安踏中期財(cái)報(bào)顯示業(yè)績快速攀漲 不料庫存又攀至新高

　　安踏體育用品有限公司 （港交所：2020），簡稱安踏體育、安踏，是中國一家知名的品牌體育用品企業(yè)，主要設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造及銷售運(yùn)動(dòng)服飾，包括“安踏”品牌的運(yùn)動(dòng)鞋類及服裝。公司在1994年成立，總部設(shè)在泉州晉江市，主席為丁世忠先生。安踏體育在2007年于香港交易所上市，招股價(jià)$5 28港元，并獲美國NBA籃球隊(duì)休斯頓火箭班主Leslie Lee Alexander入股。首日上市收市價(jià)是$7 5港元，較招股價(jià)高42%。2009年，安踏體育向百麗國際收購FILA在中國、香港及澳門的分銷商。

　　本已在過去一年在庫存上稍松了口氣的體育品牌安踏，不料其庫存又攀至新高。8月6日，安踏發(fā)布的2014年中期報(bào)告顯示，該公司存貨在6月30日達(dá)到7.91億元，同比大漲37.39%。據(jù)中國報(bào)告大廳了解，這是該公司上市以來存貨上的最高值。業(yè)界分析認(rèn)為，企業(yè)零售轉(zhuǎn)型的動(dòng)作或是推高庫存的重要原因，而存貨持續(xù)上漲，對新品推出、資金流將產(chǎn)生一定影響。

　　根據(jù)安踏近幾年發(fā)布的中期報(bào)告，該公司的存貨自2010年6月30日之后多期連續(xù)上漲態(tài)勢，直到去年中期，從2012年末的6.87億元驟減到5.76億元，然而，這種降勢并未撐住，在去年末，安踏存貨迅速回升到6.89億元，今年上半年繼續(xù)攀漲。

　　對于庫存大漲的原因，截至記者發(fā)稿，安踏方面并未給出相關(guān)解釋，該公司董事局主席兼CEO丁世忠稱：“安踏的庫存處于健康水平，而且?guī)齑孢^少也不好，過低的庫存會(huì)影響銷售?！?

　　相關(guān)分析人士認(rèn)為，造成安踏存貨上漲的原因較多，該公司的目前零售轉(zhuǎn)型動(dòng)作，例如關(guān)店、做直營等，都增加了自己的庫存。財(cái)報(bào)顯示，至6月30日，安踏店共有7701家，較2013年底的7757家減少了56家。“不僅如此，在這段轉(zhuǎn)型期，企業(yè)加大產(chǎn)品創(chuàng)新，相關(guān)新品能否得到認(rèn)可尚待考驗(yàn)，這些也容易引起庫存上漲。另外，從庫存高企情況看，安踏在自身的精細(xì)化管理方面還沒有做到位?！背虃バ郾硎?。

　　不僅如此，宇博智業(yè)市場研究中心分析師認(rèn)為，體育品牌在轉(zhuǎn)型期交貨模式轉(zhuǎn)變也是推漲存貨的一項(xiàng)重要原因?！鞍凑找郧暗摹?a href="http://1" class="innerlink">期貨制’，企業(yè)將100%的訂貨全部按照期限交給經(jīng)銷商，但現(xiàn)在各體育品牌在嘗試改變，采取混合打法，不全部交貨，通過對市場的預(yù)判，會(huì)留下20%-30%的貨物放在自己的倉庫內(nèi)，實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)的補(bǔ)貨。很顯然，這種模式勢必會(huì)增加企業(yè)的庫存。”

　　尤其在當(dāng)前行業(yè)尚處低迷期，不景氣的現(xiàn)狀也影響銷售情況。不過，安踏中期財(cái)報(bào)顯示，其營業(yè)收入為41.2億元，同比增長22.4%，股東應(yīng)占溢利8.03億元，同比增長28.3%。然而在營收、利潤雙增背后，卻是存貨大漲近四成的尷尬。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從此結(jié)果看，安踏對于市場的預(yù)判是過于樂觀了。

　　該人士同時(shí)指出，存貨的持續(xù)攀漲將嚴(yán)重占用企業(yè)資金，不僅進(jìn)一步影響接下來公司的業(yè)績表現(xiàn)，還將抑制新品的推出節(jié)奏及產(chǎn)量，這在強(qiáng)調(diào)“設(shè)計(jì)及速度”當(dāng)下，不利于品牌發(fā)展。而且，積壓的庫存若超過一定期限，則很難銷售出去，而大幅度的打折促銷也將對公司形象造成負(fù)面影響。查閱中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2013-2017年體育用品行業(yè)市場競爭力調(diào)查及投資前景預(yù)測報(bào)告》。

　　程偉雄認(rèn)為，國內(nèi)的體育品牌在定位上還存在較大問題，休閑、運(yùn)動(dòng)混淆化，沒有品牌靈魂，缺乏功能性、個(gè)性化的產(chǎn)品支撐?！澳壳绑w育用品行業(yè)還沒有走出低谷，其可能還要持續(xù)多年，這一過程中很多品牌將面臨淘汰?！?

　　上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步稱，安踏業(yè)績正在快速攀漲，大有登頂之勢，“但其在目前轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的研發(fā)、供應(yīng)鏈管理等改變能否成功，都存在諸多不確定性，一時(shí)的樂觀或者判斷失誤，可能引發(fā)的危險(xiǎn)較大，尤其‘船大轉(zhuǎn)身難’，企業(yè)更需謹(jǐn)慎而行”。