多肽行業(yè)供需分析報告的主要分析要點是:
1)多肽行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計分析生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時分析這一時期內(nèi)多肽行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)多肽行業(yè)進出口分析。是指統(tǒng)計分析同上時期內(nèi)多肽行業(yè)進出口量、進出口結(jié)構(gòu)、以及進出口價格走勢分析。
3)多肽行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)多肽行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因為生產(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)多肽行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計分析上述時期內(nèi)下游市場對多肽行業(yè)商品的需求總量分析;同時分析這一時期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)多肽行業(yè)供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)多肽行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預期、教育程度的改變等。
多肽行業(yè)供需分析報告是基于經(jīng)濟學中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。多肽行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),在每一價格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);多肽行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
中信證券指出,原研制劑供應(yīng)改善,造成FDA短缺目錄狀態(tài)更新,并未對GLP-1原料藥歷史級別需求的中長期邏輯造成影響——Compouding相關(guān)預計在中長期市場中占比較低。另一方面,口服司美格魯肽推升GLP-1原料藥需求的長期邏輯正逐步增強——原研銷售持續(xù)放量 + 臨床進展順利 + 供應(yīng)相對緊張;同時全球有多個地區(qū)的仿制藥注射制劑正迎來商業(yè)化機會,制劑權(quán)益分成有望帶來利潤彈性和持續(xù)性。綜上,我們維持GLP-1多肽產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)“強于大市”評級。
中金公司研報指出,在全球GLP-1藥品快速放量催化下,多肽原料藥行業(yè)景氣度持續(xù)上行,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供不應(yīng)求,具備差異化規(guī)?;a(chǎn)能力及成本控制能力的公司將迎來較大業(yè)績彈性??紤]到投產(chǎn)節(jié)奏,多肽原料藥產(chǎn)能供不應(yīng)求的局面將維持到至少2026年。1)短期看:單批次生產(chǎn)規(guī)模提高具備較高技術(shù)壁壘,擁有噸級產(chǎn)能的公司稀缺,供不應(yīng)求背景下需求旺盛,業(yè)績具備成長性。2)長期看:具備規(guī)模化生產(chǎn)能力的企業(yè)生產(chǎn)成本更低,在價格下行時期會有更好的盈利能力,以量換價利潤總額仍具備吸引力。