2014年12月出口增速或繼續(xù)小幅回落

　　據(jù)中國(guó)報(bào)告大廳了解：海關(guān)總署進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)11月份出口增長(zhǎng)4.9% 貿(mào)易順差3348億。中金公司分析稱，12月出口增速可能繼續(xù)小幅回落。OECD領(lǐng)先指標(biāo)和PMI新出口訂單均回落，預(yù)示未來(lái)出口動(dòng)能有所放緩，而進(jìn)口增速保持較弱，外貿(mào)順差持續(xù)高位。出口減速，進(jìn)一步增加政策穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。

       以下為詳細(xì)分析：

　　外需放緩，出口動(dòng)能減速。11月出口同比增速放緩7個(gè)百分點(diǎn)至4.7%，低于我們預(yù)期的10%和市場(chǎng)預(yù)期的8.0%。11月出口放緩有一定的高基數(shù)因素，另外今年工作日天數(shù)比去年11月少一天。但從環(huán)比看，11月出口季調(diào)后增速下降，反映出口動(dòng)能減速。

　　大宗商品價(jià)格下跌顯著拉低進(jìn)口名義增速。11月進(jìn)口同比增速-6.7%，較10月大幅回落11個(gè)百分點(diǎn)，低于我們預(yù)期的2%和市場(chǎng)預(yù)期的3.8%。11月大宗商品價(jià)格環(huán)比跌20%，是拉低進(jìn)口增速的重要原因。

　　貿(mào)易順差創(chuàng)歷史新高。進(jìn)口弱帶動(dòng)11月外貿(mào)順差545億美元，貿(mào)易順差同比增速61%。高于我們預(yù)期的506億和市場(chǎng)預(yù)期的440億。

　　向前看，12月出口增速可能繼續(xù)小幅回落。OECD領(lǐng)先指標(biāo)和PMI新出口訂單均回落，預(yù)示未來(lái)出口動(dòng)能有所放緩，而進(jìn)口增速保持較弱，外貿(mào)順差持續(xù)高位。出口減速，進(jìn)一步增加政策穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。