(guī)模的發(fā)射試驗(yàn)和商業(yè)發(fā)射打下基礎(chǔ)。民營(yíng)火箭方面，我國(guó)的民營(yíng)火箭公司已完成獵鷹1號(hào)形式的液體火箭首飛，下一階段有望研發(fā)出對(duì)標(biāo)獵鷹9號(hào)的可回收中型運(yùn)載火箭。伴隨衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、地面設(shè)備、運(yùn)營(yíng)服務(wù)各環(huán)節(jié)相繼取得突破，我國(guó)商業(yè)航天已經(jīng)完成“從0到1”的階段，產(chǎn)業(yè)即將邁入快速發(fā)展階段。
國(guó)泰君安研報(bào)表示，根據(jù)美國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）測(cè)算，2021年中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為292.5億元，預(yù)計(jì)2025年將提升至446.92億元，2021—2025年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.2%，增速可觀。隨著我國(guó)星網(wǎng)和G60等星座建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)空間加速打開(kāi)。從目前規(guī)模來(lái)看，我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)尚處于發(fā)展初期階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)主要以衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射為主，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
民生證券研報(bào)指出，北京時(shí)間10月13日晚8點(diǎn)25分，星艦（Starship）在德州博卡奇卡起飛，順利完成SpaceX星艦第五次試飛任務(wù)。此次星艦回收的成功嘗試為全球低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及深空探索事業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑，低軌部署成本在未來(lái)有望進(jìn)一步下降，商業(yè)化運(yùn)營(yíng)有望進(jìn)一步優(yōu)化。國(guó)內(nèi)進(jìn)展建議重點(diǎn)關(guān)注終端衛(wèi)星功能應(yīng)用演繹（手機(jī)直連等）+衛(wèi)星招標(biāo)+組網(wǎng)星發(fā)射+商業(yè)火箭升級(jí)迭代，海外建議重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)SpaceX星艦飛行+端側(cè)直連服務(wù)推進(jìn)節(jié)奏，同時(shí)建議關(guān)注中央和地方政策強(qiáng)催化、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議制定等相關(guān)進(jìn)展。個(gè)股可關(guān)注：海格通信、上海瀚訊、藍(lán)盾光電等。
Omdia最新研究發(fā)現(xiàn)，隨著網(wǎng)關(guān)等硬件成本不斷下降和新標(biāo)準(zhǔn)的出現(xiàn)，通過(guò)衛(wèi)星直接與物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備通信正成為企業(yè)從遠(yuǎn)程設(shè)備回傳數(shù)據(jù)的可行選擇。Omdia預(yù)計(jì)，到2030年衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)收入將超過(guò)15億美元。
中信證券研報(bào)表示，8月16日，我國(guó)在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征四號(hào)乙運(yùn)載火箭，成功將遙感四十三號(hào)01組衛(wèi)星發(fā)射升空。該組衛(wèi)星分別由航天科技集團(tuán)五院和八院等抓總研制，主要用于開(kāi)展低軌星座系統(tǒng)新技術(shù)試驗(yàn)。8月16日，上海市通信管理局發(fā)布《上海市信息通信業(yè)加快建設(shè)低空智聯(lián)網(wǎng) 助力我市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中在探索星地一體融合通信網(wǎng)絡(luò)方面，提出綜合運(yùn)用“北斗+ADS-B+5G/5G-A+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”等技術(shù)，為上海市內(nèi)及近海等區(qū)域的低空飛行活動(dòng)，提供無(wú)盲區(qū)的連續(xù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋以及三維高精地圖、氣象數(shù)據(jù)、通信導(dǎo)航等信息服務(wù)。8月6日，千帆極軌01組衛(wèi)星首發(fā)成功，目標(biāo)今年發(fā)射108顆衛(wèi)星；計(jì)劃到2025年底，實(shí)現(xiàn)648顆衛(wèi)星提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)覆蓋；到2027年底，648顆衛(wèi)星提供全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋；到2030年底，實(shí)現(xiàn)15000顆衛(wèi)星提供手機(jī)直連多業(yè)務(wù)融合服務(wù)。
周四早間，太空衛(wèi)星機(jī)器人制造商Terran Orbital的股票暴跌40%，降至24美分，此前該公司同意被洛克希德馬丁公司收購(gòu)，但收購(gòu)價(jià)格僅為該公司早些時(shí)候報(bào)價(jià)的四分之一。洛克希德馬丁公司的交易對(duì)Terran Orbital公司的估值為4.5億美元，是后者早期報(bào)價(jià)的四分之一。今年3月，總部位于佛羅里達(dá)州博卡拉頓的Terran Orbital公司拒絕了洛克希德-馬丁公司每股1美元的報(bào)價(jià)，并啟動(dòng)了毒丸計(jì)劃。在洛克希德馬丁公司撤回收購(gòu)要約后，其股價(jià)在5月份跌至每股1美元以下，進(jìn)而下跌至每股50美分以下。(環(huán)球市場(chǎng)播報(bào))
國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱，低軌衛(wèi)星星座建設(shè)加速推進(jìn)，將帶動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)相關(guān)的上市公司持續(xù)受益。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是繼固定通信網(wǎng)、移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)之后新興的信息通信基礎(chǔ)設(shè)施，將是未來(lái)6G網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分。該行認(rèn)為，隨著低軌衛(wèi)星星座建設(shè)進(jìn)度推進(jìn)，航天產(chǎn)業(yè)將維持高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈上游衛(wèi)星制造等環(huán)節(jié)將率先受益。
天風(fēng)證券研報(bào)表示，6月14日，我國(guó)低軌寬帶衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)首次走出國(guó)門(mén)，在泰國(guó)成功實(shí)現(xiàn)通信網(wǎng)絡(luò)試驗(yàn)驗(yàn)證，并進(jìn)行了實(shí)地演示應(yīng)用。我們認(rèn)為，該次驗(yàn)證工作實(shí)現(xiàn)了我國(guó)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的“出?！?，證實(shí)了我國(guó)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建設(shè)的可靠性和可行性，為我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)落地提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。6月6日，我國(guó)首個(gè)液體通用型發(fā)射工位，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)二號(hào)發(fā)射工位竣工。按照年度發(fā)射計(jì)劃，該工位目前已啟動(dòng)首發(fā)箭全系統(tǒng)合練，為下半年首發(fā)任務(wù)奠定基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，我國(guó)商業(yè)航天建設(shè)有望在現(xiàn)在基礎(chǔ)上進(jìn)一步加速，更進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)低成本、高集成的商業(yè)航天進(jìn)程。
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