煤焦油市場或?qū)⒂龉拯c(diǎn)

　　近期，國內(nèi)煤焦油深加工產(chǎn)品以企穩(wěn)反彈為主。這主要來自于成本面的強(qiáng)勢支撐，但多數(shù)深加工產(chǎn)品的下游市場運(yùn)行情況一般，并不足以支撐產(chǎn)品的上漲，但原料煤焦油市場卻持續(xù)向好，月初至今漲幅已達(dá)10.20%。備受夾擊的深加工產(chǎn)品只能被動試漲，除蒽油漲幅8.51%外，其余產(chǎn)品漲幅偏窄，工業(yè)萘更是出現(xiàn)了下跌行情，所以深加工企業(yè)的盈利空間被壓縮，毛利潤由月初的132元/噸至目前的54元/噸。這就導(dǎo)致整個煤焦油深加工市場呈現(xiàn)一種“病態(tài)”。

　　而“病態(tài)”的根本原因是什么？——非理性的炒作。此輪煤焦油的調(diào)漲是在本月初，而月底月初一般是炭黑企業(yè)調(diào)價日期，為了減小降幅，企業(yè)有意抄底接盤，所以煤焦油瞬間企穩(wěn)反彈。并且4月份環(huán)保壓力增大，焦企持續(xù)限產(chǎn)運(yùn)行，自身產(chǎn)量有所下降。更重要的是大家心態(tài)的轉(zhuǎn)變，在買漲不買跌心態(tài)驅(qū)使下，各下游生產(chǎn)企業(yè)開始備貨，成功轉(zhuǎn)移貨源，所以市場呈現(xiàn)出一種貨緊的現(xiàn)象。而焦企這種招標(biāo)的形式給予市場炒作的機(jī)會，招標(biāo)形式消除了焦企定價難的困擾，對供需失衡的煤焦油來說利大于弊，無論漲跌焦企均占據(jù)一定話語權(quán)。但此種形式卻給市場增添了太多不確定性，根據(jù)自身的情況，下游企業(yè)可以操縱市場。

　　面對炒作，下游企業(yè)只有無奈接受的命。雖然多數(shù)下游企業(yè)表示此輪調(diào)漲存在泡沫成分，理性分析市場的話，煤焦油不至于出現(xiàn)此輪大幅度的調(diào)漲，但非理性的炒作同樣可怕，一個招標(biāo)會撬動整個市場，所以在不過分看好煤焦油市場的情況下仍在積極備貨。

　　后市因?yàn)榕R近月底，炭黑企業(yè)這時候仍會積極接貨拉漲價格，所以煤焦油仍有上漲空間，不排除突破3000元/噸的可能，成本的上漲也會支撐炭黑定價，預(yù)計(jì)本月底炭黑或?qū)⒊尸F(xiàn)推漲局面。而深加工方面，煤瀝青表現(xiàn)良好，深加工開工低位下，供應(yīng)壓力不大，且下游碳素市場入市接貨積極性較高，外加成本支撐，煤瀝青也會出現(xiàn)100~150元/噸的推漲空間。但休漁期提前及環(huán)保管控下，洗酚油或?qū)⑦\(yùn)行一般，工業(yè)萘上行動力不足，蒽油雖價格拉漲，但仍缺乏實(shí)際成交量。由于原料持續(xù)探漲，下游企業(yè)的壓力明顯加大，所以5月中旬左右煤焦油市場或有遭遇拐點(diǎn)的可能。