航空行業(yè)投資分析報告是針對某個投資主體在航空行業(yè)的投資行為，就其產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、管理、市場以及投入產(chǎn)出預(yù)期進(jìn)行分析和選擇的一個過程。 在各個投資領(lǐng)域中，為降低投資者的投資失誤和風(fēng)險，每一項投資活動都必須經(jīng)過認(rèn)真、嚴(yán)密的考量與論證。航空投資分析報告正是利用各種分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性與定量相結(jié)合，對航空行業(yè)投資行為進(jìn)行全方位的分析評價。進(jìn)行投資分析的目的是通過對航空行業(yè)投資項目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場、財務(wù)等方面的分析和評價，并通過預(yù)期的投資收益以及相關(guān)的投資風(fēng)險有多大，進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策。對投資者而言，航空行業(yè)投資分析報告是一個投資決策的輔助工具，它可為投資者或決策層提供一個全面、系統(tǒng)、客觀的綜合分析平臺。
航空投資分析報告主要內(nèi)容包括，行業(yè)內(nèi)涵簡介、行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析、行業(yè)供需現(xiàn)狀分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行分析、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析、行業(yè)競爭格局分析、行業(yè)區(qū)域市場分析、行業(yè)細(xì)分市場分析、行業(yè)競爭主體分析、行業(yè)市場銷售策略分析、行業(yè)市場前景評估、行業(yè)市場風(fēng)險評估、行業(yè)區(qū)域市場投資機(jī)會分析、行業(yè)細(xì)分市場投資機(jī)會分析等。
航空行業(yè)投資分析報告是投資者在進(jìn)行投資決策時的重要依據(jù)，其要求在了解自身投資行為的基礎(chǔ)上，對航空行業(yè)背景、航空行業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境、微觀發(fā)展環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場詳細(xì)情況、銷售策略、財務(wù)詳細(xì)評價、項目價值估算等進(jìn)行分析研究，更能反映投資行為的前景與價值性，得出更科學(xué)、更客觀的結(jié)論。
華泰證券研報指出，11月淡季，航司量價仍表現(xiàn)為低價促量，客座率維持高位。短期板塊或因風(fēng)險偏好變化有所回調(diào)，但往后展望，受較低供給增速約束（尤其國內(nèi)線增長放緩更為明顯，且國際線恢復(fù)或?qū)⑦M(jìn)一步消化國內(nèi)線供給），民航供需結(jié)構(gòu)有望改善。2025年春運及之后公商務(wù)出行數(shù)據(jù)為重要觀察點，持續(xù)推薦景氣向上的航空板塊。
華泰證券研報表示，航運力根據(jù)航距不同逐步實現(xiàn)分層，寬體機(jī)傾向于執(zhí)飛洲際遠(yuǎn)程航線，窄體機(jī)航司搶占周邊區(qū)域市場；外航則更多投放寬體機(jī)，即充分利用時刻資源，也通過中轉(zhuǎn)航線形成遠(yuǎn)程洲際航線的運力補(bǔ)充。另外我們認(rèn)為跨境電商與傳統(tǒng)高價值貨物或?qū)⒐餐蔀槲覈娇肇涍\發(fā)展強(qiáng)有力的抓手，短期跨境電商是需求主要增量，中長期產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展或?qū)⑹呛娇肇涍\格局演變的重要因素。干線運輸資源豐富的航司，國際貨運市場競爭力有望不斷增強(qiáng)。
國泰君安證券10月13日研報表示，航空板塊節(jié)后繼續(xù)以價換量，建議淡季逆向布局。十一假期客流再創(chuàng)新高，節(jié)后需求逐步恢復(fù)中，航司繼續(xù)客座率優(yōu)先，票價低迷而客流客座率維持高位。建議關(guān)注10月底航班換季國際航權(quán)繼續(xù)恢復(fù)節(jié)奏。2023-24年航空供需逐步恢復(fù)中，2023年機(jī)隊周轉(zhuǎn)逐步恢復(fù)，2024年客座率基本恢復(fù)，2025年期待收益與盈利表現(xiàn)。國際增班趨勢持續(xù)，未來消費提振有望加速供需恢復(fù)。待供需恢復(fù)，盈利中樞上升可期。預(yù)期處低位，油價中樞回落將助力旺季展現(xiàn)盈利超預(yù)期彈性，有望催化樂觀預(yù)期。建議淡季逆向布局。
