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2025年基建供需分析

中國(guó)報(bào)告大廳 (158dcq.cn) 字號(hào):T|T

  基建行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是:
  1)基建行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)基建行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
  2)基建行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)基建行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
  3)基建行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
  4)基建行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量,因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi),作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
  5)基建行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)基建行業(yè)商品的需求總量分析;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
  6)基建行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
  7)基建行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。

  基建行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果?;ㄐ袠I(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);基建行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買(mǎi),并愿意購(gòu)買(mǎi)某個(gè)具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價(jià)格升降,某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買(mǎi)的某商品的數(shù)量。

延伸閱讀

花旗:預(yù)計(jì)基建和鐵路設(shè)備股短期出現(xiàn)調(diào)整 提供更佳買(mǎi)入機(jī)會(huì)(20241014/14:34)

花旗發(fā)表報(bào)告,指國(guó)家財(cái)政部上周六舉行記者會(huì),宣布化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及穩(wěn)定樓市措施。在地方政府有更多資金支付未付賬及啟動(dòng)新項(xiàng)目下,應(yīng)對(duì)中國(guó)基建建筑商及鐵路設(shè)備供應(yīng)商有正面影響。報(bào)告指,記者會(huì)沒(méi)有公布處理地方債務(wù)問(wèn)題的預(yù)算詳情,規(guī)模料在全國(guó)人大會(huì)議通過(guò)后披露。基于已高企的市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)短期股價(jià)有一些調(diào)整,提供更佳買(mǎi)入機(jī)會(huì)。該行在基建建筑商中,偏好中國(guó)建筑國(guó)際多于中國(guó)中鐵,兩者均為“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),予中國(guó)交通建設(shè)“中性”評(píng)級(jí)。在鐵路設(shè)備供應(yīng)商中,依次偏好中國(guó)中車(chē)、時(shí)代電氣及中國(guó)通號(hào),三者評(píng)級(jí)均為“買(mǎi)入”。在建筑機(jī)械股中,偏好恒立液壓多于三一國(guó)際,評(píng)級(jí)均為“買(mǎi)入”,予中聯(lián)重科“中性”評(píng)級(jí)。

華泰證券:9月專項(xiàng)債加速發(fā)行 基建投資邊際改善(20240930/07:59)

華泰證券研報(bào)稱,過(guò)去兩周,廣義財(cái)政部門(mén)債券凈發(fā)行同環(huán)比均明顯提速,主要由地方專項(xiàng)債加速發(fā)行拉動(dòng),顯示財(cái)政政策有所發(fā)力;城投債發(fā)行利率整體下行;基建高頻指標(biāo)環(huán)比季節(jié)性回升,同比降幅收窄,但仍偏弱,顯示基建投資仍待形成實(shí)物工作量。過(guò)去兩周,廣義財(cái)政部門(mén)凈發(fā)行債券1.07萬(wàn)億元,同、環(huán)比分別多增3315億元、7618億元,其中地方專項(xiàng)債凈發(fā)行同、環(huán)比均明顯多增,且今年前三季度發(fā)行進(jìn)度達(dá)到全年額度的92.3%、較去年同期的91%邊際提速。

中信證券:國(guó)內(nèi)基建投資仍將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要發(fā)力點(diǎn) 建筑央國(guó)企總體更具穩(wěn)定性(20240923/08:30)

中信證券研報(bào)認(rèn)為,今年以來(lái),整體建筑業(yè)規(guī)模承壓,基建投資在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮重要作用,地方政府專項(xiàng)+中長(zhǎng)期特別國(guó)債等資金后續(xù)發(fā)行后或?qū)⒕徑庑袠I(yè)壓力。展望后續(xù),研報(bào)認(rèn)為國(guó)內(nèi)基建投資仍將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要發(fā)力點(diǎn),建筑央國(guó)企總體更具穩(wěn)定性,部分細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展機(jī)遇凸顯,海外以中東、東南亞為代表的建筑市場(chǎng)有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)??傮w而言,研報(bào)看好:1)基本面穩(wěn)健、股息率較高的建筑央國(guó)企;2)出海專精優(yōu)質(zhì)民企、國(guó)際工程企業(yè);3)建議關(guān)注具備領(lǐng)先工法的地基處理頭部企業(yè);4)受益增儲(chǔ)上產(chǎn)及行業(yè)集中度提升的民爆頭部企業(yè);5)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)工程設(shè)計(jì)企業(yè)。

