機(jī)械設(shè)備：盈利能力持續(xù)復(fù)蘇 逾六成公司預(yù)喜

　　臨近年底，發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司持續(xù)增加。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)己有106家數(shù)公司披露了業(yè)績預(yù)告，當(dāng)中65家公司預(yù)喜，占比61.32%。機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，過去5-6 年的市場化產(chǎn)能出清優(yōu)化了行業(yè)競爭格局，而下游支付能力恢復(fù)帶來的需求回升疊加更新需求釋放推動(dòng)行業(yè)景氣度明顯恢復(fù)，具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)將最大受益行業(yè)集中度的提升。

　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)106家業(yè)績預(yù)告預(yù)喜率達(dá)61%

　　臨近年底，發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司持續(xù)增加。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止11月20日，滬深兩市一共有1200家公司披露業(yè)績預(yù)告，當(dāng)106家為機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司。從己披的業(yè)績預(yù)告來看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)預(yù)喜率還是比較高的。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，己披露業(yè)績預(yù)的機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司中，65家公司“預(yù)喜”，占比達(dá)61.32%。

　　“預(yù)喜”公司具體分布為：“預(yù)增”22家，“略增”22家、“續(xù)盈”14家，“扭虧”7家。其中，川潤股份(002272)、杰瑞股份(002353)、山東墨龍(002490)、華東重機(jī)(002685)、山河智能(002097)、巨力索具(002342)、寶馨科技(002514)和北玻股份(002613)這8家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長幅度超過2倍。

　　預(yù)增幅度最大的是川潤股份。公司預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)2018實(shí)現(xiàn)凈利潤5500萬元至8000萬元，較上年同期(643.98萬元)增長754.06%至1142.27%。據(jù)了解，公司凈利潤大幅上漲的原因在于公司位于自貢市大安區(qū)的部分土地與房產(chǎn)被征收，從而獲得了約1.01億元的稅后凈收益。若扣除該項(xiàng)非經(jīng)常性損益，公司主營業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

　　此外，林州重機(jī)(002535)、神開股份(002278)、中捷資源(002021)、博深工具(002282)、雪人股份(002639)、鳳形股份(002760)、杭氧股份(002430)、山東礦機(jī)(002526)、泰爾股份(002347)、*ST寶鼎(002552)、天奇股份(002009)、世嘉科技(002796)、威海廣泰(002111)、冀凱股份(002691)這14家公司有望實(shí)現(xiàn)凈利潤同比翻番。

　　預(yù)憂的公司中，“預(yù)減”公司14家，“略減”公司10家，“增虧”公司4家，“續(xù)虧”公司2家，“首虧”公司11家，需要警惕業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。另有2家公司“減虧”，2家公司“不確定”。而在前三季度預(yù)計(jì)業(yè)績大幅下滑公司中，寧波東力(300167)預(yù)計(jì)凈利潤凈利潤-330000萬元至-320000萬元，下降幅度為2171.33%至2108.57%，成為“預(yù)減王”，同時(shí)公司還是“預(yù)虧王”。

　　在實(shí)現(xiàn)利潤方面，己披露業(yè)績預(yù)告的機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司中，杭氧股份(002430)、豪邁科技(002595)、巨星科技(002444)、杰瑞股份(002353)、山河智能(002097)、臺(tái)海核電(002366)、美亞光電(002690)、華東重機(jī)(002685)、勝利精密(002426)、弘亞數(shù)控(002833)這10公司2018年凈賺有望超過3億元。當(dāng)中，杭氧股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤71000萬元至84000萬元(增長幅度為96.84%至132.88%)，成為“預(yù)增王”。

　　己公布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司中，有27家公司預(yù)虧，除上述提到過的寧波東力外，預(yù)虧的還有易成新能(300080)、*ST天馬(002122)、華東數(shù)控(002248)、中原特鋼(002423)這4家公司。

　　逾七成預(yù)喜股業(yè)績有望“雙增”