瑞銀發(fā)表報告，認(rèn)為近期中國的一系列政策措施以及中央政治局會議，為穩(wěn)定金融市場、房地產(chǎn)市場以及支持消費作出更果斷的支持，該行上調(diào)恒指目標(biāo)預(yù)測7.3%，由20,600點調(diào)升至22,100點。選股方面會維持杠鈴策略，在中國宏觀及需求更能反映在基本面之前，維持防守性高收益股票作為偏好名單中的核心部分，因這類股票應(yīng)受惠于減息周期，當(dāng)中包括電訊盈科、國泰航空、中銀航空租賃、恒基地產(chǎn)、金沙中國、銀河娛樂及友邦保險，全部均予“買入”評級。瑞銀亦將長和及太古地產(chǎn)從推薦名單中剔除，而降低名單中的防守性偏好。
海通證券近日研報表示，今年以來國際航班進(jìn)一步修復(fù)，隨著國際關(guān)系緩和、出入境簽證等政策逐步友好，預(yù)計24年國際航空出行需求將進(jìn)一步回暖。短期，我們認(rèn)為暑運旺季等因私出行需求旺盛，國際線供需加速修復(fù)，但淡季商務(wù)出行平淡或拖累整體恢復(fù)進(jìn)度。長期看我國航空公司運力引進(jìn)增速放緩確定性較高；出行信心持續(xù)修復(fù)，看好未來航空行業(yè)長期投資邏輯不變（即供需格局改善、票價市場化），靜待經(jīng)濟(jì)回暖。預(yù)計2024年航司盈利中樞有望抬升，關(guān)注航空板塊投資機(jī)會。
興業(yè)證券8月21日研報表示，根據(jù)已經(jīng)公布的上市航企數(shù)據(jù)，7月五家航司投入運力合計環(huán)比+16.7%，國航、南航、東航、春秋、吉祥ASK環(huán)比分別+15.7%、+17.5%、+15.9%、+22.7%、+16.8%。受暑運旺季影響，各上市公司客座率基本持平2019年同期，其中南航、東航、春秋的整體客座率已超19年同期，暑運盈利彈性有望顯現(xiàn)。中長期維度民航業(yè)供給收緊仍在延續(xù)，伴隨需求不斷增長以及國際航線恢復(fù)消化運力，航空板塊景氣度改善趨勢仍在持續(xù)。
周二早間，夏威夷航空公司的母公司——夏威夷控股公司（HA）股價上漲逾10%，此前美國司法部（DOJ）同意不阻止阿拉斯加航空集團(tuán)（ALK）以19億美元收購該航空公司。阿拉斯加航空公司周一晚間在一份聲明中表示，美國司法部完成對這筆交易的監(jiān)管調(diào)查的期限已經(jīng)到期，該航空公司稱這是“擴(kuò)大我們航空公司過程中的一個重要里程碑”。阿拉斯加航空公司表示，這筆交易仍需要獲得美國交通部的批準(zhǔn)。它補(bǔ)充說，一旦收到批準(zhǔn)消息，并且滿足慣例的成交條件，“我們將完成完成交易的工作，并繼續(xù)整合兩家公司。”(環(huán)球市場播報)
8月20日，記者從鄭州海關(guān)獲悉，今年前7個月，鄭州航空口岸“卡車航班”貨運量6.41萬噸，同比增長10.5%，輻射北京、上海、廣州、深圳等地近30個樞紐機(jī)場，年轉(zhuǎn)運規(guī)模占鄭州航空口岸國際貨郵量五分之一以上。 “卡車航班”是進(jìn)出口貨物“空陸聯(lián)運”的形象叫法，即利用海關(guān)監(jiān)管車輛承運國際機(jī)場之間的進(jìn)出口轉(zhuǎn)關(guān)貨物，企業(yè)既能借助航空運輸快捷便利服務(wù)提升運輸效率，又能享受陸運價格優(yōu)勢，實現(xiàn)兩種運輸方式的優(yōu)勢互補(bǔ)。據(jù)測算，該模式下每公斤貨物物流成本預(yù)計可降低10%至15%。
星展發(fā)表報告下調(diào)對國泰航空的目標(biāo)價，由12港元降至10.8港元，對應(yīng)12個月預(yù)測每股EBITDA 4.8倍，低于原來的5.1倍，維持“買入”評級。該行認(rèn)為國泰目前的4.2倍預(yù)測企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA)不昂貴，在有希望的盈利展望下，股價仍為疫前五年平均值低1.5個標(biāo)準(zhǔn)差。超預(yù)期的重新派息安排亦顯示集團(tuán)對業(yè)務(wù)復(fù)蘇動力的信心，亦應(yīng)視為價值重估催化劑。該行相信，在有利供需動能支撐下，公司短期將繼續(xù)錄得高于疫前的盈利能力，尤其在長途航線，其競爭對手增加載客量能力不如國泰。該行對國泰的盈利預(yù)測大致維持，載客能力增長及載客率預(yù)測下調(diào)，由具韌性的乘客及貨運平均收入比率所抵銷。
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