中信建投:基建投資增速提升,建議關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需交易(20240823/07:55)

中信建投研報(bào)表示,7月基建投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化,累計(jì)增速環(huán)比提升0.44個(gè)百分點(diǎn)至8.14%,但不含電力的基建投資累計(jì)增速環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.9%,仍保持連續(xù)下降的趨勢(shì)。細(xì)分項(xiàng)來(lái)看,電力熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增速維持29.8%的增速,道路運(yùn)輸業(yè)投資增速同比下降2.0%,分化持續(xù)加大。我們認(rèn)為當(dāng)前石油瀝青等建材價(jià)格持續(xù)低迷,基建仍有待加強(qiáng),7月金融數(shù)據(jù)顯示政府債發(fā)行較快,國(guó)務(wù)院第五次全體會(huì)議也強(qiáng)調(diào)要更加有力擴(kuò)大內(nèi)需,我們建議關(guān)注相關(guān)基建企業(yè)。

大基建股開(kāi)盤(pán)調(diào)整 勘設(shè)股份跌停(20240816/09:36)

勘設(shè)股份跌停,清研環(huán)境、筑博設(shè)計(jì)跌超10%,冠龍節(jié)能、雄塑科技、建研設(shè)計(jì)、高爭(zhēng)民爆、保利聯(lián)合等跟跌。

大基建股局部活躍 西藏天路3連板(20240815/09:52)

西藏天路3連板,國(guó)中水務(wù)漲停,清研環(huán)境漲超10%,高爭(zhēng)民爆、筑博設(shè)計(jì)、勘設(shè)股份、冠龍節(jié)能等跟漲。

A股基建股盤(pán)初下挫,招標(biāo)股份跌超10%(20240815/09:36)

招標(biāo)股份跌超10%,建研設(shè)計(jì)、中巖大地、深城交、蕾奧規(guī)劃、新城市等跟跌。

中金公司:2H24基建增速或溫和提升,制造業(yè)投資繼續(xù)支撐固投(20240809/07:54)

中金公司研報(bào)表示,我們可能正處在“雙平衡”的起點(diǎn),2H24基建增速或溫和提升,制造業(yè)投資繼續(xù)支撐固投。根據(jù)中金宏觀團(tuán)隊(duì),近年地方政府及城投債務(wù)本息償付負(fù)擔(dān)有所上升,但中央加杠桿對(duì)此有一定對(duì)沖,當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)階段性面臨需求不足、貨幣供給結(jié)構(gòu)性乏力的情況,或處于“雙平衡”的起點(diǎn)。隨著下半年財(cái)政支出進(jìn)度加速、特別國(guó)債及專項(xiàng)債等支撐發(fā)力,基建增速或較2Q24溫和提升,1H24制造業(yè)的強(qiáng)勁有望延續(xù)至下半年,繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。展望下半年我們建議把握三條建筑行業(yè)的投資主線。

中信建投:第三季度專項(xiàng)債發(fā)行提速 下半年基建增速有望抬升(20240630/20:24)

中信建投研報(bào)表示,截至6月28日單月我國(guó)發(fā)行新增專項(xiàng)債3327億元,較5月減少1056億元,全年發(fā)行總額14316億元,發(fā)行進(jìn)度達(dá)36.7%,與往年相比發(fā)行進(jìn)度仍偏慢。近日多地公布三季度發(fā)行計(jì)劃,其中新增專項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行超1.6萬(wàn)億元,較二季度增加8593億元,預(yù)計(jì)隨著超長(zhǎng)期國(guó)債投入使用,專項(xiàng)債項(xiàng)目在三四季度持續(xù)開(kāi)工,下半年基建增速有望抬升,建議關(guān)注基建相關(guān)央國(guó)企。

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