　　己披露業(yè)績預(yù)告的機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司中，61.32%的預(yù)喜比例不算高?？上驳氖牵瑱C(jī)械設(shè)備行業(yè)行業(yè)公司中，不少公司績同比預(yù)增的同時(shí)，年度也環(huán)比三季度有所預(yù)增。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械設(shè)備行業(yè)65家預(yù)喜的公司中，有50家公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績同比及環(huán)比“雙增”，占比達(dá)76.92%。

　　其中，25家公司預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤同比環(huán)比均有望實(shí)現(xiàn)達(dá)到或超過30%。而巨力索具(002342)、林州重機(jī)(002535)、神開股份(002278)、中捷資源(002021)、雪人股份(002639)、泰爾股份(002347)、*ST寶鼎(002552)、天奇股份(002009)和世嘉科技(002796)這9家公司2018年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤最大同比增幅及環(huán)比增幅均有望達(dá)到或超過100%。

　　僅從環(huán)比增幅來看，有27家公司三季度凈利潤環(huán)比增長過五成。當(dāng)中，中捷資源、林州重機(jī)、巨力索具、*ST寶鼎、雪人股份、神開股份、世嘉科技、億利達(dá)(002686)、泰爾股份(002347)、亞威股份(002559)、軟控股份(002073)、利君股份(002651)、江蘇神通(002438)、新筑股份(002480)、天奇股份(002009)、巨輪智能(002031)、申科股份(002633)這17家公司環(huán)比增長有望番翻。

　　市場人士分析表示，雖然目前已經(jīng)公布預(yù)告的公司僅是部分，但機(jī)械設(shè)備行業(yè)眾多公司業(yè)績環(huán)比增長明顯，說明這個(gè)行業(yè)的經(jīng)營在改善。廣發(fā)證券研報(bào)指出，在當(dāng)前背景下，企業(yè)想要把握機(jī)遇，更加依賴于內(nèi)生的、創(chuàng)新性的、輕資產(chǎn)低杠桿的模式?；谏虡I(yè)化前提進(jìn)行高強(qiáng)度技術(shù)研發(fā)、具備新業(yè)務(wù)拓展經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀裝備企業(yè)將脫穎而出，獲得成長溢價(jià)。

　　川財(cái)證券指出，傳統(tǒng)周期性機(jī)械行業(yè)景氣拐點(diǎn)已確立，相關(guān)工程、礦采、冶金和化工機(jī)械行業(yè)，庫存處于低位，過去 5-6 年的市場化產(chǎn)能出清優(yōu)化了行業(yè)競爭格局，而下游支付能力恢復(fù)帶來的需求回升疊加更新需求釋放推動(dòng)行業(yè)景氣度明顯恢復(fù)。在這些行業(yè)中，具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)將最大受益行業(yè)集中度的提升。

　　“由于過去兩年的上游能源和礦產(chǎn)行業(yè)價(jià)格和盈利能力的恢復(fù)， 景氣度將從 2016年開始逐漸傳導(dǎo)到中游設(shè)備制造行業(yè)，相關(guān)傳統(tǒng)機(jī)械行業(yè)的訂單同比高增長趨勢仍將持續(xù)， 2017 年將是大部分虧損的傳統(tǒng)周期機(jī)械行業(yè)由虧轉(zhuǎn)正的第一年，而從 2016 年開始的累積訂單將使得 2018 年及以后的業(yè)績增長可期， 且盈利彈性大概率超預(yù)期?！贝ㄘ?cái)證券稱。

　　展望機(jī)械設(shè)備行業(yè)。華泰證券最新研報(bào)指出，國內(nèi)外政策環(huán)境變化及悲觀預(yù)期，或帶來投資新機(jī)遇，建議 2019 年從全球產(chǎn)業(yè)空間和中國技術(shù)升級角度，探尋和布局行業(yè)龍頭及高科技制造企業(yè)。預(yù)計(jì) 2019 年機(jī)械行業(yè)盈利增速將經(jīng)歷“減速—筑底—回升”過程。年初至今國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域投入大幅上升，國產(chǎn)裝備龍頭崛起的趨勢不會(huì)逆轉(zhuǎn)。