2024年手機投資分析

機構：9月手機面板市場LCD面板價格續(xù)跌，AMOLED價格企穩(wěn)(20240918/14:33)

市場調(diào)研機構CINNO Research報告顯示，進入9月，受到第三季度傳統(tǒng)旺季拉貨需求的帶動，低端市場及高端旗艦市場持續(xù)向好，a-Si面板需求的旺盛勢頭延續(xù)，價格將觸底后趨穩(wěn)；柔性AMOLED面板在蘋果新機需求的帶動下整體需求有所回升，但國產(chǎn)品牌在高端手機市場份額有限，國內(nèi)品牌廠商的備貨動能依舊不足，整體價格將保持平穩(wěn)。

國金證券：華為三折疊手機Mate XT發(fā)布 持續(xù)看好折疊屏滲透(20240912/08:53)

國金證券研報指出，9月10日，華為發(fā)布三折疊手機Mate XT。三折硬件環(huán)節(jié)增長明顯，鉸鏈和柔性屏是折疊屏手機BOMB成本的主要增量。硬件端：屏幕方面中國大陸的可折疊OLE及可折疊手機市場份額均不斷擴大，對顯示屏起到保護作用的UTG玻璃成本快速下降，適應超薄機型所必須的小體積且大容量電池持續(xù)升級，決定折疊使用體驗的鉸鏈及轉(zhuǎn)軸、機型實現(xiàn)超薄側身需配套的指紋按鍵在折疊屏新機上的應用日益成熟，硬件端各環(huán)節(jié)技術持續(xù)升級、成本端持續(xù)下降。隨著折疊屏智能手機零部件從高度定制化向標準化、模塊化供應模式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品制造流程精簡，生產(chǎn)效率與良品率提升，有望帶來規(guī)模經(jīng)濟效應，有效降低折疊屏手機的總體制造成本，加速行業(yè)滲透。建議關注：東睦股份等。

TrendForce：2025年手機中高端背板技術滲透率在折疊屏手機推動下或突破60%(20240826/12:08)

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新顯示器背板研究，OLED已成為智能手機的主流顯示技術，推動了LTPS和LTPO等中高端背板技術在2024年智能手機市場的滲透率接近57%；2025年因良率提升和成本有效控制，滲透率有望挑戰(zhàn)60%。而AMOLED面板則加速往其他IT市場發(fā)展，預估將進一步提高Oxide、LTPO背板的滲透率。

華西證券：全球手機市場的復蘇有望延續(xù)(20240807/09:28)

華西證券研報指出，在換新周期的逐步到來和AI產(chǎn)品的持續(xù)推動等因素影響下，全球手機市場的復蘇有望延續(xù)。AI功能的加入帶來高算力需求，或推動AI手機的電池容量較常規(guī)產(chǎn)品提升?？春肁I技術的加持為積極布局AI消費電子產(chǎn)品電池的廠商帶來出貨增長以及價值量提升的共振機遇。

高盛：手機商7月下旬至8月將推出中高階新機 予瑞聲科技、立訊精密等“買入”評級(20240716/16:44)

高盛發(fā)表研究報告指，手機商在6月和7月至今所推出的型號主要是中階機型，但該行認為，推出可折疊手機型號可能會支撐當前價格水平。最近的新型號與前幾代產(chǎn)品的價格差異為加減約7%，預計7月下旬和8月將主要推出中高階新機，并會有更多折疊式手機，而AIGC功能及潛望式鏡頭將成為主要亮點。該行表示，瑞聲科技、立訊精密、比亞迪電子、京東方、卓勝微、韋爾股份、圣邦股份、臺積電和ASMPT等，均予“買入”評級，而舜宇光學評級則為“中性”。

中國信通院：5月國內(nèi)市場手機出貨量3032.9萬部，同比增長16.5%(20240628/17:10)

中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，國內(nèi)市場手機出貨量3032.9萬部，同比增長16.5%，其中，5G手機2553.1萬部，同比增長26.6%，占同期手機出貨量的84.2%。2024年1-5月，國內(nèi)市場手機出貨量1.22億部，同比增長13.3%，其中，5G手機1.02億部，同比增長20.3%，占同期手機出貨量的83.9%。

聯(lián)想劉軍：在中國市場開啟手機復興之旅的時候到了(20240627/10:24)

6月26日—28日2024MWC上海大會上，聯(lián)想集團執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍表示，“一體多端”戰(zhàn)略，不僅讓聯(lián)想在PC領域再次領先，而且將帶動聯(lián)想在非PC智能終端上的成長，尤其是手機?！奥?lián)想手機在北美、南美都是領先者，正在快速回歸歐洲、亞太市場。AI手機是一項革命性的技術，依托AI PC和‘一體多端’戰(zhàn)略以及手機創(chuàng)新，聯(lián)想在中國市場開啟手機復興之旅的時候到了?！?/p>

中金：手機直連有望拓展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場空間(20240624/07:43)

中金公司研報表示，衛(wèi)星通信逐步走向星地融合，手機直連有望拓展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場空間。據(jù)NSR預測，未來10年全球手機直連市場規(guī)模將超過以寬帶接入為主的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，2022~2031年累計市場規(guī)模有望達到668億美元。手機直連有望重構星地通信體系，衛(wèi)通模塊及星上載荷有望受益。1）雙模終端為手機增添小型化衛(wèi)通模組，其芯片面積縮減90%、外置天線小型化后整合進手機內(nèi)部。隨著雙模終端在高端機型中的滲透率提升，衛(wèi)通模組需求或快速放量。2）大型相控陣能夠有效提升天線增益、優(yōu)化波束賦形能力，是實現(xiàn)存量終端直連的關鍵技術之一，我們認為相控陣載荷是空間段建設受益程度最高的環(huán)節(jié)之一。3）參考5G時期資本開支，我們認為星地融合網(wǎng)絡建設或?qū)⑶藙忧|級設備需求，衛(wèi)星制造、通信設備及終端環(huán)節(jié)有望分享星地通信體系重構紅利。

中銀證券：關注高端手機為主的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈(20240607/10:29)

中銀證券研報指出，AI手機有望帶動長短期換機動力，建議關注高端手機為主的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。伴隨著2024年下半年手機SoC算力提升及端側智能體逐漸成熟，中銀證券認為AI手機將率先推動短期換機潮，長期看，類“安迪-比爾定律”有望成為驅(qū)動AI手機持續(xù)換機的動力。高端手機受益確定性更高，因為蘋果在高端手機份額高，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司將會顯著受益。